春都迷局調查(六)：ST春都的原罪

　　春都迷局調查(六)

　　本報記者 龍昊 喬國棟

　　ST春都(資訊 行情 論壇)(000885)上市的目的是為了圈錢還賬。

　　1998年12月，河南洛陽春都集團公司決定選擇集團公司部分資產重組上市。此時的春都集團已是虧損累累。

　　春都集團的榮與衰

　　春都集團的前身是洛陽肉聯廠，主要從事生豬收購和屠宰。1987年8月，中國第一根被命名為“春都”的火腿腸在這里誕生，并迅速受到市場青睞，市場占有率最高達70%以上，資產達29億元。

　　春都集團的經營者頭腦開始膨脹，當地領導也要求春都集團盡快“做大做強”，起了推波助瀾的作用。于是洛陽當地制革廠、飲料廠、藥廠、木材廠等一大堆負債累累、與肉食加工不相干的虧損企業被一股腦歸于春都名下。

　　通過幾年的擴張，春都集團資產平均每年以近6倍的速度遞增，由1987年的3950萬元迅速膨脹到29.69億元。然而，擴張不但沒有為春都帶來多少收益，還使企業背上了沉重的包袱。由于戰線過長，春都集團兼并和收購的17家企業中，半數以上虧損，近半數關門停產；對20多家企業參股和控股的巨大投資也有去無回。

　　隨后，春都集團希望通過改革來解困，從定向募集資金搞股份制改造到進行中外合資，從組建企業集團到構建母子公司體制，從資產重組到選擇集團公司部分資產重組上市，甚至從全國各地物色了一批“算命大師”作為“智囊團”，為其“出謀劃策”，用盡辦法，結果是越解越困。

　　尤其是與美國的合作對春都集團打擊之大，到現在還有余波。1994年9月，春都集團與美國寶星投資公司等5家外商合資，吸引外資折合人民幣2.9億元，但搜外方掌握了春都集團挪用外方投資的確鑿證據以及了解了春都集團糟糕的財務狀況之后撤資。春都集團償還外商4.2億元人民幣。

　　僅僅經歷幾年短暫的輝煌，這家明星企業便倏然跌入低谷，企業虧損高達6.7億元，并且欠下13億元的巨額債務。

　　1998年12月，洛陽春都食品股份有限公司在深交所上市，募集資金4.24億元。

　　上市后的第三個月，春都集團就從上市公司抽走募集資金1.9億元用于償還債務，此后又陸續“有償占用”上市公司資金，合計高達3.3億元，占上市公司募集資金總數的80%，從而造成上市公司對公眾承諾的10大投資項目成為一紙空談。

　　欺詐上市

　　ST春都上市存在欺詐行為。

　　2002年12月11日，ST春都發布關于公司信息披露違規受證監會處罰的重要公告。公告顯示，ST春都在1999年欺詐上市，并在1999年上半年存在重大遺漏和虛假陳述。

　　有消息稱，這筆假帳的調查前后持續了3年之久。

　　ST春都股票公開發行是在1998年12月2日，并于1999年3月19日流通上市，而假賬就發生在這個時期。很明顯，這些假賬對春都的順利上市立功不少。

　　證監會向ST春都開出的行政處罰書顯示，1998年12月及1999年上半年，ST春都在中信實業銀行鄭州分行賬戶中有多項大額支出未能及時入賬，致使公司上市公告書披露的1998年12月31日的貨幣資金比實際數額多7339萬元，1999年中期報告所披露的1999年6月30日的貨幣資金比實際數額多30678萬元。

　　不僅如此，春都集團還大肆進行資產的騰挪。行政處罰書還顯示，自1999年3月到8月，ST春都多次與關聯企業簽訂購進資產和出售資產協議，涉及金額43166萬元，公司未及時披露，也未在1999年中報中進行披露。

　　通過查閱當年的招股書說明書，公司是“由洛陽春都集團有限責任公司獨家發起�煂⒓瘓F公司生產西式低溫肉制品、中西式清真制品、傳統高溫肉制品和PVDC薄膜及其再制品的肉類分公司、大同分公司、周口清真分公司、汕頭分公司四家分公司的經評估確認后的全部經營性凈資產折資入股，采用社會募集方式設立的股份有限公司。”而這些“經評估確認后的全部經營性凈資產”，價值13987.72萬元，“折為國有法人股10000萬股。由洛陽春都集團有限責任公司持有。”

　　上市之后的ST春都在大股東資金占用、機制轉換、募集資金使用、資產質量較差、重大信息披露不充分等方面存在的問題。早在，2000年5月，證監會鄭州特派辦向春都A提出整改要求，限其在2000年底解決大股東資金占用等相關問題。

　　不過，春都集團不僅對證監會的整改要求熟視無睹，繼續進行資產的騰挪。

　　2000年6月27日，ST春都發布了一則6000余字的對1999年年報的“補充公告”。其主要內容是將公司屬下的大同分公司、汕頭分公司、周口邦杰食品有限公司的股權等相關資產出讓予集團，原因是“該分公司為異地分公司，距離遙遠，管理不便”和“將利于公司資產重組，整體運作”等。而這幾家公司恰是IPO招股書中所記載的集團公司折股資產之一。

　　而出讓資產的轉讓價格均是以其凈資產“1998年12月31日的賬面價值為準”，金額分別為3759.69萬元和3375.79萬元，共計7135.48萬元；轉讓給集團的“周口邦杰食品有限公司”50%股權，作價500萬元，恰是周口邦杰公司注冊資本1000萬元的一半。以上三公司資產的轉讓總價為7635.48萬元，占IPO時集團“折股資產”13987.72萬元的55%。這就是說，在集團將這三家原屬集團的分公司投入ST春都后，兜了一個圈子又回到了集團。

　　據ST春都的1999年份年報“補丁”，春都集團“截至1999年12月31日，公司(即集團)賬面凈資產為71426萬元，凈利潤為-5171萬元”。

　　一個虧損的集團，將其屬下分公司“經評估確認后的凈資產”折股投入，粉飾包裝一番后“募集設立”上市圈到了4億多元，之后再將其剛剛投入的一半多凈資產轉回。

　　1997年，春都集團就已經開始滑坡，到1999年時，按春都員工的說法是“已經快頂不住了”，但春都集團硬是憑著那最后一口氣沖上了證券市場。可惜資本市場的錢也并沒有能夠挽救春都的衰敗。

　　上市當年，ST春都實現每股收益0.151元，隨后的2000年、2001年連續兩年虧損，每股收益分別是-0.225元、-1.424元。

　　2002年4月，西安海拓普集團與春都集團達成股權轉讓與資產重組框架協議，之后西安海拓普開始了對ST春都的重組。市場人士因此對ST春都扭虧寄予厚望。