深圳本地股近期活躍異常 重組高潮之后還有高潮

　　本報記者 周斌 深圳報道

　　4月7日和4月8日，一批“深”字頭的上市公司位居深市漲幅榜前列。

　　市場人士認為，深圳本地股普漲來源于日前召開的深圳市國資國企工作會議，該次會議提出，今年深圳市將完成10戶國有企業的整體改制，其中包括深長城(資訊 行情 論壇) (000042.SZ)和深振業(資訊 行情 論壇)(000006.SZ)的下屬4家施工企業，物業集團、深房集團等7戶企業將轉讓全部國有股權。

　　國資重組新思路

　　4月5日下午，在深圳五洲賓館召開的深圳市國資國企工作會議上，深圳市國資委主任郭立民指出，今年要加快完成一般競爭性領域劣勢企業的整體改制工作，年內要完成10戶企業的整體改制，包括巨邦總公司、園林集團、奧康德集團、深華集團、南油開發建設公司、龍脈公司、深長城和深振業下屬的四家施工企業等。對7戶企業轉讓全部國有股權，其中包括剛剛發布股權轉讓公告的物業集團以及深房集團、建設財務公司、億鑫公司、綠鵬農科、貝來電氣、中深國際等，而4月份剛剛簽署協議的特發集團債轉股項目也是深圳市國資委推動的重點。

　　郭表示，年內還要完成國投公司、運發總公司、航運總公司和高新投公司的產權主體多元化改革。

　　據介紹，去年深圳市屬國有企業實現銷售收入645.29億元，比上年增加49.45億元，增長8.3%，利潤總額67.41億元，比上年增加4.65億元，增長7.41%。截至去年底，深圳市屬國有企業總資產1567.05億元，比年初增加120.14億元，增長8.3%，凈資產757.76億元，增長12%。

　　深圳市副市長張思平指出，上述的國有資產是指經營性資產。如果加上行政性資產，總資產超過2000億，凈資產超過1000億，其中既包括二十多年的財政投資積累，也包括企業自身的經營，還有土地增值部分。

　　張思平稱，今年改制的目標是國企員工從15萬人減到7萬人，國有控股的企業保持在25家，成為國有企業的基本隊伍和支柱，主要集中在基礎設施和公用事業企業以及關系國計民生的行業。

　　張思平還指出，國資委要大力打造八大企業集團，如推動能源集團的海外上市，其遠期目標是裝機容量達到1000萬千瓦；以鹽田港(資訊 行情 論壇)為平臺，整合優勢資源，推動港口產業集團的建設；此外要大力推進物流產業集團、水務產業集團、燃氣產業集團、地產經營產業集團、公交產業集團以及地鐵產業集團的發展。

　　而深圳市國企重組的思路也將發生改變，國有企業引進戰略投資者，不再采取單純賣老股，抽走企業發展資金，而是傾向于采取增資擴股的方式，以便推動企業的發展。

　　張思平所稱的重組思路改變，在2004年南油集團的重組上表現得淋漓盡致。

　　2004年12月17日，招商局(資訊 行情 論壇)集團和深圳投資控股有限公司簽署招商局增資重組深圳南油集團框架協議。招商局集團以南油集團為重組平臺，以現有港口物流資產為核心資產，通過以現金向該平臺增資的方式，承接南油集團本部的債務，取得對南油集團的控股權，招商局控股股份為76%。

　　特發、物業先行

　　在此次會議召開前夕，特發集團簽署債轉股協議，深物業(資訊 行情 論壇)(000011.SZ)出讓國有股權，這些舉措讓市場對深圳本地股的重組再次充滿期待。

　　目前，特發集團持有ST特力(資訊 行情 論壇)(000025.SZ)72.45%的股份，持有特發信息(資訊 行情 論壇)(000070.SZ)32.7%的股份，加上其全資和控股子公司持有的股份，實際控制特發信息59.6%的股份，持有深國商(資訊 行情 論壇)(000056.SZ)19.03%的股份。而且，特發集團變更后，三家上市公司的總股本和股權結構仍將保持不變。

　　業內人士分析認為，特發集團的重組進展，是深圳新一輪本地公司重組的重要進展，也將推動特發旗下三家控股上市公司ST特力、深國商和特發信息的重組工作，但據特發集團對外表示，“新董事會班子暫時并無對旗下上市公司重組的計劃”。

　　而深物業的股權由有“澳門李嘉誠”之稱的富豪柯為湘通過旗下卓見投資接手。

　　根據《股份轉讓協議》，卓見投資承諾在標的股份過戶后一年內向深物業投入不少于人民幣5億元的優質重組項目，包括高科技汽車環保凈化器項目、金融服務及財資管理、不良資產處置項目、自來水和熱電等項目，上述項目方案正在洽談之中，有待具體協議的進一步簽署；卓見投資持有目標股份以長期持有為目的，卓見投資承諾持有目標股份的期限不少于3年；卓見投資承諾在標的股份過戶后半年內以適當方式向深物業提供人民幣5億元的流動資金，以盤活深物業的不良資產。

　　本地股重組變奏

　　自從2003年張思平返深任副市長分管國資體系后，深圳本地股重組時有高潮。在這場變奏曲中，本地股重組的細碎舞步看似凌亂，卻暗合國資管理體制改革的步調。

　　2004年初，惠州德賽集團收購深萬山(000049.SZ)，國藥集團入主一致藥業(資訊 行情 論壇)(000028.SZ)，拉開深圳本地股重組序幕。

　　2004年2月6日，深圳市召開市屬企業改革與發展工作會議，實行“政府主導，三大投資控股公司與區屬投資管理公司對所屬企業各自動手”的重組思路。更重要的是，一份涉及上千億國有資產、36家上市公司的重組計劃此時由市政府高調推出。

　　2004年7月，深圳市國資委掛牌，深圳市國有企業管理架構開始全面調整，國資管理體制從“國有資產委員會-資產經營公司-企業”三級管理體制向“國資委-企業”兩級管理體制演變。

　　同年10月，深圳市原三家資產經營公司，即深圳市建設投資控股公司、深圳市投資管理公司和深圳市商貿投資控股公司重組合并為深圳市投資控股有限公司。

　　2004年10月27日，中糧集團出資8億，收購深圳國資上市公司深寶恒(資訊 行情 論壇)(000031.SZ)。同時ST華發(資訊 行情 論壇)(000020.SZ)也宣稱將被汽車電子巨頭深圳航盛收購，然而，此后又傳出航盛電子準備放棄收購的消息。目前，收購一事雖未終止，但很可能已經陷入僵局，在日前的深圳國資會議上，亦未對ST華發的重組發表意見。

　　按照深圳國資委成立時的改革方案，深圳市原三大資產經營公司旗下的十余家上市公司國有股權被劃轉。其中，深物業、深深房(資訊 行情 論壇)(000029.SZ)、深紡織(資訊 行情 論壇)(000045.SZ)、特發信息、深國商、ST特力等公司，其控股股東或實際控制人將變更為投資控股公司；而深天健(資訊 行情 論壇)(000090.SZ)、深長城、沙河股份(資訊 行情 論壇)(000014.SZ)、深振業、農產品(資訊 行情 論壇)(000061.SZ)、深深寶(資訊 行情 論壇)(000019.SZ)、深賽格(資訊 行情 論壇)(000058.SZ)、賽格三星(資訊 行情 論壇)(000068.SZ)、ST華發等的控股股東或實際控制人則變更為深圳市國資委。此外，鹽田港(000088.SZ)、深圳機場(資訊 行情 論壇)(000089.SZ)等仍分別由鹽田港集團、深圳機場集團等進行授權管理。

　　當時市場各方人士分析，在“兩條線”管理的構架下，實際上隱含了對重組力度及推進強度上的考慮。相比而言，投資控股公司具有更強的資產處置意味，旗下相關公司的基本面普遍較差，重組會進行得更徹底，而國資委更多地趨向于進行授權經營管理。

　　因此可以預期的是，隨著深物業的股權轉讓，投資控股公司旗下的深深房、深紡織、特發信息、深國商和ST特力的重組步伐將加快。

　　在深圳市正在彈奏的重組變奏曲中，下一個高潮可能是深深房。