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TCL集團(資訊 行情 論壇)(000100)2004年業績：凈利潤24520.51萬元，每股收益0.09元，每股凈資產2.11元，凈資產收益率4.49%，擬每10股派0.5元(含稅)。
點評：公司為中國信息產業巨頭之一，2004年公司急速擴張，1月集團成功完成吸收合并TCL通訊和新股發行，并在深交所掛牌上市；8月，TCL多媒體與湯姆遜集團正式簽署合并重組彩電業務的協議，雙方攜手締造全球最大的彩電企業TTE；9月，TCL通訊與阿爾卡特組合
成合營公司T&A。兩項購并使TCL在彩電及手機兩個主流產業進入了歐美主流市場，TCL亦從一家區域型企業晉身成為一家跨國公司。但從實效看，這種快速擴張似乎更帶有急功近利的悲劇色彩。年內集團實現銷售收入402.8億元，較上年增長了43%，然而由于原湯姆遜彩電歐美業務及阿爾卡特手機業務存在較大虧損，加之TCL移動的手機業務出現較大幅度的下滑，年內集團合并后的凈利潤2.45億元，較上年下降57%。從虧損狀況看，TTE歐美利潤中心虧損1.43億元，T&A虧損2.83億元，兩項虧損直接影響集團合并凈利潤1.41億元；TCL移動盈利出現了大幅下滑，2004年凈利潤虧損0.20億元，同比減少了8.31億元，影響集團合并凈利潤同比減少了3.32億元。從未來潛在的風險來看，公司的財務狀況惡化比較厲害，比如它的應收賬款期末較期初數同比激增了356%，存貨期末較期初數同比激增了75%，特別是它同時公告稱公司2005年一季度將出現虧損，看來公司要想短期扭轉下滑局面，似乎還比較艱難。據年報顯示，由于手機市場競爭加劇，使得公司周轉速度明顯放慢，2004年周轉天數為24天，同比上升了15天，升幅約167%；此外由于海外銷售大幅增長，銷售大多采用信用證或信用保險的方式結算，導致應收賬款余額上升了98%，海外事業本部的應收賬款周轉天數為87天，遠高于集團的平均水平。從四川長虹(資訊 行情 論壇)的前車之鑒來看，長虹的巨虧就始自于應收賬款和存貨指標的極度惡化，雖然TCL不太可能重復長虹的老路，但對它保持相當的謹慎還是十分必要的。
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