大股東黑手無所不在新天國際這邊丟錢那邊背債

http://whmsebhyy.com 2005年01月16日 11:48 《財經時報》

　　這邊銀行貸款不斷增加，那邊大量資金被大股東或其他關聯方占用，到底是這家公司在為大股東或其他關聯方輸送資金，還是大股東的手無所不在讓這家公司走到懸崖邊上

　　張彤

　　一年多之前，新天國際(資訊行情論壇)(600084)的大股東新天集團將“黑手”伸向

了上市公司，不僅突擊占用了上市公司數億元的資金，而且還將十數億元的不良資產轉嫁給上市公司。

　　2005年1月5日，新天國際公告稱新天集團因貸款而將其所持的新天國際1.18億股股份質押給國家開發銀行。雖然股權質押只是一種普通的融資行為，但新天集團此舉很可能標志著其資金面已經吃緊，而最終新天集團的資金面風險是否會再次轉嫁到上市公司身上，讓人憂慮。

　　資金掠奪肆無忌憚

　　2003年8月，新天國際因與新天集團頻繁發生大額資金相互拆借行為，而被上交所公開譴責。但在被上交所譴責之后，新天集團反而變得更加肆無忌憚地侵占上市公司的資產。截止到2003年12月31日，新天集團占用新天國際的資金一下子達到了7.67億元。

　　在2004年的三季報中，新天國際稱截至2004年9月30日，新天集團已用現金償還了占用新天國際的資金5.03億元，但這樣的說法卻值得懷疑。

　　新天集團占用新天國際的7.67億元資金全部體現為其他應收款，而截至2004年9月30日，新天國際的其他應收款凈額為7.40億元，僅僅比2004年年初時的11億元減少了3.60億元，這和5.03億元有著較大的差距，這不得不讓人懷疑，新天集團是否一邊歸還占用新天國際的資金，新天國際的資金一邊又以另外一種形式被重新占用。

　　大股東“巧手”轉嫁危機

　　資金占用僅僅是新天集團掏空新天國際的手法之一，除此之外，新天集團還將十余億元的不良資產轉嫁給了新天國際。

　　2003年9月，新天國際出資8867.3萬元對原本由新天集團及其關聯方控股的新天房地產公司(以下簡稱新天房產)進行了單方面的增資擴股，增資之后，新天房產的股權結構變為新天國際控股70%，新天集團及其關聯方的控股比例從100%下降至30%。

　　那么這8867.3萬元的出資換回了什么呢？在新天國際未對新天房產增資前，新天房產的總資產為12.82億元，而凈資產卻僅有4624萬元。也就是說新天國際出資8867.3萬元從大股東手中換回的是一家負債金額達12.36億元、資產負債率超過96%的資產質量極差的公司。

　　那么新天房產的盈利情況又如何呢？新天國際2003年年報顯示，2003年新天房產實現凈利潤-277萬元。可以看出，新天房產是一家虧損的公司，而新天國際雖然稱新天房產2003年的虧損額僅為277萬元，但這其中卻充滿了疑問。

　　2003年新天房產的主營業務利潤為530.35萬元，值得疑問的是，截至2003年末時，新天房產的負債已經在14.6億元左右，因此公司的財務費用至少也要在數千萬元，而眾所周知，在主營業務利潤中扣除財務費用、營業費用、管理費用等之后再扣除所得稅等才是凈利潤。因此主營業務利潤僅為530.35萬元的新天房產在扣除財務費用等之后，虧損額至少也應在千萬甚至數千萬元以上，而公司所稱的虧損277.05萬元是難以讓人信服的。

　　數十億負債之下危如累卵

　　而就是這樣一家負債累累且業績令人質疑的公司，新天國際居然在2004年2月時又以其“成長性較好，是公司重要的利潤增長點”等為由，再次出資4.38億元對新天房產進行單方面出資，而在增資后，新天國際持有新天房產的股權比例上升至93.27%，新天集團的持股比例下降至6.73%。

　　而就在對新天房產增資后不久，新天國際便稱由于烏魯木齊市住宅銷售價格普遍下降，新天房產的銷售遇到了難度和壓力。而2004年1-9月，新天房產的毛利率僅有18%左右，這遠遠低于其他地產類上市公司的平均水平，而同處于新疆的廣匯股份(資訊行情論壇)(600256)同期的房地產業務毛利率達到了26.53%。就這樣，在付出5.27億元之后，大股東的垃圾資產轉移到了新天國際名下。

　　由于大股東新天集團將不良資產轉嫁給新天國際以及占用新天國際資金的行為，目前已經導致新天國際目前的負債爆炸性地增加到了38.22億元，其中僅銀行借款就高達32.71億元，同時新天國際的不良地產存貨以及應收款項都分別達到了十數億元。可以說，僅僅一年多的時間，大股東就已經將新天國際推到了懸崖的邊緣。

大股東黑手無所不在 新天國際這邊丟錢那邊背債

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