零吃整東安動力收購哈飛 哈飛汽車將注銷 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2005年01月16日 11:09 《財經時報》 | ||||||||
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本報記者 沈小雨 50多年前，哈爾濱東安動力(資訊 行情 論壇)集團和哈飛汽車的前身同屬航空軍工系統。一個廠生產航空飛行器，一個生產航空發動機。以后根據形勢發展的需要，各自走上生產民品的道路。
50年后，由此衍生的哈爾濱東安汽車動力股份有限公司(簡稱東安動力)準備以配股募集資金的方式收購哈飛汽車股份有限公司(簡稱哈飛汽車)100%的股權。兩者又成為一家。收購完成以后，哈飛汽車將被注銷，取而代之的名稱是“中航汽車”。 東安動力是由東安集團獨家發起成立的，1998年9月向社會公眾發行股票并在上海證券交易所掛牌上市。首次募股后，東安集團擁有東安動力74.76%的股權，經2001年度的配股，東安集團占東安動力的股份稀釋至70.01%。2003年4月，東安集團將所有股權劃轉給中航二集團后，中航二集團同時把這部分股權投入到中航科工(行情 論壇)股份有限公司。 東安動力公司主要研制、生產和銷售微型汽車發動機、變速箱及其他零部件。發動機產品在微車市場占有很大的份額。 哈飛汽車是經原外經貿部批準，由哈爾濱哈飛汽車制造公司整體變更設立的中外合資股份有限公司。是一家專業汽車生產制造商，主要開發、生產、銷售汽車及零配件，并從事自產自銷 新機動車代理登記業務。哈飛汽車具有年產30萬輛能力的現代化汽車生產線，是中國汽車工業大型骨干企業之一。 哈飛汽車和東安動力同屬航空工業系統，東安動力是發動機生產廠，哈飛是整車廠，如果收購成功，成為傳統意義上的零(部件)吃整(車)。況且經營多年的哈飛品牌將不復存在，那么這次收購有什么意義，會產生什么后果？ 東安動力劉騁董事解釋：東安動力成為A股上市公司以后，業績穩步上升，已經成為微車發動機市場的龍頭老大。 哈飛汽車也獲得長足的進步，2004年汽車市場低迷，哈飛卻在上半年就以產銷11萬輛的成績名列全國整車企業第六、微車行業第三。但是哈飛的資產負債率比較高，主要原因是哈飛汽車沒有公開發行股票募集資金，單純依賴借貸融資，資產負債率較高，財務費用大，造成銷售凈利率比較低。 哈飛汽車一度曾經試圖改變這種狀況，但兩次上市的嘗試都沒有如愿。這一次可以說是哈飛借東安動力的殼上市，徹底改變融資的方式。 對于東安動力來說，由于發動機和整車技術的依賴和互補性很強，機、車一體化已經成為一種趨勢。汽車的核心部件是發動機，技術指標和參數非常復雜，開發費用很高，所以整車的開發和生產必須與發動機同時進行，否則將造成巨大浪費。 收購哈飛汽車以后，東安動力將進入整車制造與銷售領域，同時兩家企業的經營成本得以降低，有利于公司利潤增加。 在收購哈飛以前，東安動力主營產品大量銷往哈飛汽車，構成巨額關聯交易，這次收購成功以后會從根本上避免此類關聯交易的發生。而且會使東安動力與本系統(東安集團、哈航集團及下屬公司)關聯交易總金額大幅減少。 成為一家整車生產企業以后，會與關聯企業江西昌河汽車形成同業競爭。兩家企業共同的控股股東——中航科工在不影響兩家上市公司經營獨立性的前提下，采取一些措施避免同業競爭。如統一規劃，分別生產不同類別、不同排量的車型，并采取互派董事的方式加強對兩家公司的統一協調等措施。 中航科工打算對兩個企業的原有產品根據各自的優勢進行調整，在新的生產基地的建設上統一考慮布局。并探索適合汽車未來整合需要的營銷模式。形成品牌統一的市場營銷戰略和高效的銷售網絡，避免在銷售環節的同業競爭。 |
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