海立股份兩最大子公司完成吸收合并

　　本報記者 王雪靖 發自上海

　　海立股份(資訊 行情 論壇)(600619.SH)今日(3月4日)發布公告稱，公司持股比例為75%的上海日立電器有限公司吸收合并公司持股比例為75%的上海森林電器有限公司，通過吸收合并的方式，森林電器將被合并入上海日立，而森林電器則在本次合并后解散。合并后，上海日立繼續依法存續，其注冊資本為2.19億美元，公司對于合并后的上海日立的出資額為 1.64億美元，持股比例仍為75%。

　　海立股份的此次整合旗下兩公司，歷時5年，終于守得云開見日出。據海立股份一高管透露，森林電器以小功率空調壓縮機機為主，而上海日立集中生產高附加值的大規格、雙轉子、變頻機種。兩家公司的合并完成后，上海日立空調壓縮機將會成為產品系列跨度最大，品種最全的國內最大的空調壓縮機生產企業。合并后不但可以降低管理成本，還可避免了兩家公司在市場上競爭，而對上海日立擴大產能也會有極大的幫助。森林電器設計生產能力為200萬臺，目前廠房廠地還有空余可以利用。合并前，森林電器資產負債率較高，達到80%，而上海日立的資產負債率較低，合并后，綜合負債率則會比較合理。

　　上海日立創建于1993年1月，由海立股份和日本日立家用電器公司(持股25%)合資組建而成。

　　森林電器是海立股份初始投資3000萬美元,與日本三菱電機于1995年合資成立的企業，雙方各占50%的股份，公司主要為上菱冰箱生產配套的冰箱壓縮機，而由于上菱冰箱銷量的萎縮，導致了森林電器從1997年開始生產經營起就持續虧損，截至2000年8月，虧損額已高達2.47億元。

　　森林電器面臨的困境，嚴重拖累了海立股份的發展，而當時與另一股東三菱電機在森林電器的經營發展方面的思路產生了不一致，森林電器最終歸屬未定，使得海立考慮減持該公司股份，使得運用成本法來合并計算利潤時，對海立股份不會影響太大。

　　2000年8月24日，海立股份以每股2.28元的價格向大股東上海輕工控股集團回購其持有的共計4206.3萬股海立股份國有股。一周后，上海輕工以回購價款9001.9萬元受讓了海立股份持有的森林電器31%的股權，海立股份對森林電器的持股降至19%。2000年12月上海輕工控股集團將持有森林電器31%股份中的25%的股權轉讓給香港南華。

　　而在隨后海立股份通過與三菱電機的談判中，海立取得了突破性的進展，以1美元的價格收購了三菱電機擁有的森林電器50%的股權。至此，海立股份在森林電器的權益比例從19%上升為69%。收購完成后，森林電器主業由冰箱壓縮機轉產空調壓縮機，2001年經營首次實現盈利，實現利潤總額319萬元。

　　然而由于國內空調壓縮機市場開始由供不應求向供大于求轉變，空調壓縮機市場價格也直線回落。2002年森林電器再次發生巨虧5284萬元。

　　這一切并沒有阻擋海立股份的整合之路。2004年12月14日，海立股份又受讓母公司上海輕工控股集團持有的森林電器6%股權，同時森林電器另一股東香港南華也完成了向日本日立家用電器公司轉讓持有的森林電器25%股權。

　　本次轉讓完成后，在森林電器6000萬美元的注冊資本中，海立股份出資4500萬美元，占75%；日立家用電器公司出資1500萬美元，占25%。這標志著上海日立與森林電器整合進入了實質性階段。現在，森林電器的股東方、股權結構已與上海日立完全相同，離兩企業完全吸收合并的“正題”越來越近。而此后森林電器業績也走上良性循環的軌道，2003年和2004年扭虧，而且有大幅增長。

　　在此期間，海立股份對這兩個子公司的資源整合一直沒有停頓過。自2001年起，上海日立與森林電器首先在生產銷售領域實現了“一體化”。此后，又進行了人員、機構、文化理念等的融合統一。