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(見習記者 龐珂)*ST明珠(資訊 行情 論壇)(600873)2004年實現凈利潤828.77萬元，收益主要來自置入資產，實現了扭虧為盈，但該公司未來仍將不得不解決運營資金、產品周期等方面的問題。
2004年，*ST明珠置換出全資子公司成都西藏飯店，置入濰坊長安鐵塔股份有限公司72.5%的股權、濰坊五洲浩特高科技有限公司和原屬山東五洲電氣股份有限公司的部分資產。
該公司主營業務由酒店旅游業轉變為電氣設備制造業，主要產品包括鐵塔、變壓器、電能表三大類，三類產品2004年共增加凈利潤1885萬元。
*ST明珠在2003年發生了大額的安置費用和減值準備，減輕了企業未來的負擔。但是，該公司董事會認為，未來發展仍有許多困難需克服。首先是資金問題，2005年初該公司貸款總額21419萬元，年內到期貸款18639萬元，流動資金短缺已成為制約公司發展的瓶頸。其次，原材料價格飛漲，鋼材價格增長20%以上，造成鐵塔生產成本增加15%左右；變壓器主要原材料硅鋼片從去年年初的14000元/噸上漲到41000元/噸，增長192%，而該公司產品價格增幅遠小于原材料價格增幅，利潤空間進一步壓縮。再者，該公司的主要產品均屬于傳統行業，進入門檻較低，在全國范圍內三種產品分別集中了1000余家生產企業，且產品生命周期已經渡過了成長期，進入了充分競爭的成熟期，市場競爭異常激烈，產品的毛利率逐年降低。
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