國(guó)騰系緊急出讓旭光股份 獲利不菲增值86.49%

　　4月15日，國(guó)資委和財(cái)政部公布了《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》。當(dāng)天，旭光股份(資訊 行情 論壇)的四個(gè)股東以一致行動(dòng)人方式將所持25.96893%股權(quán)，全部出讓給了由一對(duì)廣東夫妻100%擁有的民營(yíng)企業(yè)。至此，國(guó)騰系退出了旭光股份。

　　四年里獲利不菲

　　4月15日，旭光股份的第二、四、五、六大股東分別將所持公司的20.46893%、1.87%、2.42%、1.21%法人股，轉(zhuǎn)讓給了廣東新的科技集團(tuán)有限公司，它們分別是成都國(guó)騰實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司、四川道亨計(jì)算機(jī)軟件有限責(zé)任公司、四川省聚鵬物業(yè)有限責(zé)任公司、四川通利實(shí)業(yè)有限公司。

　　相關(guān)資料顯示，成都國(guó)騰實(shí)業(yè)(集團(tuán))有限公司(以下簡(jiǎn)稱成都國(guó)騰集團(tuán))和四川道亨計(jì)算機(jī)軟件有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱四川道亨)是關(guān)聯(lián)公司，而四川省聚鵬物業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱聚鵬物業(yè))、四川通利實(shí)業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱通利實(shí)業(yè))和國(guó)騰系的具體關(guān)系，目前還不知道。但旭光股份公布的收購(gòu)報(bào)告書明確表示，這四個(gè)股東是一致行動(dòng)人。此外，這四家公司的聯(lián)系人都是陳天輝，而他曾經(jīng)以成都國(guó)騰集團(tuán)總裁助理的身份公開露面過。

　　國(guó)騰系進(jìn)入旭光股份，始于2000年底。2000年11月和12月，成都國(guó)騰集團(tuán)和四川道亨分別向成都市國(guó)有資產(chǎn)投資經(jīng)營(yíng)公司支付了購(gòu)買旭光股份股權(quán)的定金和轉(zhuǎn)讓款。當(dāng)時(shí)，旭光股份每股的凈資產(chǎn)為2.1元，國(guó)騰系以每股2.22元的價(jià)格進(jìn)行收購(gòu)，成都國(guó)騰集團(tuán)和四川道亨分別獲得旭光股份上市后的20.47%和1.87%股份，合計(jì)持股22.34%，高于第一大股東成都市國(guó)有資產(chǎn)管理局的21.6%。而聚鵬物業(yè)、通利實(shí)業(yè)在旭光股份上市之前，即已是它的股東，但具體的進(jìn)入方式不明。此次國(guó)騰系出讓旭光股份的股權(quán)價(jià)格為每股4.14元，比其當(dāng)初收購(gòu)時(shí)增值了86.49%。

　　管理層控制國(guó)騰系

　　在中科院發(fā)給成都國(guó)騰集團(tuán)的一份文件中，它的無形資產(chǎn)前兩年即被評(píng)估為26至36億元。由此可以想象，國(guó)騰系的規(guī)模之龐大。龐大的國(guó)騰系，主要是由名不見經(jīng)傳的四川省華威信息產(chǎn)業(yè)投資責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱華威信息)掌控著的，而實(shí)際控制人則是它們的掌門人何燕。

　　雖然當(dāng)初是從注冊(cè)資本為140萬元的國(guó)有企業(yè)起家的，但國(guó)騰系的股權(quán)關(guān)系迅速變得錯(cuò)綜復(fù)雜起來。在令人眼花繚亂的股權(quán)關(guān)系網(wǎng)中，華威信息的作用舉足輕重，而華威信息由英屬維爾京群島離岸注冊(cè)的ShiningStarTechnologyLimited(以下簡(jiǎn)稱耀星科技)100%所有。股權(quán)轉(zhuǎn)讓發(fā)生在2000年6月6日，轉(zhuǎn)讓方和受讓方的代表人都是何燕。轉(zhuǎn)讓之前，華威信息的股權(quán)結(jié)構(gòu)已經(jīng)經(jīng)歷過了5次變遷。在最終出讓給耀星科技之前，其它原來的國(guó)有股東和后期進(jìn)入的民營(yíng)企業(yè)全部退出，而由12名個(gè)人所有，他們絕大部分是國(guó)騰系的管理層和技術(shù)骨干，而何燕個(gè)人擁有的股權(quán)可能多達(dá)50%以上。

　　由于無法弄清聚鵬物業(yè)、通利實(shí)業(yè)和國(guó)騰系的具體股權(quán)關(guān)系，姑且只能認(rèn)為國(guó)騰系此前對(duì)旭光股份的控制，只是通過成都國(guó)騰集團(tuán)和四川道亨進(jìn)行的。而華威信息正是通過對(duì)成都國(guó)騰集團(tuán)的多重控制，在旭光股份中行使股權(quán)控制力的。作為何燕的親戚，旭光股份董事長(zhǎng)何瓊就是華威信息的前任總經(jīng)理。目前，何瓊為成都國(guó)騰集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)總裁；雖然四川道亨占旭光股份的股權(quán)比重不大，但它卻是國(guó)騰系的完全嫡系。四川道亨由10名個(gè)人股東組成，何燕在其中持股51%，她的弟弟何力持股17%。此外，包括何燕丈夫趙平原、陳天輝等8人持有余下的32%股權(quán)。

　　相關(guān)資料顯示，華威信息對(duì)旭光股份的股權(quán)控制途徑有四條。第一條是華威信息直接對(duì)成都國(guó)騰集團(tuán)的持股；第二條是四川國(guó)騰有限公司(以下簡(jiǎn)稱四川國(guó)騰)對(duì)成都國(guó)騰集團(tuán)的間接持股；第三條是程慶對(duì)成都國(guó)騰集團(tuán)的間接持股，而程慶屬于國(guó)騰系員工持股的跡象非常明顯。程慶當(dāng)初對(duì)四川國(guó)騰51%的股權(quán)出資，就是由華威信息給開具的代出資證明。在后續(xù)的增資中，程慶又增資2035萬元現(xiàn)金，并擔(dān)任了四川國(guó)騰的董事長(zhǎng)；第四條是成都國(guó)騰通訊有限公司(以下簡(jiǎn)稱成都國(guó)騰)對(duì)成都國(guó)騰集團(tuán)的間接持股。

　　為何出讓股權(quán)

　　按照上述四條控制途徑，國(guó)騰系的管理層和技術(shù)骨干持有成都國(guó)騰集團(tuán)的股份應(yīng)該不會(huì)少于50%。若再加上聚鵬物業(yè)、通利實(shí)業(yè)這兩個(gè)一致行動(dòng)人的股權(quán)，國(guó)騰系對(duì)旭光股份應(yīng)該有較強(qiáng)的控制力。

　　雖然國(guó)騰系進(jìn)入旭光股份的時(shí)間早在2000年底，但旭光股份直到2002年11月20日才上市交易。在自己作為第一大股東的公司上市兩年多后即行退出，著實(shí)令人不解。據(jù)知情人士分析，由于一場(chǎng)曠日持久的股權(quán)糾紛，國(guó)騰系在國(guó)內(nèi)外直接上市的努力都先后被迫擱置，而不得已才借旭光股份的殼上市的。

　　從國(guó)騰系手中受讓旭光股份25.96%股權(quán)的廣東新的科技集團(tuán)有限公司，是一對(duì)夫妻100%所有的民營(yíng)企業(yè)。巧合的是，持股10%的女主人也姓何。而在此次出讓前，國(guó)騰系一度為MBO造成國(guó)有資產(chǎn)流失的舉報(bào)而被調(diào)查，舉報(bào)人正是與國(guó)騰系產(chǎn)生股權(quán)糾紛的國(guó)有企業(yè)商地置業(yè)公司。當(dāng)時(shí)，有關(guān)部門委托四川省司法機(jī)關(guān)對(duì)國(guó)騰系進(jìn)行調(diào)查，最后給出的結(jié)論是沒有犯罪問題，但很多地方存在不規(guī)范的操作。

　　如果按照何燕個(gè)人擁有40%國(guó)騰系的比例來推算的話，她擁有旭光股份的比例為8.94%。此外，分別在旭光股份擔(dān)任董事的周敏、林莉和監(jiān)事的唐才剛，由于他們都是成都國(guó)騰集團(tuán)的中高層管理人員，可能也會(huì)與董事長(zhǎng)何瓊一樣分別具有旭光股份的相應(yīng)股權(quán)。資料顯示，周敏、林莉和唐才剛在成都國(guó)騰集團(tuán)的最后職務(wù)，分別是總裁助理、副總裁、審計(jì)中心主任。

　　一位不愿透露姓名的證券分析師說，國(guó)騰系在《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》出臺(tái)當(dāng)天就出讓旭光股份的股權(quán)，是否與這個(gè)規(guī)定存在關(guān)聯(lián)值得探究。由于在《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)向管理層轉(zhuǎn)讓暫行規(guī)定》出臺(tái)之際，有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)明確鼓勵(lì)舉報(bào)具有國(guó)有資產(chǎn)流失嫌疑的已經(jīng)完成的MBO。因此，國(guó)騰系此次轉(zhuǎn)讓旭光股份的結(jié)局如何，值得進(jìn)一步關(guān)注。（陳建軍）