拋壓提前釋放 寶鋼昨日復牌跌停

　　5.12元增發價格底線將受考驗

　　本報記者 李晶 發自上海

　　昨日(27日)是寶鋼股份(600019.SH)復牌的第一天。讓市場投資者意想不到的是，在停牌5天“僥幸”躲過大盤連續下挫之后，寶鋼帶給市場的卻是“跌�！�。

　　當天集合競價階段，160余萬股的賣盤將寶鋼股價打到5.43元，開盤后成交迅速擴大到近1160萬股，9時40分跌�！�—股價為5.42元。雖然中午前在跌停板附近曾有所反復，但在午后開盤之后，跌停板一直未打開。當日成交9447萬股，換手率達到5.03%。收盤時，5.42元的跌停板上仍有累計2750余萬股的大筆賣單。

　　“出于對增發新股上市時集中拋盤的恐懼，巨大拋壓提前釋放，這是追求利差所必然導致的市場行為�！北本┦追诺拿蠎c來表示。

　　孟慶來解釋說，寶鋼最終確定的增發價格是5.12元，而停牌前(19日)收盤是6.02元，之間有近20%的獲利空間。正由于這較大的利差，使得增發新股上市當日招致巨大拋壓�！盀榱吮苊鈷亯旱募�中體現，很多籌碼就選擇在當天復牌后提前涌出，而遭受的損失會利用5.12元低價配售的股票差價來彌補�！�

　　申銀萬國的分析師錢啟敏表示，從另外一個角度講，當天寶鋼的跌停實際也屬正常。錢啟敏分析說，19日收盤價是6.02元，再按照5.12元增發價格來計算，除權價格應該是5.57元，因此昨天收盤僅下跌了2.7%。

　　實際上，市場人士的分析是在包括機構投資者在內的市場各方參與增發申購的情況下作出的。市場人士認為，如果市場投資者不想參與配售，情況更為簡單，就是在網上網下申購日之前賣出寶鋼。

　　而市場走勢上正印證了這種分析。在15日、18日和19日停牌前的三個交易日里，雖然寶鋼股價弱勢整理，但拋壓已經開始顯現。三個交易日每天換手率都在3%以上，19日當天更是成交近8852萬股，換手達到4.72%。三天累計換手10.83%，累計下跌3.22%。

　　“除了寶鋼的增發因素影響市場之外，停牌后的補跌也是昨日股價大跌的重要因素�！卞X啟敏表示，“在寶鋼5天的停牌期間，市場很多因素對大盤走勢形成了影響，如上周五發審委對IPO審核的重新開閘等等，而寶鋼復牌后會滯后反映這些因素�！�

　　“當然，權重股中長江電力(600900.SH)和中國聯通(600050.SH)的再創新低對寶鋼的重心下移也形成很大影響�！卞X啟敏說，“長江電力和中國聯通是分別于21日和25日見到各自的新低，而這正是寶鋼的停牌期間，復牌后也會體現重心下移的過程。”

　　對于寶鋼接下來的走勢，市場人士認為謹慎樂觀，至少5.12元增發價格這個底線不會破。孟慶來表示，即使短時間股價還會向此靠攏，但至少會留下一定的獲利空間。而錢啟敏更為直接：“從周三2700多萬股封跌停的巨量來看，接下來還有低開的可能，但5.12元的價格不會輕易被擊穿�！�