哈空調(diào)業(yè)績明降暗升 合同陸續(xù)交貨利潤增長可期

　　本報訊 哈空調(diào)(資訊 行情 論壇)(600202)日前公布了2004年年報，2004年度每股收益為0.045元，業(yè)績較去年下降了一半。消息公布的當(dāng)天，哈空調(diào)以接近跌停板的價格開盤，但隨后迅速拉回前日收盤價上方，最終以小漲結(jié)束全天交易，全日振幅達(dá)13.32%。當(dāng)日成交明顯放大，似有資金逢低吸納。

　　盡管公布的2004年每股業(yè)績僅0.045元，較2003年的0.082元大幅下降。但是仔細(xì)分析 年報，卻發(fā)現(xiàn)業(yè)績背后另有乾坤。

　　收入和毛利大增業(yè)績明降暗升

　　哈空調(diào)2003年的凈利潤為2012萬元，其中，非經(jīng)常性收入達(dá)到7330萬元，扣除該數(shù)據(jù)，實(shí)際的凈利潤為-5300萬元左右。而公司2004年的凈利潤為1002萬元，非經(jīng)常性收益僅為36萬元。僅從這點(diǎn)看，2004年的業(yè)績比2003年要高出很多。

　　從收入情況看，2004年公司的主營收入達(dá)到了2.7億元，較2003年的1.6億出現(xiàn)了大幅增長。公司的2004年的主營利潤也從2003年的1497萬元增長到5435萬元，同時，主營毛利率從2003年的10%左右提高到了2004年的20%。

　　綜合比較后可以看出，公司實(shí)際的業(yè)績明降暗升。

　　合同陸續(xù)交貨今年利潤增長可期

　　公司未對2004年進(jìn)行利潤分配，理由是公司2005年業(yè)務(wù)量將大幅增長，對流動資金的需求特別大。

　　通過翻閱公司這兩年的公告可以看到，哈空調(diào)即將在2005年完成電站空調(diào)冷卻設(shè)備的合同共有5家，合同金額累計超過了7.12億元。

　　據(jù)某券商研究員分析，上述合同項目大部分將在2005年交貨，公司目前的預(yù)收款達(dá)到了2.5億元。他預(yù)計，公司2005年在電力設(shè)備空調(diào)方面的收入將達(dá)到6.6億元，公司的每股業(yè)績將達(dá)到0.367元。因而，2005年可能是哈空調(diào)業(yè)績爆發(fā)的一年。

　　有資金低吸股價有望打“翻番”仗

　　2004年的半年報顯示，公司前10大流通股股東中有4家基金和1家證券公司，共計持倉630萬股，占流通股比例為6.3%左右。而2004年三季報顯示，前10大流通股股東有4家基金和2家證券公司，共計持有1300萬股左右，持倉比例已經(jīng)達(dá)到13%，其中，金鑫證券投資基金持有357萬股，比6月30日增持近290萬股。最新的2004年年報顯示，5家基金和1家券商合計持有公司流通股接近1500萬股，持倉比例在15%左右，資金進(jìn)一步介入的痕跡非常明顯。

　　同時，從最近一年的股價走勢可以看出，公司股價的走勢強(qiáng)于同期大盤指數(shù)走勢，尤其是2004年9月以后的走勢，大盤指數(shù)創(chuàng)新低的過程中，哈空調(diào)的股價始終保持箱體震蕩。

　　新疆證券研究所的研究員李先明分析稱，按照估計的2005年業(yè)績，目前哈空調(diào)6元的股價已經(jīng)偏低；如果計算2006年公司的業(yè)績，則股價更加偏低。在目前以挖掘投資價值為主的市場中，哈空調(diào)的股價在未來兩年完全有翻番的可能。

　　(全景屠 雪勇)