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代碼 |
簡稱 |
每股收益 ( 元 )
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每股凈資產(chǎn) ( 元 ) |
凈資產(chǎn)收益率 (%) |
每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量 ( 元 ) |
凈利潤 ( 百萬元 ) |
分配轉(zhuǎn)增預(yù)案 |
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2004 年度 |
2003 年度 |
2004 年末 |
2003 年末 |
2004 年度 |
2003 年度 |
2004 年度 |
2003 年度 |
2004 年度 |
2003 年度 |
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000731 |
四川美豐 |
0．746 |
0.456 |
4．072 |
3．675 |
18．32 |
12．41 |
1．41 |
0．72 |
183 |
112 |
每 10 股派現(xiàn)金 4.50 元（含稅） |
公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.83億元，同比增長63.6%，每股收益0.746元，符合我們的預(yù)期。公司的分配預(yù)案為每10股派現(xiàn)金4.50元(含稅)。
公司業(yè)績大幅增長的主要原因是尿素價(jià)格的上漲。2004年公司共銷售尿素61萬噸，和2003年基本持平，實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入9.3億元，同比增長了17%。2004年全年實(shí)現(xiàn)的尿素平均銷售價(jià)格為1397元(稅后)，比2003年上漲了19.6%。
四川美豐(資訊 行情 論壇)05/06年盈利有望持續(xù)增長，增長的動力分別為尿素價(jià)格的上漲和產(chǎn)量的增加。目前尿素的價(jià)格處在近幾年的高位，我們預(yù)計(jì)2005年全年尿素均價(jià)將超過2004年。盡管2006年尿素價(jià)格繼續(xù)上漲的可能性不大，但是30萬噸尿素項(xiàng)目若能在2005年投產(chǎn)，將使公司的產(chǎn)能增加40%以上，產(chǎn)量的增加將推動2006年的盈利繼續(xù)增長。
目前公司2005年和2006年的預(yù)測市盈率僅為11倍和9倍，而且4.5%的分紅收益率也有一定的吸引力。我們維持對四川美豐“審慎推薦”的投資評級。
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