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證券時報記者盛敏
昨日華海藥業(yè)發(fā)布公告，擬將華海川南生產(chǎn)區(qū)劃分為幾個獨立的子公司進行管理，由此涉及變更抗艾滋病募集資金項目的投資主體，擬由新成立的浙江華盛制藥有限公司實施項目。招商證券生物醫(yī)藥行業(yè)研究員孫懷宇認為，投資主體的變更對項目沒有實質(zhì)性影響，但會對項目的運作方式產(chǎn)生影響。該項目是遠期項目，可能成為華海藥業(yè)未來的主要利潤增長
點。
變更投資主體
華海藥業(yè)公告稱，華海總部與臨海川南生產(chǎn)區(qū)處在不同的兩個區(qū)域，為解決稅務(wù)、人員等管理方面諸多不便的問題，公司決定將華海川南生產(chǎn)區(qū)按功能與項目不同劃分為幾個獨立的子公司來進行管理，由此涉及變更募集資金項目抗艾滋病--那韋系列項目的投資主體。募集資金項目的原投資主體華海藥業(yè)，擬變更為新成立的浙江華盛制藥有限公司。
華海藥業(yè)擬以川南生產(chǎn)區(qū)一期工程的投入作為出資，與公司控股子公司上海雙華生物醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司共同投資組建浙江華盛制藥有限公司。新公司注冊資本1.5億元人民幣，華海藥業(yè)出資14250萬元，占95%；上海雙華生物醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司出資750萬元，占5%。
該公司監(jiān)事會認為，變更募集資金項目抗艾滋病--那韋系列項目的投資主體，能更加適應(yīng)公司川南生產(chǎn)基地今后的發(fā)展，是在充分考慮了各方面的實際情況后做出的決定，是適應(yīng)公司發(fā)展的客觀要求和長遠的發(fā)展目標。因此，變更項目投資主體是合理的，投資方式是可行的。
不影響項目實施進展
招商證券生物醫(yī)藥行業(yè)研究員孫懷宇認為，從地域上看，華海藥業(yè)的總部離生產(chǎn)區(qū)較遠，在生產(chǎn)區(qū)內(nèi)新設(shè)公司運營抗艾滋病項目，在地域上有助于更方便地進行經(jīng)營管理。華海藥業(yè)的高管持有上海雙華生物醫(yī)藥科技發(fā)展有限公司100%的股份，變更投資主體絲毫不影響公司對募集資金項目的實際控制關(guān)系，不影響項目的實施進展，對項目實施沒有實質(zhì)性影響，但會對項目的運作方式產(chǎn)生影響。
年產(chǎn)50噸抗艾滋病藥物--那韋系列原料藥技術(shù)改造項目的投資額為19800萬元，其中建設(shè)總投資17000萬元(固定資產(chǎn)總投資14150萬元，其他費用2850萬元)、項目輔底流動資金2800萬元。公司預(yù)計項目年增銷售收入5.0億元，年增利潤1.0億元，投資利潤率為50.5%，投資回收期約5年。截至2003年年底，該公司抗艾滋病藥物項目已實際投入2538.78萬元。
孫懷宇還認為，該項目具備投資價值，但依然存在建設(shè)風(fēng)險。項目建設(shè)可能不能按預(yù)定計劃實施，抗艾滋病藥物項目的實際建設(shè)期可能長于預(yù)計的時間，投資項目同時還受政策變化等不可預(yù)計因素的影響。
項目具備遠期前景
據(jù)了解，華海醫(yī)藥是國家少數(shù)幾個抗艾滋病病毒藥品的生產(chǎn)基地之一。在蛋白酶抑制劑、那韋系列等幾項抗艾滋病藥物項目上，華海醫(yī)藥處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。華海藥業(yè)是國內(nèi)抗艾滋病藥物HAART治療方案(雞尾酒療法)所需的蛋白酶抑制劑、核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑、非核苷類逆轉(zhuǎn)錄酶抑制劑三大系列中均有產(chǎn)品獲得國家批準生產(chǎn)的唯一企業(yè)。公司為國產(chǎn)抗艾滋病病毒藥品的國內(nèi)定點生產(chǎn)企業(yè)，并且自2003年7月1日起至2006年12月31日止其抗艾滋病病毒藥品免征生產(chǎn)環(huán)節(jié)和流通環(huán)節(jié)增值稅。
孫懷宇表示，抗艾滋病項目屬于公司長期發(fā)展戰(zhàn)略的一部分。在近期、中期、遠期一系列項目梯隊中，該募集資金項目是遠期項目，可能成為未來的主要利潤增長點。抗艾滋病藥物的主要市場在海外，但受國外市場藥物專利權(quán)的限制，國內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)打開海外市場還有一定難度。在國外市場，對有專利權(quán)的抗艾滋病藥物，在專利期內(nèi)擁有專利權(quán)的公司才能生產(chǎn)銷售。目前抗艾滋病藥物的市場主要還在國內(nèi)，國內(nèi)的需求主要是政府推動，3、5年內(nèi)采購消耗量將不會很大。
2003年華海藥業(yè)上市，近2年保持了業(yè)績的持續(xù)增長。昨日公司剛剛公布的2004年年報顯示，實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入39112萬元，比去年同期增長29.07%；實現(xiàn)稅后利潤16316萬元，比去年同期增長50.23%。（來源：證券時報盛敏）
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