中集集團進出口調查過關 券商基金力挺義無反顧

　　李苑立

　　“近期要求調查中集集團(資訊 行情 論壇)進出口情況的人員猛增，但我們的稽查部門沒有發現該公司的進出口存在問題。”

　　3月29日，深圳海關辦公室的一位工作人員在接受記者采訪時說。

　　記者在隨后的調查中發現，中集集團(000039)連日來的下跌，確實是有基金在減持，但同時也有基金大量吸納中集集團。此外，即使面對股價的下跌和不利傳聞的影響，招商、國信、南方、華林、中銀國際等多家券商研究機構依然對中集集團充滿信心。

　　然而已經兩次減持中集集團的南方基金一位人士向記者表示，鋼材價格持續上漲、國際油價居高不下、世界貿易增長放緩等潛在因素對中集集團成長性的影響不可小視。

　　券商力挺義無反顧

　　中集集團的放量下跌無疑是近期最熱門的市場話題之一，而關于中集的利空傳聞接踵而至：海外訂單被疑造假，基金大幅集中減持，股價高企涉嫌內部炒作。

　　3月24日，有傳言稱國信證券物流機械研究員郭亞凌在深圳海關調查發現，中集集團的海外訂單有造假行為。這一傳言隨即對中集集團股價造成極大的負面影響。但郭亞凌明確告訴記者，他從未發表過中集集團涉嫌造假的言論。在近期的內部研究報告中，他積極肯定中集集團，將其評定為“謹慎推薦A級”，并預測中集集團2005年的每股收益會達到3.4元。

　　3月29日，記者致電深圳海關辦公室，一位工作人員告訴記者，近段時間有很多人詢問中集集團的進出口情況，但海關稽查部門在隨后的調查中并沒有發現中集集團進出口存在問題。這位工作人員同時稱，如果券商等研究機構要查企業訂單情況，必須出示司法部門的函件，否則無法查詢。

　　南方證券研究所副所長周倫華在接受采訪時告訴本報記者，他關注中集集團已近20年，并進行了長達十余年的跟蹤研究，期間經常去公司實地考察。有關中集集團的不利傳聞出現以后，他們第一時間派出律師去深圳海關實地調查，但并未發現傳聞中所稱的假訂單。周倫華認為，雖然十多年來中集股價一直總體上漲，但大跌也非新鮮事。而此次大跌之所以引起各方關注，一方面可能因為現階段市場低迷敏感，另一方面媒體資訊比以前發達，一有風吹草動，傳言撲面而來。

　　3月29日，記者從招商證券研究所跟蹤中集集團研究的分析師王海濤處得到最新研究報告。在這份報告中，王海濤和郭亞凌一樣對中集集團給予“謹慎推薦A”的投資評級。該報告稱，世界集裝箱的需求由舊箱更新量、新投入運營的集裝箱船箱位量的增加來決定，而根據世界物流集團2004年以前的歷史數據統計和分析結果來看，2005年至2007年，集裝箱新船交船量仍將支撐集裝箱市場需求持續走高，今后3年內集裝箱的需求量仍將以每年約10%左右的速度增長。王海濤在報告中指出，雖然中集股價近期受傳聞有兩次較大跌幅，但其投資價值仍然巨大，建議在股票回調、以及除權時積極關注。

　　而華林證券研究所所長鄧良毅認為，多年來，天健信德會計師事務所和畢馬威會計師事務所一直是中集集團境內外財務審計機構，如果中集集團有訂單造假或內部控制行為，這兩家事務所應該不會一直為中集集團提供財務審計服務。

　　機構細數減持緣由

　　1994年4月8日，中集集團在深圳證券交易所上市，發行價為8.5元，11年間，中集集團的股價漲幅超過38倍。而中集集團也一直是機構投資者追逐的對象。

　　3月23日～24日大跌之后，某媒體通過對證券席位的追溯調查發現，的確有一部分基金恐慌出貨，但更多的基金在瘋狂吸納。一位業內人士告訴記者，景順長城是目前吸納中集集團最多的基金之一。他估計，經過這番搏殺后，基金進入中集集團的數量只會更多。

　　周倫華分析認為，基金減持只是中集股價異動的一小部分原因。雖然中集集團是基金重倉股，但股價大跌不排除基金公司以外的股東減持。減持原因可能與市場傳言4～5月份將有數只大盤股上市有關，部分機構乘機出貨意在炒作新股。

　　已經兩次減持中集集團股份的南方基金一位人士向記者表示，減持的原因除目前面臨回贖壓力外，還考慮鋼材價格上漲、國際油價居高不下、世界貿易增長放緩等因素，中集集團的投資價值已處于“笨象”期，抽調資金投資其他領域是基金普遍的策略。另外，中集集團是基金重倉股，其持續上漲超過半年，從2004年1月至2005年3月25日以來，中集股票的累計收益率已經達到155%，基金已經獲利頗豐，賺了錢適當抽回在情理之中。

　　招商證券在3月底發布的研究報告中指出，中集集團2004年A股市盈率為12.93倍，2005年預期市盈率為10.12倍，2006年的預期市盈率為9.40倍，2004年～2006年PEG為0.74。中集股價大跌的一大原因還可能與其市盈率偏低有關(目前主板市場上平均市盈率在20倍左右)，所以中集集團的價值最終體現在股價上，從而造成了股價一路高漲，適度回調屬市場需要。

　　此前，中集集團曾有動用自有資金炒公司股票被查處的不良記錄。公司公告顯示，1993年至1998年間，公司曾使用公司賬戶和其他個人賬戶進行股票投資，均未真實完整地披露短期投資和相應的投資收益，后經證監會查實受到處罰。中集集團獨立董事、中山大學張立民教授向記者表示，有了這次教訓后，中集集團一直注重內部管理，而且推出了員工持股激勵機制，所以現在還制造這類傳言毫無依據。

　　資料鏈接

　　券商短期評級標準

　　強烈推薦：預計未來6個月內，股價漲幅為20%以上

　　謹慎推薦：預計未來6個月內，股價漲幅為10%～20%之間

　　中性：預計未來6個月內，股價變動幅度介于±10%之間

　　回避：預計未來6個月內，股價跌幅為10%以上

　　長期評級標準

　　A：公司長期競爭力高于行業平均水平

　　B：公司長期競爭力與行業平均水平一致