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北方股份(資訊 行情 論壇)昨日公布了2004年度財(cái)務(wù)報(bào)表,每股收益為0.09元,凈利潤(rùn)卻比去年下降了10.19%;由于業(yè)績(jī)平凡,無可炒作,當(dāng)日股價(jià)下跌3.45%,當(dāng)前價(jià)為4.48元。作為重型汽車產(chǎn)銷企業(yè),該公司受制于產(chǎn)品改造與競(jìng)爭(zhēng)加劇,資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升,未來發(fā)展不乏憂慮之處。
營(yíng)業(yè)費(fèi)用劇增造成利潤(rùn)下滑
對(duì)公司2004年業(yè)績(jī)構(gòu)成最大壓力的來源于總成本的直接上升,致使公司在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比上升22.21%的情況下,凈利潤(rùn)卻下降了10.19%。但與很多由于原材料價(jià)格上漲造成利潤(rùn)下降的案例有所區(qū)別,公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本其實(shí)只同比上升了21.7%,基本與收入上升同步,原材料價(jià)格上升似乎還沒有波及該公司。利潤(rùn)下降主要來源于營(yíng)業(yè)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加和投資收益的失敗。營(yíng)業(yè)費(fèi)用由上期的9834321元上升到了18208632元,升幅接近一倍;在主營(yíng)業(yè)務(wù)上升只有22%的基礎(chǔ)上,是否有必要花這樣多的錢在營(yíng)銷運(yùn)作上,是值得公司本身反思的問題。另外,公司的投資收益為負(fù)數(shù),賠了166390元,數(shù)目雖然不大,但與前一年賺了1578510元相比,簡(jiǎn)直是天上地下,在競(jìng)爭(zhēng)壓力增大的緊迫時(shí)刻值得公司警醒。
財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)超過70%
至于公司財(cái)務(wù)費(fèi)用也上升了超過70%,主要是由于銀行借款增加帶來的利息支出增加,是不得已花的錢,無法作進(jìn)一步節(jié)省。然而,增加的借款卻主要用在了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的“被動(dòng)改造”上,而沒有用在新產(chǎn)品研發(fā)運(yùn)用上,致使公司缺乏新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn),資產(chǎn)負(fù)債率一直逐年上升,由2001年的32.345%到2002年的33.86%,到2003年的44.046%,再到2004年的49.162%,變化顯著。
專家認(rèn)為,隨著原材料上漲的滯后效應(yīng)與公司國(guó)內(nèi)采購(gòu)額的增加,單位成本勢(shì)必大幅上升。而且,公司近期的投資、兼并、重組行為似乎都收效微薄;公司也在本期報(bào)表中明確聲明,由于生產(chǎn)同類產(chǎn)品的某子公司虧損,2005年業(yè)績(jī)將受到影響,而該子公司的虧損主要來源于部分產(chǎn)品滯銷與匯率變化帶來的進(jìn)口材料成本加大,這兩方面的問題其實(shí)也都在母公司存在。
盡管如此,公司歷來分紅口碑卻甚佳,2004年只賺了0.09元的每股收益,就計(jì)劃分0.08元(含稅)。(井楠)
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