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一季度業績一厘，利潤286萬元，卻要面對數千萬壞賬準備
本報記者 金軻 發自上海
4月以來，儀征化纖(資訊 行情 論壇)(600871.SH)財務部門巨額往來資金被內部人挪用的傳聞逐漸在化工行業證券研究員的圈子里開始流傳。昨日(5月10日)，市場傳言得到了上
市公司方面的正式確認。儀征化纖發布公告稱，“在今年4月末員工業務交接過程中，公司發現營銷部財務科一名員工存在資金挪用的重大嫌疑，目前司法機關正處于調查期間，相關損失尚無法估計。”
儀征化纖知情人士稱，嫌疑人李鐘山任職于儀化股份公司營銷部，利用經手公司貨款的便利條件，從1999年開始非法挪用公司貨款5000余萬元參與股票、期貨市場，虧損數額極大，并且無法追回。據了解，李在儀征化纖營銷部從事財務工作已近16年。
中國石化股份公司財務部人士表示，2000年中石化進行重組，中石化股份公司成為儀化股份的大股東。隨即儀化股份進行了較大規模的財務紀律整改，逐步完善內控機制。但是此次出現巨額資金挪用，表明公司的財務狀況還是存在問題。尤其關鍵財務崗位，長達16年由同一人擔任，這本身就有違財務制度的輪崗原則。
天相投資石化行業研究員田東宇表示，儀征化纖受累于國際油價持續上漲帶來的石化原料漲價，儀化主要聚酯原料PTA、PX、MEG等化工原料價格居高不下，企業經營成本壓力持續加大。2005年4月29日，儀征化纖公布了2005年上半年的盈利預測，公司預測2005年半年度凈利潤將較上年同期減少50%以上(上年同期凈利潤為人民幣19451.7萬元)。然而，儀征化纖同日公布的第一季度業績報告顯示，2005年第一季度儀征化纖每股收益僅有0.001元，凈利潤僅有區區286萬元，同期下降97.5%。可以預計的是，如果資金挪用案得到查處，根據證監會2004年《關于進一步提高上市公司財務信息披露質量的通知》，儀征化纖將不得不計提數千萬元的壞賬準備。這對于目前周期性業績下降的儀征化纖，無疑是雪上加霜。
2005年4月，昆侖證券的一份石化行業報告顯示，2005年一季度儀征化纖凈利潤下降97.5%的原因在于：產品價格漲得不如原料快。具體說來就是：雖然聚酯產品加權平均價格較2004年一季度上升了16.5%，較2004年全年上升了7.6%，但公司當期外購主要原料的加權平均價格與2004年一季度及全年相比卻分別上升了44.9%和20.2%。對此，聯合證券研究員丁昌表示，周期行業的景氣周期無可避免，儀征化纖長期超跌，目前的2.90元的股價已經逼近儀化2.29元的凈資產。花旗美邦3月對于儀征化纖的研究報告也顯示，花旗已經調高了儀征化纖港股的投資評級。花旗研究員的理由在于，雖然公司毛利因需求下降及油價回落而下降，但近期情況出現轉機，該股股價近期大幅回落，現價已足夠反映其下跌風險，建議買入。
對于資金挪用案帶來的投資風險，幾位石化研究員都表示，鑒于儀征化纖的行業地位，關鍵在于控股股東中國石化的處置方式，造成的既定損失不一定都將由儀征化纖來承擔。
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