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有了金鷹收購新百的前例，雨潤在二級市場連續舉牌“南京中商(資訊 行情 論壇)”(600280)似乎早在人們的意料之中。但令人意料之外的是，雨潤在成為第二大股東(早報2004年12月16日B8版曾作報道)后，竟然并未就此收手，反而繼續增持，其舉牌次數已達11次之多。公告顯示，截至昨日，雨潤關聯企業江蘇地華房地產發展有限公司已累計持有南京中商27,039,301股，占已發行股本的18.84%，與第一大股東南京市國有資產經營(控股)有限公司的股權相差不到5%。
由于去年金鷹收購新百采用的是先在二級市場收購、然后以二股東的身份掌握話語權、最終取得政府信任入主新百集團的策略，因此，當雨潤前幾次舉牌時，分析人士多以為其會采取和金鷹同樣的策略。但令觀察人士大跌眼鏡的是，雨潤的腳步絲毫不停止，而是繼續舉牌，其欲通過二級市場收購一舉成為第一大股東的用意隱隱展現。
“只需再舉3次牌，雨潤所占股權就將超過第一大股東。如果是這樣的話，那么中國證券市場多年未遇的精彩一幕就將發生：雨潤可能通過惡意收購實現入主。”昨天，并購專家、天道并購網CEO俞鐵成對早報記者說。他告訴記者，從現在的情形看，雨潤已沒有退路。一旦其成為第一大股東，局勢將變得撲朔迷離。屆時，雨潤可以要求召開臨時股東大會，然后改選董事會，投票表決董事人選。如果國有股方面不愿意雨潤入主，那么股東大會上的爭奪將非常激烈。雨潤必須獲得董事會多數席位才有可能成功入主，而一旦國有股不肯退讓，那么雨潤只有進行惡意收購，這在中國證券市場上已多年未遇。
惡意收購是指在目標公司不愿意的情況下，當事人雙方采用各種攻防策略完成收購行為，強烈的對抗性為其基本特征。在中國證券史上，1990年代寶安、延中的控股大戰以及大飛樂、小飛樂的收購案都是惡意收購的經典案例，且大多成功。
“但目前還很難說雨潤是否能成功。因為在臨時股東大會上，無論是明的股份還是暗的股份都會引發激烈爭奪。如果有別的競爭者受讓中商的國有股，那么其必然通過更低廉的競購成本獲得叫板雨潤的優勢。畢竟，兩者的股權之差微乎其微。”俞鐵成說。
記者從江蘇地華魯小姐處獲悉，目前雨潤老總祝義才仍在國外，江蘇地華所有的增持行為都由祝在國外“遙控”。至于增持的目的以及是否會繼續舉牌，她都稱“不得而知”。（早報駐江蘇記者 陳其玨 ）
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