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同樣的股權賣給自己人的價格僅為賣給外資的六折，張裕(資訊 行情 論壇)集團國資遭賤賣經本報披露后引起了業內人士和學者的普遍關注。
東方高圣投資顧問有限公司并購專家呂愛兵認為，張裕集團國資遭賤賣在目前地方國資委中具有一定的代表性，主要原因是內部人利益驅使和競價不充分。他認為，張裕集團EMBO本身就是為了規避國資委對大型企業MBO的監管，通過利益均沾使改制順利進行，而實際
控制權仍然掌握在管理層手中，這樣購買股權的價格當然越低越好。另一方面，由于競價不充分也使一些潛在投資者失去了參與張裕集團改制的機會，也間接導致了張裕集團國資的賤賣。
中國社科院金融所研究員易憲容表示，折扣的高低并不是問題的要害，最主要的是要判斷，當初六折價格的形成，是否是通過市場方式形成的，是否排除了人為的不可告人的內幕交易行為的價格。如果答案為是，那么，價格折扣的多少不是根本。
國務院發展研究中心企業所副所長張文魁認為，是否涉及到國有資產流失問題，要弄清楚六折的價格是否已經包含了職工身價的抵扣或者其他情況，如果沒有進行抵扣和剔除其他情況，盡管按照國際慣例，對內部的投資者在購買本企業時可以進行適當的優惠，但六折確實太低了。
一位地方官員在接受記者采訪時表示，煙臺市國資委以評估值六折的價格賤賣張裕集團股權顯然是不合適的，除非有一些不便公開的理由。由于張裕集團改制直接上報中央國資委審批，因此張裕 A的直接監管部門也無法約束張裕集團的國資賤賣行為。
業內人士分析，李融榮今年2月初“對已經吃到老鼠肚子里的國有資產，國資委也要管”的表態已經說明，地方國資遭賤賣引起了中央國資委的高度重視，糾正措施將導入日常監管中。張裕集團已經賤賣的國資是否也將被糾正呢？
目前，煙臺市改制的企業涉及上市公司的共有三家，除張裕 A外，還有煙臺萬華(資訊 行情 論壇)和煙臺冰輪(資訊 行情 論壇)。其中煙臺冰輪20%的國有股已于2004年12月23日轉讓給了紅塔創新投資股份有限公司，而煙臺萬華第一大股東的控股股東煙臺萬華合成革集團有限公司產權改制尚無進展。如果張裕集團的“經驗”被移植，國資賤賣將再次上演。
上海證券報記者 何軍 盧曉平
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