南京1+x模式謝幕 雨潤入主中商障礙掃清

　　本報記者 李進(jìn) 上海報道

　　3月23日晚，一條南京中央集團(tuán)擬轉(zhuǎn)讓下屬三家公司的招商信息出現(xiàn)在南京市產(chǎn)權(quán)交易中心的網(wǎng)站上。

　　估計在所有看到這一消息的人中，江蘇雨潤食品產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司的掌門人祝義才 是最高興的一個了，因為他可能不會再遇到南京金鷹國際集團(tuán)有限公司的掌門人王恒重組南京新百(資訊 行情 論壇)(600682.SH)遭遇的煩惱了。

　　改制思路突變

　　來自南京市產(chǎn)權(quán)交易中心消息顯示，南京中央集團(tuán)的改制思路出現(xiàn)了改變，原先通行于當(dāng)?shù)貎纱笊藤Q(mào)企業(yè)的“1＋x”模式已經(jīng)悄然退出。

　　南京產(chǎn)權(quán)交易中心3月23日晚新掛上去的招商信息顯示，“根據(jù)市政府有關(guān)國有企事業(yè)單位改革的精神，現(xiàn)有南京中央集團(tuán)有限責(zé)任公司擬轉(zhuǎn)讓其下屬南京友誼華聯(lián)(集團(tuán))有限責(zé)任公司、南京市百貨公司、南京市糖煙酒總公司國有產(chǎn)權(quán)。”

　　記者3月28日下午致電南京產(chǎn)權(quán)交易中心，一位工作人員明確表示，這次轉(zhuǎn)讓的三家企業(yè)與上市公司南京中商(資訊 行情 論壇)(600280.SH)沒有任何聯(lián)系，“1＋x”的改制模式已經(jīng)不適用于中央集團(tuán)。

　　他同時表示，上述三家企業(yè)本身的股權(quán)也沒有打包，可以單獨受讓，只是因為屬于同一家股東，所以掛在一起。

　　據(jù)介紹，此次掛牌轉(zhuǎn)讓的三家企業(yè)隸屬于中央集團(tuán)，友誼華聯(lián)和南京百貨均處于虧損狀態(tài)，凈資產(chǎn)分別為-16683.16萬元和-3125.88萬元，南京市糖煙酒總公司資產(chǎn)質(zhì)量稍好，凈資產(chǎn)為2545.84萬元。

　　據(jù)記者了解，有意參與改制的企業(yè)可以在4月19日之前前往南京產(chǎn)權(quán)交易中心報名，初審后確定具體的交易方式。

　　需要交代的是，此前，雨潤集團(tuán)在二級市場歷經(jīng)14次舉牌，于今年2月坐上南京中商第一大股東位置，但持股比例與第二大股東南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營(控股)有限公司只差一個百分點，第一大股東位置坐得不是十分穩(wěn)當(dāng)。

　　南京市商貿(mào)局的相關(guān)人士表示：“祝義才的雨潤集團(tuán)在沒有參與中央集團(tuán)改制的前提下，成為上市公司南京中商大股東的事實獲得了市里面的默認(rèn)，其實這就很能說明問題。”

　　此外，據(jù)記者了解，雨潤集團(tuán)早在2003年就參與了南京商貿(mào)系統(tǒng)第一家轉(zhuǎn)讓整體產(chǎn)權(quán)的企業(yè)——南京天環(huán)食品集團(tuán)的競購，但最終輸給了江蘇信和投資的子公司香港福兆。

　　值得注意的是，此次掛牌的三家企業(yè)僅僅是中央集團(tuán)的一部分，除卻已經(jīng)完成改制的山西路百貨和蔬菜副食品，還有外輪公司和太平商場未列入改制之列。

　　3月29日，曾經(jīng)因改制而發(fā)生“關(guān)門事件”的南京新百的一位高層告訴記者，曾聽說南京要放棄“1＋x”的想法，但不知道是否能夠運用到新百的改制中。

　　他表示，目前南京新百運營正常，改制工作沒有特別大的進(jìn)展。

　　“1＋x”始末

　　2002年6月20日，南京市兩大商貿(mào)集團(tuán)中央和新百同時掛牌，兩者各自擁有一家上市公司南京中商和南京新百。

　　兩個月后，南京市商貿(mào)局下屬的17家企業(yè)分別被這兩大集團(tuán)“瓜分”。同時，兩個集團(tuán)分別委托給對應(yīng)的上市公司管理，資產(chǎn)歸屬則劃歸南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營控股公司。

　　2003年5月30日，新百和中央國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告亮相南京市產(chǎn)權(quán)交易中心，時間為1個月。按照當(dāng)時的提法，“商貿(mào)企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革改制面要達(dá)到90%”。

　　這應(yīng)該是“1＋x”模式的首度出現(xiàn)。

　　按照這一模式，資產(chǎn)質(zhì)量相對較好的上市公司南京新百和南京中商作為“1”，被委托管理的兩大集團(tuán)下屬其他企業(yè)將作為“x”，南京方面將“1”和“x”打包起來整體改制。

　　“1＋x”模式推出之后，南京新百首先成為改制的中心，一些有意獲得上市公司控制權(quán)的企業(yè)陸續(xù)浮出水面，其中來自金鷹國際的王恒無疑是這場角逐中的率先入場者。

　　通過關(guān)聯(lián)企業(yè)在二級市場的不斷舉牌之后，金鷹國際開始和政府方面接觸，洽談重組新百集團(tuán)事宜，并在2004年4月從南京市國有資產(chǎn)經(jīng)營控股公司手中受讓了南京新百集團(tuán)的股權(quán)。

　　據(jù)介紹，針對南京市商貿(mào)企業(yè)改制，南京市當(dāng)時成立了專門小組負(fù)責(zé)制定具體改制方案，“1＋x”正是出自這個小組之手。

　　記者聯(lián)系到該小組，相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，當(dāng)時制定政策時，相關(guān)部門就要求如果“x”那一塊的某些企業(yè)自身資產(chǎn)不錯，也可以自找出路，中央集團(tuán)下屬的山百大樓和蔬菜公司就是單獨改制的。

　　“但問題也就出在這里”，上述人士表示，“因為好一點的企業(yè)都獨立出去改制了，剩下的企業(yè)都背著不同程度的債務(wù)。”

　　“1＋x”的方案被形容成“一個好蘋果搭一籃子爛蘋果”。

　　一般來說，重組方看中的是作為“1”的上市公司，而不希望受讓如燙手山芋的“x”類企業(yè)。金鷹和雨潤寧可花大代價在二級市場舉牌也不愿協(xié)議收購也正緣于此。

　　“事實上，‘1＋x’方案推進(jìn)得一直不太順利，內(nèi)部分歧一直存在”，改制小組的一位人士表示，“大概在2月份，南京市政府基本確定了不再捆綁打包的方向。”

　　中央集團(tuán)下屬三家企業(yè)掛牌轉(zhuǎn)讓，表明南京市政府讓“1＋x”方案正式退出市場。

　　南京國資委新任

　　如果“1＋x”方案退出，那南京新百和中央商場改制將如何繼續(xù)？南京市國資委的一位官員表示，在她看來，具體企業(yè)要視具體情況而定。

　　南京市國資委在今年2月24日和市發(fā)改委、市安監(jiān)局同時掛牌。

　　從2002年開始，南京開始推進(jìn)以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低企業(yè)負(fù)債、理順勞動關(guān)系為內(nèi)容的“三聯(lián)動”改革。其中，國有資產(chǎn)要退到30%左右，所有債務(wù)要通過各種方式解決，人員要和新公司重新簽訂勞動合同。

　　按照計劃，2004年是“三聯(lián)動”改革的最后一年。據(jù)統(tǒng)計，截至當(dāng)年12月，全市291家工業(yè)企業(yè)已基本完成改制工作，其中關(guān)停企業(yè)78家，破產(chǎn)企業(yè)17家，并購重組企業(yè)87家，整體改制109家。

　　需要指出的是，根據(jù)南京市產(chǎn)權(quán)交易中心的統(tǒng)計，從2003年1月1日至2004年1月28日一年當(dāng)中，該中心完成的237個項目中，MBO有145項，占了61.18%之多。相關(guān)專家表示，這可能是南京市當(dāng)時對MBO七折優(yōu)惠造成的。

　　此后，中央國資委叫停國有企業(yè)MBO，南京市也在2004年10月出臺政策規(guī)定，管理層收購不再享有優(yōu)惠。

　　南京市市委黨校工商管理部一位不愿意透露姓名的專家表示，總的來說南京市國企改制的方向是正確的，但是仍然存在不少問題。“目前的情況是，整體差不多改完了，但上面不是很滿意，一些企業(yè)要‘回爐’。”

　　“其實，放棄‘1＋x’模式可以看出南京市相關(guān)部門對國企改制的一些問題正進(jìn)行反思和重構(gòu)。”