南京熊貓黯然作別手機業 回首輝煌與恥辱

　　□本報記者　張春蔚　胡天舒

　　一紙公告撇清了南京熊貓(資訊 行情 論壇)與熊貓移動之間的債權債務和股權關系，也宣告了浸淫手機行業12年之久的南京熊貓的黯然離去

　　3月14日，南京熊貓電子股份有限公司(香港聯交所代碼553、上海證交所代碼600775) 公告：公司持有的南京熊貓移動通信設備有限公司51%股權和南京熊貓通信發展有限公司95%股權，已被法院以1.2億元的評估價值強制執行給南京唯特投資責任有限公司，用來清償債務。

　　這紙簡單的公告，一舉撇清了南京熊貓和熊貓移動之間的債權債務關系，也意味著南京熊貓徹底放棄成立三年零一個月、已生產銷售500多萬臺熊貓手機的熊貓移動，黯然告別了手機行業。“目前我們不會做手機了。”南京熊貓副總裁施秋生表示，“但是熊貓移動方面還將繼續生產、銷售熊貓手機。”

　　熊貓移動曾經是熊貓電子最重要的的利潤奶牛，熊貓電子2003年年報和2004年中報都顯示，熊貓移動為熊貓電子貢獻超過80%的利潤。熊貓電子本身則是第一個獲得手機入網證的國內生產商，號稱“國產手機第一家”，在手機行業浸淫已有12年之久。短短一兩年時間，究竟發生了什么意外情況，使熊貓電子被迫黯然撤離手機行業呢？

　　馬志平與熊貓移動

　　1993年，南京熊貓推出中國第一臺手機，在合資品牌一統天下的模擬手機時代，賣出過2萬多臺自主研發的手機。1999年前后，南京熊貓和愛立信在南京成立合資公司，開始同時生產愛立信和熊貓手機。這個時期的熊貓仍然是市場領先者。

　　“在第二代手機的推進上我們落后了。”施秋生說，“整個行業紛紛引進生產線、貼牌，很少有企業沉迷于技術和自主研發。而我們太執著于自己的技術開發，開拓市場的速度放慢。”

　　在這樣的背景下，南京熊貓急需補齊市場銷售的軟肋。

　　“銷售是熊貓的薄弱環節。”施秋生回憶說，“我們有自己的產品，也有技術成果，市場也推了，但是效果并不盡如人意。”

　　這個時候，曾經的南京郊區郵局員工、手機銷售商馬志平出現在南京熊貓的視野。

　　1989年，24歲的馬志平開始下海經商。這個“開著凌志車送貨的老馬”是江蘇最大的手機分銷商，業界盛傳僅僅是科健6388一個型號手機，1999年馬志平就賣掉26萬部。

　　2002年2月8日，南京熊貓與馬志平夫婦名下的江蘇天創公司合資成立熊貓移動，熊貓移動主要負責熊貓手機的生產和銷售。馬志平則以49%的股權出任熊貓移動董事長。

　　同年5月，馬志平通過其控制的南京合縱從中國高科(資訊 行情 論壇)手里接下了科健信息——上市公司中科健(資訊 行情 論壇)的控股公司，主要負責科健手機的銷售——44%的股權，外加7%股權的委托經營權，從而掌握了科健手機的終端銷售渠道。

　　借助馬志平控制下的科健手機銷售渠道，熊貓手機銷售一路飆升。知情人透露，2002年底到2003年中這半年間，熊貓手機6個月內出貨150萬臺，銷售總額達到13.06億元。這個銷售額度幾乎是馬志平操盤熊貓銷售前3年的銷售總和。

　　紙上富貴背后的財務黑洞

　　在馬志平強勢推動的銷售策略下，2003年熊貓手機銷售達到歷史性的250.74萬部———之前的2001年是30萬臺，2002年是70萬臺，銷售收入則達到32.65億元，凈利潤8800萬元。但是好景不長，2004年，熊貓手機的銷售下滑到160萬臺。

　　更糟糕的是，財務報告顯示，江蘇天創拖欠熊貓移動貨款和其他應收款累計達12.8億元，此外，熊貓移動還為江蘇天創承擔了超過4億元人民幣的債務擔保，另外，熊貓移動還被馬志平的另一關聯企業上海易美拖欠1.62億貨款。

　　也就是說，狂飆突進的熊貓手機帶給南京熊貓的僅僅是紙上富貴。利潤被吸進了看不見的財務黑洞。

　　“南京熊貓的經營性現金流幾年來一直是負的，資金回籠能力很差，”上海隆瑞投資顧問有限公司執行董事尹中余分析說，“2000年南京熊貓的現金流是負1.7億元，2001年是負5100萬，2002年是負近2億元，2003年是負2196萬元，但2004年前三季度的現金流量卻達到了驚人的負8.5億元。”

　　這么大的財務黑洞是如何形成的呢？

　　這得從一家叫做上海易美的公司說起。早在馬志平名下的江蘇天創與南京熊貓合資之前，2001年10月，馬志平即與人出資成立易美，主營移動通信設備的研發和銷售。這家叫做易美的公司，向南京熊貓支付一定的“借牌”費用后，在自己生產的手機上貼上熊貓手機的標簽，也生產熊貓手機。

　　斯時，馬志平并不擁有對易美的控制權，但是很快，控股易美50.12%股權的南京寬頻科技股份公司向江蘇天創轉讓了持有的全部易美股權。這使得馬志平最終得以控制易美，并進而基本控制熊貓移動。

　　“馬志平私人控制的江蘇天創是熊貓手機的全國總代理，這種關系非常容易導致南京熊貓和天創之間發生巨額的資金往來，同時，熊貓移動、天創和易美三家公司的利益也必然攪和在一起。”江蘇信泰一位分析師說。

　　天有不測風云，國內手機市場的競爭狀況也瞬息萬變，易美的銷售開始急劇下滑。截至2004年上半年，易美欠下南京熊貓1.62億元債款。牽一發而動全身，熊貓移動的財務黑洞最終浮出水面。

　　熊貓電子如何脫困

　　作為江蘇省最大的國有電子類企業，熊貓電子的未來牽動人心。

　　作為近兩個月新聞發言人，施秋生表示，去年底南京熊貓已經拿出了一攬子應對方案。這些方案包括：調動熊貓集團副總裁周振宇出任熊貓移動董事長；成立手機經營決策委員會，統管熊貓移動和江蘇天創；從中國銀行獲得4000萬元緊急貸款，隨后還申請4.3億元授信額度。

　　另外，目前，經過多方面的協調，由具有政府背景的江蘇省投資管理有限責任公司承接熊貓移動拖欠南京熊貓的債務，然后再由該投資管理公司向南京熊貓清償。

　　另據了解，江蘇省和南京市目前已經分別派出由副省長和副市長帶隊的審計組，進駐南京熊貓。馬志平則業已處于“半監視”狀態，人身自由受到限制。

　　“目前還在偵查階段，從辦案角度也很難對外披露什么。”江蘇省檢察機關和公安部門婉拒了記者的采訪請求。