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□ 本報記者 家 和
今年以來，又有近30家上市公司發布違規擔保并被管理層處置的公告。業內人士認為，違規擔保一直是證券市場一大痼疾，盡管管理層出臺了不少政策措施，但收效不明顯，違規現象屢禁不止。近日證監會負責人明確表示今年將采取措施力爭在解決國有控股上市公司的對外違規擔保問題方面取得更有效的突破。
違規擔保三大特征
首先，上市公司違規擔保數額有不斷擴大趨勢。日前，新太科技(資訊 行情 論壇)公告稱，公司和下屬子公司累計擔保總額達6.1億元，其中對外擔保總額為4.4億元，占公司凈資產的52%。長源電力(資訊 行情 論壇)為控股子公司和參股公司的違規擔保達3.6億元，公司五名獨董發表獨立意見提請投資者關注還款情況。嘉瑞新材(資訊 行情 論壇)2004年度累計對外擔保總額逾10億元，占公司凈資產的672.42%，而且29項擔保中有28項均未履行董事會正常審議程序。
其次，違規擔保者多為績差公司。多家ST公司存在違規擔保現象，如ST金荔，ST嘉瑞，ST縱橫(資訊 行情 論壇)，ST昆百大，ST啤酒花等。業內人士表示，在某種程度上擔保被績差公司當成融資的主要手段。由于經營業績不佳，績差公司一般都存在著資金短缺的困難，也正因為業績不佳，這些公司不僅無法跨越資本市場上較高的融資門檻，而且通常無法得到銀行正常的信用貸款。在這種情況下，以向其他上市公司提供信用擔保為交換條件，獲得其他上市公司的信用擔保，進而取得銀行的信用擔保貸款，就成為這些績差公司一種較為可行的融資方案了。至于為子公司擔保，更可以將其所貸資金拿來自己用。
第三，違規擔保往往最終演化成可隨時引爆的地雷。上市公司因違規擔保背上或有債務萬一關聯公司不能按時清償銀行欠款擔保公司就有賠償責任或有債務很可能成為實際債務進而對上市公司的正常經營產生負面沖擊。嘉瑞新材去年有27項訴訟纏身，對外擔保涉訴金額就高達54177萬元。ST達爾曼(資訊 行情 論壇)違規擔保10億元公司總經理單巨仁離職實際控制人許宗林攜款數億潛逃而托普軟件、和光商務(資訊 行情 論壇)、中科健等公司也相繼引爆違規擔保地雷。違規擔保將一批公司拖入困境一些公司因此難以維持正常的生產經營從而成為上市公司的重負。
各方努力共治頑疾
違規擔保給市場帶來的負面影響日益顯現：上市公司擔保案發后，股價下跌，投資者出現重大損失；大量貸款無法追回，拖累銀行業正常經營，并累積金融風險等等。以達爾曼為例，盡管投資者可以借證券民事賠償向達爾曼索賠，但達爾曼目前嚴重資不抵債，投資者打贏了官司也可能拿不到錢，而且達爾曼事發前有7家金融機構對其擔保、質押的貸款給予確認，涉及金額高達8億多，這些貸款現在多數已無法追回。
業內人士認為，解決違規擔保問題需要各方面的努力，但目前我國上市公司普遍自我約束不夠，因此尤其需要監管部門形成強大的外部約束：一是加強一線監管職能加大交易所和派出機構對上市公司現場監管的力度督促履行信息披露義務。二是加大對會計師事務所等中介機構的督查。不少上市公司違規擔保的發生是與中介機構失職或與上市公司"勾結"因此提高中介機構的執業質量將大大壓縮違規信息披露的操作空間。三是加大對違規擔保公司及其責任人的處罰力度提高二者的違規成本。追究違規者的法律乃至刑事責任將有效遏制上市公司違規經營問題。
此外，對違規經營公司及責任人處罰力度過輕一直以來為廣大投資者所詬病并形成上市公司"屢錯屢犯"的重要外因之一。目前，監管部門的公開譴責或幾萬、數十萬的罰款對違規者而言只是"撓癢癢"，根本不足以起到"懲前毖后"的作用。而減少違規問題，必然要加大懲戒力度，使違規者不敢再犯，使潛在違規者望而卻步。 ?
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