張裕共分紅2.028億 高派現被疑配合EMBO

　　10派5元現金分配方案大大超出該公司派現慣例

　　昨日，剛剛完成EMBO的張裕(資訊 行情 論壇)(000869)在發布2004年年報的同時，亦給出了令投資者興奮的現金分紅，共計分紅2.028億元，這一金額幾乎接近張裕2004年全年的凈利潤2.04億。

　　現金派現方案異常

　　公司年報顯示，公司主營業務利潤7.46億元，較上一年度增長31.93%；實現凈利潤2.04億元，比上一年度增長34.96%.此次張裕的分紅計劃為，以2004年12月31日公司總股本40560萬股為基數，按照每10股派5元人民幣的比例向全體股東分配現金紅利，共計2.028億元。

　　張裕此前的現金分紅并不慷慨，此前的幾年間，張裕最高派現僅為10派2.5元，張裕2003年每股收益為0.48元，2004年每股收益為0.5元，經營業績相差無幾。而2003年的派現方案為10轉3派1元，10派5元的現金分配方案大大超過了公司派現慣例。

　　而此前四年累計現金分紅也只不過2.002億元。張裕本年度現金派現方案可謂慷慨至極。

　　繞不開EMBO

　　2004年10月29日，張裕集團45%的股權轉讓給煙臺裕華投資發展公司，張裕集團EMBO方案正式實施。

　　按照現在的分紅計劃，張裕集團持有張裕21840萬股，占總股本的53.85%，張裕集團可以從張裕獲得10920萬元現金分紅；而裕華投資最終能獲得4943萬元的現金分紅。

　　分析人士認為，張裕推出高比例的現金分紅方案應該與張裕集團的EMBO密切相關，裕華投資很可能間接利用現金分紅償還收購張裕集團的籌資。

　　同時，在張裕的獨立董事意見當中，獨立董事指出，2004年，公司以4500萬元定期存款質押給銀行為張裕集團取得4000萬元的短期借款提供擔保。

　　2005年1月，張裕集團才將這筆貸款償還。此外，張裕年報還披露，2004年，張裕與張裕集團之間的日常資金往來也比較頻繁，年度發生額高達60905萬元，截至2004年12月31日，張裕集團仍占用張裕資金4658萬元，目前尚未償還。

　　分析人士認為這一行為在張裕集團股權轉讓之后尤其值得注意。

　　本報記者 黃利明