汽車板塊一路狂瀉 長安汽車逆市布局成敗

　　造成股價的波動，其根本并非長安汽車自身的原因，而是整個市場的羊群效益導致，從整體來看，如果長安汽車(資訊 行情 論壇)幾方面戰略布局都走得很好，將在這一次行業整體滑坡中脫穎而出，一舉占領中國汽車產業的至高點。

　　2005年剛一開始，長安集團便遭遇了股市的無情打擊：1月4日，新年第一個交易日，長安汽車一路狂瀉，直至跌停！

　　證券分析人士周宇認為：“自2004年2月起，整個汽車行業，無論是整車還是零配件都遭遇了市場的無情唾棄。究其根本原因，就在于那時候出現了一連串不利汽車業的消息，如宏觀調控政策的出臺、汽車信貸消費的預期壓力激增、汽車保險新規則的頒布以及WTO總協定中汽車行業保護政策即將取消的時間表逐步縮短，都極大地影響了市場，以至于無論是汽車銷售還是股票交易都出現了大滑坡現象，所以長安汽車的這次遭遇，可以歸結為八個字——覆巢之下，安有完卵！”

　　從4日的股市遭遇開始，周宇以反思維方式分析了長安汽車的現狀及未來發展的可能性，“目前出現的長安B(資訊 行情 論壇)股已經跌過了A股，說明此次市場下滑已經超出了理性范疇，很明顯的是，長安的價值已經被市場低估了。而從整個行業看，目前的態勢顯然是所有的汽車企業都面臨的，所以很可能這樣的市場寒流會導致整個市場結構重新布局，以長安的各種跡象顯示，它將面臨兩種截然不同的可能：或一蹶不振，或脫穎而出，相比之下，后者的可能性顯然更大�！�

　　急心衰：

　　暴利即將終結

　　依照市場規律判斷，汽車行業的持續低迷原本屬于意料中事。此前，記者采訪行業中人時，就有企業人士下此判斷：當市場范圍窄時，行業發展不僅增速顯著，同時也必然蘊涵了暴利；隨著市場范圍的擴大，行業發展的增速及利潤水平便趨向平穩。

　　從目前汽車行業發展的情況來看，整個市場由于新舊汽車企業良莠不齊，發展水平各不相同，所以還未能形成清晰的市場脈絡。但隨著汽車家庭化的發展，利潤水分的逐漸降低，整個行業增速放緩的現象已經非常顯著。

　　周宇給出了幾個數據：自2000年至2004年間，整個汽車產業的平均增速基本保持在78%——100%之間，“當然企業不同，所以微觀看部分企業增速未能達到78%，但最少的也沒有低于50%，甚至有不少企業的增速超過100%。這就說明該時段是國內汽車產業的快速增長期�！�

　　之所以增速超越了其他不少行業，是因為國內這一行業還未發展成熟，基于此前提之下，可以看出整個汽車市場的利潤水平還是相當高的。

　　“今年就是汽車行業整體增速放緩的一年，由于市場的期待未能達到，所以整個銷售市場在2004的后半期經歷了一個慘淡過程，這就導致2005年汽車市場的主題被無情地定位為‘降價年’了�！�

　　即便是市場的外在因素多種多樣，但總體看來，這種大面積降價乃至股票的隨之跌落，實際上都只是汽車市場走向成熟發展的市場回歸過程，“只是這個過程顯得過于缺乏理性，以至于長安汽車的B股交易價也跌至3.54元港幣/股，低過了其凈資產的A股3.65元人民幣/股實際價值。”

　　但另一方面，在走向成熟市場的過程中，汽車行業的利潤被無情拋干，從市場表現來看，“從前段時間蜂擁而上的4S、3S店，到現在很少有人愿意在這方面投錢，就完全看得出整個行業的利潤日益降低，這些投資巨大而不實用的包裝方式，已經逐漸脫離了市場。”

　　由于大勢所趨，因此，長安汽車即便是在遭遇了跌停之痛之后，依然要忍受進一步降低價格的市場要求。1月9日，記者采訪到的長安集團一位總部工作人員稱“2005年的工作重點就是‘成本風暴’和‘CPS’�！�

　　雖然這位工作人員表示“成本風暴的實質內涵不便透露”，但記者通過其他渠道了解到“長安集團計劃本年度內以集團內部車輛處理給職工及茶園新村購買新廠房，以土地置換等方式獲取的資金，實現整車制造成本降低30%的目標�！倍�該工作人員介紹的“CPS”，其實質為“生產現場的科學管理”，也是成本控制的一種手段。

　　無論坊間傳言是否真實，但從長安集團在2005年針對成本采取的內外科并舉的手術應當可以肯定，這一做法從市場乃至整個行業來看，也將出現兩種可能：“當企業由快速增長期走向成熟發展期，就要看該企業的銷售規模效益獲得的利潤，是否能夠高于暴利時代利潤總量，倘若規模效益達到了預期目標超過暴利期利潤水平，則該企業狀況顯示為穩定成長型企業。否則，有可能出現利潤倒退，那種情況顯然就比較危險了。”成本降低的目的，顯然是為了進一步降低銷售價格。在長安降價的同時，行業內其他企業必然也采取了同一戰略，因此，即便是降低30%的成本，也未必會對市場造成大的沖擊。

　　采訪期間，記者曾搜集了關于目前汽車銷售利潤水平的資料，從資料顯示來看，國內尚無一個明確數據來對平均利潤進行精確核定，所以這一水平在各種數字統籌之后被縮小到了“2000%——25%”之間，在這樣一個幾乎失去理智的差別之下，很難得出30%的成本縮節究竟會在行業內占據什么位置，也因此給長安這一戰略帶來了預期的困難。

　　周宇雖然對長安汽車抱以極高信心，但同時的擔心也不由得使他語速趨向緩慢：“當然了，企業的成長，總是以螺旋上升發展的，以長安一貫穩健的做法來看，我對它還是很有信心的�！�

　　同時表達信心十足的，還有長安集團總部的工作人員：“我們的計劃是將市場份額達到15%，以目前情況看，排在我們前面的還有一汽、上汽，跟在我們后面的有二汽、北汽及不容小視的廣本，所以壓力肯定還是有的�！�

　　強心劑：

　　新車型接踵面市

　　要達到預期目標，大幅降低成本，降低銷售價格固然是手段之一，但汽車行業的發展過程中，新車型的推出，也是推動市場發展的重要因素之一。

　　“雖然中國的汽車可以說沒有一輛是完全采用自有技術研發生產的，但各廠家都顯然縮短了新車型的上市周期，因為這些新車型的推出，都是帶動銷售的強心針�！�

　　這是典型的大眾消費市場規則，由于國內汽車產業發展的迅速及消費心態的變化，要投其所好，將各方面要求都盡可能在低成本條件下配置齊全地討好消費者，最佳途徑只有新車型的推出。而市場對這一手段的反應也相當不錯。

　　2004年新推出的幾種車型都曾令其生產廠家興奮過一段時間，最典型的新車型中就包括了長安福特的蒙迪歐，“去年3季度推出的長安福特2.4升版蒙迪歐一上市就賣斷了貨�！倍�其他如廣本雅閣，北京現代的伊蘭特、索納塔，一汽大眾寶來甚至定位小型SUV市場的獵豹飛騰，都曾造就過輝煌。只是隨著新車型推出的頻率日益加快，“強心針”的功效持續時間也越來越短：“到了04年4季度，蒙迪歐就已經可以在市場上進行現款現貨的交易了�！�

　　即便如此，整個市場已經形成了對新車型的依賴性，因此，長安集團2005年的計劃之中，必不可少地加入了新車型研發的內容。

　　長安集團的工作人員告訴記者：“我們是目前國內惟一進行自主研發的汽車企業�！倍鴺I界得出的意見也基本類似：“在所有國內汽車巨頭中，長安是唯一真正自己投資搞技術開發的企業�！�

　　就大局來看，盡管國內的汽車產量以逐年翻番的速度增長，但真正屬于“中國人自己研發制造的汽車”屈指可數，早之前，業界還曾與央視等媒體共同調研過無法自主研發制造汽車的根本原因，最終其病因被歸結到“技術無法跟上”。

　　事實是否僅僅因技術問題很難確定。即便是在目前國內引進的新車型帶著與“歐美同步上市”的標簽，但這些技術依然被海外歸僑們總結為“引進的過時技術”。

　　當然，拋開各種不一說法之后，能夠看見的，就是長安集團這種決心完全自主開發的可貴精神。而這一精神體現在市場上，就是04年推出的CM8及05年即將推出的CV9。

　　長安集團工作人員表示長安將要推出的2005年三種主力新車型目前已經在網上公開，因此對于這些車型的技術指標無須贅述。除了自主研發的CV9之外，長安另兩種新車型分別為“長安福特的�？怂埂㈤L安鈴木雨燕”。

　　隨后記者在網上搜索到一些關于三種新車型的評論，看到了不少類似于“很有賣相”的說法，但究竟這三種車型究竟能夠在整個汽車產業的寒冬中，為長安帶來多少溫暖，顯然還需耐心等待。

　　與此同時，長安的另一大動作，顯然也是吸引關注，提高其競爭水平的關鍵之一：收購江鈴汽車(資訊 行情 論壇)。

　　妙偏方：

　　品牌的合縱連橫

　　“收購江鈴汽車的工作已經完成，收購總投資5億元人民幣�！遍L安集團總部工作人員依然不肯透露姓名，但他對記者的提問基本都做了答復。在了解到長安集團收購江鈴汽車的消息之前，業界一直都在為福特在國內投下兩個棋子感到奇怪，所以這次收購，多數業內人士判斷為福特幕后操縱的一次品牌重組行為。但長安內部人士的回答徹底否定了這一猜測。

　　“只能說福特牽線搭橋，收購的全過程都是長安自己操作的，資金也是由我們自己出。從長安的收購目的而言，實質上都是為了達到市場份額15%的目標采取的一次戰略布局。”

　　由于2005年的降價大勢已定，再加上前面提及各方面對汽車產業各種不利影響之外，國內汽車業界所面臨的大敵，還有來自海外的汽車巨頭。

　　對于這種態勢，業界的看法卻不一致，既有“實際上目前國內很多汽車企業實際上就是國外品牌的代言人，國內市場的絞殺實質是國外汽車企業的較量”，也有“國外汽車企業的實力和成熟水平有可能導致國內汽車業受到重創�！�

　　放眼國內汽車業，不難從國內的汽車巨頭身上看到海外大鱷的身影，除了早期進入中國的大眾等品牌之外，越來越多的海外企業到國內尋找合作伙伴，所以國內汽車市場的銷售廣告中，已經被海外品牌占據了大半。1月6日，記者就曾看到某國內報紙一口氣刊發了寶馬汽車的近8個整版廣告，以其大手腕及志在必得的決心來看，國內真正決心以自主品牌發展的汽車企業的確正在受到有史以來最大的沖擊。

　　在此背景之下，長安集團的擴張計劃便很容易理解了。周宇對于長安收購江鈴看法是：“江鈴帶著其排量較大的商務車及越野、皮卡車型進入長安后，無疑使其產品序列更加完善，其利潤中心也更為密集。”這一觀點恰好與長安內部人士的回答遙相呼應。

　　當然，這些戰略的實施，最終依然要回歸到市場進行實戰演練。周宇認為，重慶如果要完成“汽車城”的夢想，長安必然是主力中的主力，“從以往的經驗來看，即便是經歷了這一次跌停，長安集團依然是很穩健的。造成這種股價的波動，其根本并非長安自身的原因，而是整個市場的羊群效益導致，從整體來看，如果長安幾方面戰略布局都走得很好，則有可能在這一次行業整體滑坡中脫穎而出，一舉占領中國汽車產業的至高點�！�

　　這句話之后，周宇以一個業界對長安預期的共同看法結束了整個采訪：“2005年是汽車行業多災多難的一年，惟其險，所以收獲也將非常豐厚。在對這一行業的研究之后，宏觀報告將本年汽車行業定名為‘王者歸來’！”