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*ST延路(000776)今日公布的2004年年報中，全年實現凈利潤2759萬元，在延邊公路的這一扭虧目標達成中，1920萬的財政補貼發揮了不小作用。同時，在面臨主業單一、收費站收入前景暗淡等不利條件的情況下，如何尋找到新的持續且穩定的利潤增長點，仍是該公司目前乃至未來較長時期所需解決的問題。
主業單一
報告期內，延邊公路主營業務收入為11705.51萬元，雖然較2003年的7288.59萬元同比增長60.60%，但與2002年的11976.47萬元相比，仍有小幅下降。
該公司的主營業務收入由兩部分構成，車輛通行費收入9155.10萬元和公路工程收入2550.41萬元，毛利率分別為46.73%和7.06%。
車輛通行費收入多年來一直是延邊公路收入的主要來源。但是，該公司經營的公路、橋梁、隧道的等級多為二級和一級，目前公司經營的區域內，部分高速公路已建成并通車，還有部分將于近幾年內建成，這將使公司所屬的收費站收費收入出現較大幅度下降。而該部分收入的毛利率，近兩年基本持平。
公路工程收入是由于公司報告期內，新設立的延邊悅達公路工程有限責任公司的收入納入合并報表而產生。延邊悅達公路工程有限責任公司設立于2004年4月，延邊公路出資293.05萬元，持股53.37%。該公司主營道路、橋梁施工等，2004年實現主營業務收入2550.41萬元，實現凈利潤-43.20萬元。
新利潤增長點仍在尋找中
對于面臨的以上問題，延邊公路在報告期內也在尋求解決的途徑。
2004年10月，延邊公路以經評估的4503.27萬元債權和存貨，與延吉市投資開發有限公司所屬的價值為4504.82萬元資產進行置換。同時接受延吉市投資開發有限公司贈與的價值1500元萬的資產。
公司報告期內獲得的1920萬元財政補貼是源自公司的另一個項目--延邊國際貨運站。該項目于2003年著手籌建，主要經營運輸組織、中轉、裝卸儲運及配送、物流信息服務等。預計總投資3000萬元，其中擬爭取當地政府財政補貼1800萬元，爭取技改補助120萬元，其余資金自籌。但是由于直到2004年12月，該項目才獲得財政補貼，因此該項目尚處于籌劃階段。
在報告期內，以上項目尚未體現其收益，它們能否支撐起公司未來的發展，還受到諸多因素的影響，并需經歷時間的考驗。（來源：證券時報記者龐珂）
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