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招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036)11日公告，公司董事會表決通過《關于2004年度呆壞賬核銷總額的議案》，核定2004年度呆壞賬核銷總額全折人民幣為4.22億元。
首先，此次核銷屬于正常核銷。每年進行部分不良貸款的核銷是銀行經營的慣例。以往呆壞賬核銷無需經過董事會審議，為使操作更加規范，招行將大額呆賬核銷列入審議內容并加以披露。今年計劃核銷的呆壞賬總額為4.22億元，與2003年的4.68億元相比并無明顯
異常。
其次，正常核銷不會對利潤增長產生明顯影響。正常核銷將使資產負債表上的貸款項目和貸款損失準備項目同時減少，但不影響貸款凈額；正常核銷將使不良貸款余額和不良貸款比例下降，以招行目前的撥備情況計算，呆賬準備金覆蓋率將基本保持不變；正常核銷本身將不會導致計提增加，因此對利潤和利潤增長不會產生明顯影響。因而我們認為，招行有望在2004年實現凈利潤50%的增長。
第三，招行資產質量保持較好。與同業相比，招行的資產質量控制較好，至今并無大規模的不良貸款產生。我們預計招行全年約產生不良貸款12億元，不良貸款率可保持在原有2.7%左右的水平。
作為一家有產品競爭力和良好風險控制能力的銀行，我們看好招行的長期發展，維持長期增持的投資建議。
(申萬研究所 勵雅敏)
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