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首旅股份(資訊 行情 論壇)
熱衷收購(gòu)景區(qū)
首旅股份(600258)公布2004年報(bào)，每股收益0.26元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流0.63元，凈利潤(rùn)較上年同期增長(zhǎng)12%，每10股派1.60元(含稅)。
評(píng)析：首旅股份的業(yè)績(jī)及增長(zhǎng)狀況都不算出色，但令人吃驚的是其毛利率之高，酒店、展覽廣告和景區(qū)的毛利率居然都高達(dá)90%左右。相比之下，主業(yè)旅游服務(wù)的毛利率卻僅有6.9%，兩下反差這么大，難怪首旅股份近年熱衷于收購(gòu)景區(qū)資源。2002年9月，公司以33000萬(wàn)元受讓海南南山文化旅游發(fā)展有限公司74%股權(quán)。2003年12月，公司再次以自有資金4692萬(wàn)元收購(gòu)寧夏沙湖旅游股份有限公司30%股權(quán)，成為其第二大股東。2004年又花了5000萬(wàn)元收購(gòu)了三亞南山觀音苑建設(shè)發(fā)展有限公司25%股權(quán)。也難怪，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)旅行社的盈利空間也越來(lái)越受擠壓。昆侖證券黃碩
寶麗華(資訊 行情 論壇)
主業(yè)變更快
寶麗華(000690)公布2004年年報(bào)，每股收益0.23元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流0.10元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)9.27%，10派2元(含稅)。
評(píng)析：2004年的寶麗華與以前不一樣，因?yàn)樗雅c原主業(yè)———服裝無(wú)關(guān)了，如今房地產(chǎn)已經(jīng)成了其一個(gè)主要利潤(rùn)來(lái)源———大新城智能化商住小區(qū)一期工程實(shí)現(xiàn)收益1486萬(wàn)元，地產(chǎn)利潤(rùn)貢獻(xiàn)率由2003年的11.65%上升到2004年的48.18%；進(jìn)入2005年，電力也將成為主要利潤(rùn)來(lái)源。項(xiàng)目投資總額達(dá)12.97億元的梅縣荷樹(shù)園電廠一期工程，其兩臺(tái)機(jī)組預(yù)計(jì)分別于2005年4月、8月投產(chǎn)發(fā)電。寶麗華的主業(yè)變更歷程，極具代表性，可以看得出中國(guó)上市公司一種很強(qiáng)的逐利心理。這兩年，地產(chǎn)、電力都是炙手可熱的行業(yè)，像寶麗華這樣的公司便沖進(jìn)了，過(guò)兩年，假如地產(chǎn)被宏觀調(diào)控打壓下來(lái)了，電力過(guò)剩了，那它們是否又要再奔赴新的領(lǐng)域呢？昆侖證券黃碩
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