巨虧37億創家電類公司紀錄 長虹欲置死地而后生

　　創家電類上市公司紀錄，資產負債率可能突破50%

　　趙勇領導的四川長虹(資訊 行情 論壇)終于下定了“一次虧個夠”的決心，在去年底因APEX公司欠款問題發布預虧公告后，本月19日四川長虹(600839)再次公告稱，除已于2004年12月28日披露的計提事項外，公司2004年度按現行會計政策及謹慎性原則，對存貨計提減值準備金額預計11億元左右。按照上述計提減值準備后，2004年度預計虧損37億元左右。按 四川長虹總股本21.64億股計算，預計全年每股虧損約為1.71元，而四川長虹的資產負債率也可能達到50%以上。

　　一次性虧損高達37億元之巨，四川長虹創造了中國家電類上市公司的一項紀錄。

　　在面子和生存中選擇了生存

　　就在前不久，四川長虹市場營銷部總裁郭德軒在中山曾告訴本報記者，“趙勇董事長在重返長虹后面臨著一個抉擇，那就是在要‘臉面’和要‘生存’之間進行選擇。”在痛苦地進行利益取舍后，四川長虹選擇了生存，那就是“一次虧個夠”。

　　四川長虹新聞發言人劉海中昨日告訴記者，“連續兩次對應收賬款問題和存貨問題的計提發出公告，是本著對股民負責的態度，而且現在也到了將歷史遺留問題畫句號的時候。”

　　據悉，2001年科龍、康佳等也通過一次性巨虧，擺脫了歷史包袱。業內普遍認為，長虹的決斷雖然晚了些，但擺脫了歷史包袱的長虹將在今后的市場競爭中能夠輕裝上陣。

　　據了解，長虹的存貨和海外欠款問題在2003年開始被媒體曝光，當時的長虹集團董事長倪潤峰以記者不了解國際貿易規則為由搪塞過去，而當年長虹的財務報表雖然承認了海外欠款的存在，卻沒有做風險計提，而長虹的利潤更是有了一定反彈，維護了長虹和綿陽市的“面子”。但當時業內專家便指出，四川長虹高達140億元的凈資產面臨虛化的問題，如今看來這個“膿包”還是要由新帥趙勇來捅破。

　　面臨新產業突破點之惑

　　在對存貨、海外欠款以及委托理財進行“一次性計提”后，長虹同時對管理結構和市場營銷結構進行了改善。劉海中告訴記者，“長虹在將空調、彩電、電池、數碼產品等營銷渠道分離后，今年一季度的業績正在趨好。”

　　業內分析，趙勇已將新的產業突破點放在了空調和平板電視上，但問題是這些領域同樣競爭激烈，而長虹進入的時機并不是很好，因此巨虧后長虹的前景目前難以預料。

　　據悉，長虹今年提出了銷售175萬臺空調的目標，而同期一線空調品牌的銷售規模都在500萬臺以上，長虹在成本上難有優勢。此外，長虹從去年開始與朝華合作的數碼產品以及與電信合作的網絡電視短期內均難有大的突破。上兵伐謀企業管理顧問公司劉步塵表示，“長虹雖然卸掉了包袱，但眼前又將面臨尋找新的利潤增長點的困惑。”

　　更為致命的是，長虹的主業彩電目前難說樂觀，雖然其去年年報到今年4月才公布，但長虹自稱目前的彩電用戶已達到9000萬戶，比去年增加了1000萬，但這一數字與TCL全球的1716萬臺相比已經落后了。而更有統計數字顯示，長虹彩電的國內市場占有率已跌落到14%左右。

　　與APEX官司前景難料

　　去年11月APEX公司董事長季龍粉據傳被拘后，媒體對長虹海外欠款的關注度再次提高，但APEX公司則稱長虹方面非法“扣留”了其董事長，而中華數據廣播則否認了季龍粉被拘的問題，而從法律程序上來看，長虹與APEX公司的糾紛將是“持久戰”，短期內難有結果。

　　記者了解到，長虹集團前董事長、現為四川省政府顧問的倪潤峰目前行動自由，而在全國人大會議期間還前往北京參加了會議討論，但目前拒絕接受一切媒體采訪。

　　究竟誰將為長虹的巨虧負責，又由誰來為長虹的巨虧買單，現在來看還沒有答案，但這絕對不會是一筆糊涂賬。

　　本報記者　郎朗

　　背景

　　家電上市公司頻頻巨虧

　　深康佳(資訊 行情 論壇)(000016)2002年4月9日，發布2001年年度報告稱，實現銷售收入674812.20萬元，同比下降24.63%，年度虧損達到6.9979億元。

　　科龍電器(資訊 行情 論壇)(000921)2002年4月25日，發布2001年年度報告稱，2001年虧損額達到創紀錄的15.55億元，而之前的2000年科龍的虧損也達到6.78億元。后科龍被顧雛軍的格林柯爾公司重組。

　　小鴨電器(000951)2003年4月10日，公告稱在2001年巨虧7561.51萬元之后，公司2002年度依舊虧損2.08億元。2003年4月11日起被ST處理，后被中國重汽重組。而2003年其虧損還是達到2.76億元，去年底被斯威特集團重組。

　　小天鵝(資訊 行情 論壇)(000418、200418)2003年4月29日，2002年年報顯示，2002年利潤總額-8.68億元，扣除少數股東權益及加上未確認投資損失后，虧損-4.18億元；同時由于追溯調整，2001年利潤總額也由盈轉虧，之后被斯威特集團重組。

　　ST長嶺(資訊 行情 論壇)(000561)2004年3月31日，2003年年報顯示巨虧4.40億元，而2002年年報顯示其虧損也達到2.96億元。因連續三年虧損于2004年4月8日暫停上市，今年初被南京斯威特集團重組。

　　美菱電器(資訊 行情 論壇)(000521)2004年4月26日，發布2003年年報稱，報告期內虧損達到1.95億元，后被格林柯爾重組。

　　鏈接

　　長虹股價何時跌到底？

　　在一次性拋掉歷史包袱后，四川長虹今后股價的走勢將呈現何種態勢呢？江蘇天鼎證券分析師秦洪表示，從長遠來看長虹這次自曝大虧是利好消息，但由于從去年底開始長虹多次跳水已經到達極限，短期內四川長虹的股價應該變化不大。

　　分析四川長虹過去一年的走勢可以發現，其實在2003年年報發布前，為了降低40多億元的應收賬款和三四十億元存貨問題的披露可能造成的負面影響，市場方面不斷傳出四川長虹將成為國有股流通試點，以及新鴻基、宏基有意入主的消息，長虹的股價曾一度升至9.85元的年度最高點；之后，在與微軟合作等利好消息的刺激下，股價一直保持在6到7元之間。但隨著倪潤峰的下課以及種種傳言的破滅，其股價在去年8月23日首次跌破6.099元／股的凈資產，一度跌到5.69元／股。而在四川長虹首次預告巨虧將達26億元左右，并指出因存貨問題還將安排巨額計提。在此消息打擊下，四川長虹連續多日跌停，最低探至3.47元。

　　秦洪稱，四川長虹將“包袱”一古腦甩掉，這對其今后在股市上的表現是有利的，但四川長虹的股價還將長期在低位運行，因為家電行業利潤日薄，而新的利潤增長點在短期內難以發揮帶動作用。而長虹能否在手機、數碼產品和網絡電視等領域取得佳績，對其今后的股價將產生重要影響。