華立系成四川金頂二股東 染指第五家上市公司

　　旗下公司收購四川金頂股份。分析人士稱，汪立成通過收購非流通股取得控制權，代價遠低于二級市場并購

　　岳敬飛 NBD上海報道

　　汪立成并購法則

　　購買非流通股

　　股份數低于30%，避免要約收購

　　確保控股

　　逢低進入，降低收購成本

　　4月23日，四川金頂(資訊 行情 論壇)公告稱，上海華策投資有限公司以10059萬元現金受讓公司4883.383萬股國家股(占總股本的20.99%)，轉讓方為公司第二大股東樂山市國有資產經營有限公司。上海華策投資有限公司的官方網站顯示，其為華立集團全資下屬一級企業，是集團從事投資銀行業務的專業機構。

　　這已經是人稱“洗殼高手”的華立系老板汪立成，1999年以來第5次涉足上市公司。仔細分析汪立成的資本運作，記者發現，他收購上市公司時有個絕招———不買流通股。

　　1999年，汪立成積極運作準備入主重慶國有上市公司“重慶川儀”。隨后，他成功購入該公司27.20%的法人股。當年10月，華立用資產全置換、債務全剝離方法，將公司電能表的資產置換入ST重慶川儀，使得有5億多元負債、千瘡百孔的ST重慶川儀變成一個干凈的殼。不久后，汪立成將其更名為華立控股(資訊 行情 論壇)(000607)。

　　很快，汪立成再次購入位于海南的上市公司ST恒泰28.58%的法人股。和ST重慶川儀一樣，ST恒泰也已虧損多年，負債累累。重組過程中，汪立成成功地將大部分債務留在海南，并成立了一家農業公司來承擔債務，帶部分債務和一個干凈的殼回到杭州，將其更名為華立科技(資訊 行情 論壇)(600097)。

　　兩次“洗殼”成本低廉，汪力成聲名鵲起，在業界人稱“洗殼高手”。

　　成功完成這兩筆交易之后，汪立成把目光轉向可以直接提供實業收入的國企。2002年9月3日，昆明制藥(資訊 行情 論壇)發布公告稱，華立集團動用1.6973億元現金，分別收購云藥集團、紅塔投資和科耀投資三大股東的法人股股權，形成對昆明制藥29%的相對控股。

　　2004年1月，華立集團再次出手參股武漢健民(資訊 行情 論壇)，僅憑7.38%的股權便極大地延伸了華立集團的醫藥產業鏈。

　　汪立成發起并購的特點是，每次收購都購買非流通股；每次收購的股份數額都在30%以下，避免觸發要約收購；每次收購都能確保控股，成為第一大股東；每次都在被并購對象業績不理想時逢低進入，降低收購成本。

　　上海一位關注汪立成多年的資深市場分析人士認為，汪立成通過收購非流通股取得上市公司控制權，代價遠低于二級市場并購。他要做的最大的事情就是解決人員安置問題，與國資部門談收購，風險遠低于二級市場直接收購。