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□河北證券 閆進魁
海立股份(資訊 行情 論壇)(600619)2004年實現主營業務收入345380.4萬元，同比增長28.27%，凈利潤21584.6萬元，同比增長407.86%，每股收益0.473元。分配預案為每10股派現金紅利2.00元(含稅)。
銷售毛利率回升，市場轉緩。
2002年中期后，壓縮機銷售毛利率迅速下滑，2003年第一季度，壓縮機毛利率降至歷史低點10.34%，致使壓縮機行業大部分企業虧損，中小企業退出市場。2003年底市場供求平衡，銷售毛利率回升至16.45%，在2004年初，市場供不應求，價格繼續回升，年底，其銷售毛利率升至21.42%。
資產重組成效顯著，產量大幅增長
2003年1月，公司出資6989.59萬元，收購上海雙鹿中野冷機公司43%股權，2005年3月在并購上海森林電器75%股權基礎上，合并吸收上海森林電器，公司整合原有技術和生產能力，統一規劃產品開發和生產，公司2004年生產壓縮機900萬套。
開發新技術產品，強化品牌優勢
1999年以前，公司只有一項專利，2000年申請專利9項，2001年申請專利24項，至今僅環保型壓縮機330種，制冷量覆蓋0.8-3匹型，形成系列化，成為國內規格最齊全壓縮機供應商。2004年壓縮機產銷量超900萬臺，占全球市場15%。其中46%以“海立”牌銷售，2005年爭取60%以“海立”牌銷售。
海立股份2005年預期每股收益在0.70元，動態市盈率僅11-12倍。建議增持。
海立股份昨日收盤價8.15元，漲5.43%。
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