各方談哈藥重組前景 中信有關人士稱看好哈藥 | ||||||||
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| http://whmsebhyy.com 2004年12月21日 05:35 上海證券報網絡版 | ||||||||
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中信資本行政總裁張懿宸：我們看好哈藥集團在中國醫藥行業領軍地位的潛力 美國華平集團總經理孫強：由于南方參股造成的障礙解決后，將來一定有很好的前景 姜林奎認為：“南方現在持有我們流通股已經超過了93%，其持股的問題會危及到哈
對于醫藥行業來說，今年可真算得上是熱鬧紛呈的一個年頭。東盛入主云藥集團，白云山(資訊 行情 論壇)攜手和黃藥業，王老吉聯姻香港同興，重組大戲一出接著一出。而此次趕在歲末上演賀歲大片的則是哈藥集團(資訊 行情 論壇)。 重組塵埃落定 其實，早在2001年年底，華源集團就曾想重組哈藥。前者欲以5億元資產和5億元現金換取后者增資擴股后47%的股權，但該方案最終在一片強烈反對聲中告終。此后將近3年的時間里重組事宜進入低調運作期。而今年11月2日，公司教父級人物劉存周先生辭去董事長職務，令哈藥的重組走向撲朔迷離。 哈藥重組到底葫蘆里賣什么藥？12月20，上市公司哈藥集團的幾則公告，似乎釋去了縈繞在市場人士心頭的團團疑云。 公告稱哈藥集團有限公司的實際控制人哈爾濱市國資委已于2004年12月14日與中信資本投資有限公司、美國華平投資集團、黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司、哈藥集團有限公司各方共同簽訂了《重組增資協議》。 根據上述協議約定，中信資本、華平投資、辰能投資將以現金人民幣20.35億元對哈藥集團有限公司進行增資。增資完成后，哈藥集團有限公司股權結構變更為：哈爾濱市國資委持有45%的股權，中信資本持有22.5%的股權，華平投資持有22.5%的股權，辰能投資持有10%的股權。 然而這樣的重組又會給哈藥集團帶來些什么呢？ 一是國家利益獲得了全面的維護，國有資產實現了保值增值，并放大了國有企業的功能；二是哈藥集團通過增資擴股實現了與國際優勢資本的對接，獲得了哈藥快速發展所必須的戰略資源。超過20億資金的投入，對于企業的發展和行業的整合將極為有利。哈藥集團有限公司總經理姜林奎先生說。 不僅如此，對于中信資本與華平投資在金融和醫藥方面的優勢，哈藥集團顯然也甚為中意。 中信資本于2002年2月4日成立，是中信集團旗下的國際投資銀行。而中信在國內金融界擁有深厚的資源和網絡優勢自不待言。而華平，據姜林奎介紹，亦是國際一流品牌，藥業和資本市場的專家。他們所具有的價值是全球無與倫比的國際醫藥網絡，國際資本市場的平臺。多年來在醫藥和保健的成功經驗，使得華平擁有一個全球著名藥廠、科研機構、高層管理人員的管理網。 中藥是其他國外企業研發的一個空白，而我們恰恰有深厚的文化底蘊，有著比較強大的中藥研發的實力。我們希望能夠借助于華平在全球廣闊的這種醫藥協調網絡，能夠以最簡單的最快速的途徑打通國際市場，把我們的特色產品能夠推廣到國際上去。姜認為。 入主后如何運作 與其它進軍中國醫藥行業的外界資本相比，哈藥在醫藥界的領軍地位，無疑是中信領銜的這些資本重組哈藥的重要動因。在抗生素方面，公司與華北制藥(資訊 行情 論壇)、石藥同為國內重要供應商；而近年來公司在補鈣系列保健品市場上所取得的卓越成績也是有目共睹的。 中信資本此次投資哈藥集團是因為我們看好哈藥集團作為中國醫藥行業的領軍地位的這么一個潛力。中信資本行政總裁張懿宸先生說。 值得注意的是此次重組以后中信資本持有22.5%的股權，華平投資持有22.5%的股權，辰能投資持有10%的股權。三者合計擁有的哈藥集團股權為55%，而哈爾濱市國資委持有的股權則降至45%。入主的資本將在重組后的企業中行使怎樣的話語權呢？ 而此前有市場人士分析，公司前任董事長的提前辭職很可能是與政府在重組思路上存在分歧有關。 政府的目的很簡單，就是做大總盤子，別的不考慮那么多，而劉存周則不同，他在這個企業打拼多年，終于坐上醫藥行業第一把交椅，在重組中一定要占據主動。一位醫藥行業人士說。然而現在哈爾濱市國資委持有的股權只有45%。 至于進去以后是不是會進行革命性的改變，美國華平集團董事總經理孫強先生說，我覺得不會。哈藥集團由于南方的參股造成的一些市場資本障礙解決后，將來一定有很好的前景。它的強大的內涵的力量能夠釋放出來，能夠給企業帶來極大的發展。 談到重組后是否會馬上進行大的并購，孫強認為，并購是企業發展的一種手段，這個我們不能排除。企業發展的時候走向國際市場，并購，發展新產品，這都是企業發展需要考慮的問題。劉總因為到達退休年齡，這是一個很正常的領導接替。我們的方針都沒有變化，我們會繼續把哈藥原來的方針繼續發展。而我們的參加只會把哈藥做得更強、更大。 哈藥在引進戰略投資者以后，肯定在它的經營戰略上會有改變的，東方證券醫藥行業研究員張小青認為，哈藥雖然在抗生素上有一定的比較優勢，但是如果要進一步在這方面發展的話，就必須向下游，比如半合抗方向滲透。 要約收購是關鍵 對于哈藥集團而言，南方證券持股比例畸高一直是企業發展的一大心病。資料顯示，截至今年第三季度，南方證券共持有哈藥集團60.88%的股權。 而此次除了重組以外，哈藥還擬向上市公司除哈藥集團外的所有股東全面收購要約。 姜林奎認為，南方現在持有我們流通股已經超過了93%，其持股的問題會危及到哈藥集團的控股股東地位。哈藥集團此次要約收購是希望以合法合規的市場行為，一次性地徹底地解決南方的參股問題。 除了引入的戰略投資者帶來的20.35億元以外，哈藥集團有限公司還與中信信托投資有限責任公司簽訂了《股權質押合同》，將其代哈爾濱市國有資產管理委員會持有的公司43170.59萬股國家股質押給中信信托投資有限責任公司，由此可獲得中信信托78000萬元的借款。 資金準備只有28.15億元，但是此次如果全面要約收購所需要的資金卻要達到41.16億元。那么被收購方對要約收購的接受程度究竟如何，會不會出現需要全部要約收購的狀況呢？ 要約收購定價的價格5.08元并不低，從對全年哈藥每股收益0.25-0.27元這樣一個預估來看，收購價還是比較合理。而且要約收購對南方證券來說，機會也比較難得，如果在二級市場上大量減持，不一定會比接受要約收購好。未來哈藥的經營狀也有一定的不確定性，股價也有走低的可能性。東吳證券醫藥行業研究員王光清認為。 但是，王光清也認為全面要約收購導致退市的可能性應該也不大，一是，南方證券以外的其他流通股東接受要約收購的可能性不大。而作為哈藥與南方證券估計是會有一定的溝通的，它在收購書中也說明了，不以退市為目的，另外，從資金準備上來看，也存在一定的缺口。 上海證券報記者 周韜 |
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