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每日經(jīng)濟(jì)新聞12月14日消息 閩東電力，這家以小水電為主的地方性電力公司，成了中國上市公司治理的一個(gè)傳奇。
4年前，它創(chuàng)下了至今無人能破的88.69倍的新股發(fā)行市盈率紀(jì)錄；4年中，它肆意變更募集資金使用范圍，大舉投資房地產(chǎn)開發(fā)、火力發(fā)電、鋼鐵、公路建設(shè)、船舶制造、酒店建設(shè)經(jīng)營和農(nóng)產(chǎn)品加工等數(shù)個(gè)陌生領(lǐng)域；4年后，它花光上市圈來的11億元，業(yè)績大幅虧損，
高管紛紛離職，董事長翁小巧被雙規(guī)。
這4年中，是誰縱容閩東電力滑向深淵?導(dǎo)演這出戲的人，是翁小巧一個(gè)人，還是別的什么?帶著上述疑問，記者趕到福建寧德，調(diào)查閩東電力一步步走向危難的真相。
能人翁小巧
閩東電力能在2000年融到那么多錢，其董事長翁小巧功不可沒。這位閩東電力首任掌門人生于1956年，根據(jù)十二生肖，今年剛好是他的本命年。在公司員工眼中，翁小巧是一位不折不扣的能人。
1998年，由翁小巧任黨委書記兼總經(jīng)理的閩東老區(qū)水電開發(fā)總公司為主要發(fā)起人，聯(lián)合閩東電力電器廠、閩東水電綜合服務(wù)公司、閩東電力勘察設(shè)計(jì)所和寧德地區(qū)輸變電工程公司四家單位，發(fā)起設(shè)立了閩東電力股份有限公司(閩東電力)，翁小巧順利成為閩東電力黨委書記、董事長。
一位參與了閩東電力新股發(fā)行的券商內(nèi)部人士告訴記者，翁小巧在當(dāng)?shù)卣泻芎玫娜嗣}，許多比較棘手的問題都是翁小巧親自出馬辦成的。事實(shí)上，在被調(diào)入閩東老區(qū)水電開發(fā)總公司擔(dān)任一把手前，翁小巧曾任中共福鼎縣委宣傳部長、寧德地區(qū)農(nóng)業(yè)委員會(huì)副主任。
努力沒有白費(fèi)。2000年7月，閩東電力以荷蘭式競價(jià)方式向社會(huì)公開發(fā)行1億股。閩東電力一位老員工告訴記者，當(dāng)時(shí)公司本打算融資4億多元，用于水電站擴(kuò)建，因此在招股意向書中將申購下限定為4.58元/股，但沒有設(shè)最高申購價(jià)格限制，誰知道竟有5000萬股以上的申購價(jià)格高于11.50元。
于是，按照招股說明書確立的定價(jià)方法，經(jīng)與主承銷商廣發(fā)證券充分協(xié)商，并報(bào)中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，閩東電力后來確定的發(fā)行價(jià)為11.50元，市盈率88.69倍，一舉融得資金11億元。
4年花11億
閩東電力所在地福建寧德，是一座靠近浙江南部山區(qū)的小山城，市區(qū)人口大約14萬。2000年，寧德市的國內(nèi)生產(chǎn)總值僅為206.27億元。但閩東電力卻一下子從股市拿到11億白花花的現(xiàn)金，在當(dāng)時(shí)的寧德可以說是一件轟動(dòng)性的大事。
當(dāng)時(shí)擔(dān)任公司董事、副總經(jīng)理的楊立功說：誰也沒想到會(huì)融到這么多錢。我們只準(zhǔn)備了幾個(gè)億的項(xiàng)目，剩下的幾個(gè)億沒有好的項(xiàng)目，根本不知道怎么花。
一位曾任閩東電力董事的人士告訴記者，解決花錢問題的方法是開董事會(huì)。當(dāng)時(shí)提出的投資項(xiàng)目包括投資二級市場、進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)、進(jìn)軍酒店建設(shè)經(jīng)營等，這些議案在董事會(huì)上全部獲得通過，沒有一個(gè)人公開表示過反對。為什么會(huì)沒有人反對，這位人士表示：公司老大是市政府派的，我們的董事長和總經(jīng)理都是市政府派的，沒有完全按照公司法來操作。大家(董事們)可能不會(huì)冒那么大的風(fēng)險(xiǎn)，在那樣的環(huán)境下也不會(huì)起作用，也許還會(huì)造成其他問題。所以，即使心里不同意，也會(huì)同意。
既然無人公開反對，隨后的操作就變得相對容易了。從2000年年底開始，閩東電力出錢出人設(shè)立上海東溟投資有限公司進(jìn)行二級市場投資；設(shè)立武漢楚都、廈門龍祥、泉州市泉港東盛等公司從事房地產(chǎn)開發(fā)；投資設(shè)立廈門船舶重工公司和鞍鋼集團(tuán)福建龍安鋼鐵有限公司……投資涉及地域、行業(yè)之廣，令人驚嘆。
并且，上述投資大都不可避免地涉及變更募集資金使用范圍的問題。根據(jù)閩東電力的招股意向書，其新股發(fā)行的募集資金計(jì)劃用途是用于增強(qiáng)發(fā)電這一公司的主營業(yè)務(wù)，其中較大部分將用于兩個(gè)水電站的建設(shè)：國家級重點(diǎn)項(xiàng)目閩東水電站擴(kuò)建工程和新建古田縣雙口渡水電站。
更引人注目的是，閩東電力涉入愛建劉順新案。閩東電力將1億元客戶保證金存放于上海愛建證券復(fù)興東路營業(yè)廳，這筆錢被愛建信托高管劉順新挪用，至今沒有追回。事實(shí)上，這1億元資金流出閩東電力，董事會(huì)是沒有通過決議的。楊立功告訴記者：愛建的事情董事會(huì)沒有通過。錢是怎么進(jìn)去的，我目前還不清楚，但這個(gè)錢和董事會(huì)沒有關(guān)系，董事會(huì)沒有通過這項(xiàng)決議。
楊立功表示，11月中旬，寧德市政府已經(jīng)派人對閩東電力進(jìn)行審計(jì)，正在清理上述投資項(xiàng)目。即使審計(jì)結(jié)論出來，也只能明確到底是誰該對閩東電力亂花錢的問題負(fù)責(zé)。
這些在短短4年中完成的諸多項(xiàng)目花費(fèi)甚巨，但目前基本上沒有回報(bào)。同時(shí)，從去年開始，主要依靠水力發(fā)電的閩東電力，遇到了罕見的旱災(zāi)，公司業(yè)績也像股價(jià)一樣一落千丈，公司2000年7月上市，上市第一年每股收益0.15元，第二年0.10元，第三年0.08元，第四年虧損0.32元，今年前三季度虧損0.17元。如果明年再虧，它將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。
管理層解體
2004年年末，花光了錢的閩東電力開始變得風(fēng)雨飄搖，一個(gè)顯著的變化來自董事長翁小巧。細(xì)心的員工發(fā)現(xiàn)，這位公司第一、第二屆董事長，在生活作風(fēng)上漸漸發(fā)生了一些變化。閩東電力內(nèi)部有很多關(guān)于翁小巧喜歡賭兩把的傳言。傳言越來越盛的時(shí)候，翁小巧出事了。
11月10日，翁小巧到公司上班的時(shí)候被等在辦公室的中共福建省紀(jì)委的人帶走。盡管公司封鎖了這一消息，沒有向外界披露，但還是在11月月底被一家媒體將此事捅出。
12月2日，閩東電力被迫予以公告，稱翁小巧已被雙規(guī)，原因是涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)。福建省紀(jì)委越過寧德市紀(jì)委直接帶走翁小巧，可見其問題的嚴(yán)重性。但何謂嚴(yán)重違紀(jì)，公告只字未提。
閩東電力董事、副總經(jīng)理、董秘楊建華表示，他也不知道翁小巧到底違反了什么紀(jì)律。但是楊建華強(qiáng)調(diào)，翁小巧是在其任公司黨委書記期間被雙規(guī)的。事實(shí)上，所謂翁小巧任黨委書記期間，也正是其任公司董事長的時(shí)候。
楊立功告訴記者：翁小巧被雙規(guī)，我們一開始覺得很突然，但很快又覺得是必然的。公司里的人都知道，他遲早會(huì)出事。我估計(jì)這跟公司的投資經(jīng)營關(guān)系不大，很可能是因?yàn)樗麉⑴c賭博。
翁小巧出事后不久，原閩東電力14位董事會(huì)成員有13名跟著下課，留任的只有自詡為對得起自己良知的楊立功一人。
拯救遇阻力
目前寧德市政府正在加緊救治閩東電力，除了派專人進(jìn)行審計(jì)，查清問題所在，還將董事會(huì)由14人減為7人，收緊公司的決策權(quán)。這7名董事，除了楊立功外，另外6位有1位任公司黨委書記，1位黨委副書記，2名來自控股股東寧德市國有資產(chǎn)管理公司，2名獨(dú)立董事。
繼任翁小巧董事長職位的很可能是現(xiàn)年57歲的周敦彬，他此前的職務(wù)是寧德市計(jì)委主任。在翁小巧被紀(jì)委帶走的當(dāng)天，周敦彬就到閩東電力履新，職務(wù)是黨委書記。在11月16日公布的閩東電力董事候選名單中，他排名第一。據(jù)寧德市對周敦彬有所了解的人士透露，周是一位在寧德威信很高的清官。
周敦彬給企業(yè)帶來了正氣，楊立功意味深長地對記者說。如果不出意外，12月17日，周敦彬?qū)⒃诠蓶|大會(huì)上當(dāng)選閩東電力新一任董事長。
現(xiàn)在，擺在周敦彬面前的是一個(gè)急需資金投入主營業(yè)務(wù)改造的閩東電力。目前，閩東電力的裝機(jī)容量為20.1萬千瓦，有三個(gè)在建發(fā)電項(xiàng)目，建成后將提升13萬千瓦的裝機(jī)能力。其中，閩東水電站的擴(kuò)建工程裝機(jī)容量8萬千瓦，預(yù)計(jì)投資4億元，但目前僅僅投了6000萬元進(jìn)去。3.4億元的缺口，正是募集資金本來應(yīng)該被投向的地方。
楊立功說：這3.4億被投向了非募集資金項(xiàng)目。現(xiàn)在我們正在想辦法融資以加緊電站擴(kuò)建工程，具體的方法可能是處理掉酒店并增加銀行貸款。我們將調(diào)整投資方向，逐步回到電力開發(fā)這一主業(yè)上來。旱災(zāi)只是暫時(shí)的，從目前的電力供應(yīng)情況來看，電力公司的盈利空間還是很大的。12月6日，閩東電力公告稱，其向兩家銀行申請了3億元的授信額度。
然而上述動(dòng)作并不足以拯救閩東電力，其所暴露的問題需要更深層次的方法來加以解決。
在記者結(jié)束調(diào)查后不久，證監(jiān)會(huì)于12月7日發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》。規(guī)定指出，在股權(quán)分置情形下，作為一項(xiàng)過渡性措施，上市公司應(yīng)建立和完善社會(huì)公眾股股東對重大事項(xiàng)的表決制度。這一舉措被認(rèn)為是保護(hù)投資者合法權(quán)益的長期利好，有利于規(guī)范上市公司亂花錢的現(xiàn)象，避免像閩東電力類似的悲劇再度發(fā)生。
閩東電力產(chǎn)生的問題，是中國上市公司的一個(gè)通病。
其一，中國上市公司特有的圈錢文化。公司無論大小都千方百計(jì)想上市弄錢，弄不到就絞盡腦汁搞包裝，有什么好話就說什么好話，好話說盡，弄到投資者的錢就變臉。
其二，監(jiān)管不力。各省都有證監(jiān)局，各自監(jiān)管轄區(qū)內(nèi)的上市公司，可監(jiān)管就是不到位，非要等到公司出了大問題才發(fā)現(xiàn)。
其三，沒有處罰。對出了事的上市公司一定要嚴(yán)加查處，不僅要查錢到哪里去了，還要查問題高管到底有多少財(cái)產(chǎn)，查他們的家屬有多少財(cái)產(chǎn)。一定要?jiǎng)诱娓竦模o投資者信心，否則出臺再多的保護(hù)投資者利益的法律法規(guī)也沒有用，信心最重要。(中國社科院金融研究所金融發(fā)展研究室主任易憲容)
閩東電力資金使用一覽
8000萬元 設(shè)立廈門船舶重工公司
9360萬元 受讓福建福安黃蘭溪水力發(fā)電有限公司75%股權(quán)
2億元 參股鞍鋼集團(tuán)福建龍安鋼鐵有限公司
2.7億元 補(bǔ)充流動(dòng)資金
3.5億元 寧德洪口水電站
6055萬元 寧德第三自來水有限公司
2.8億元 償還銀行借款
7200萬元 武漢楚都房地產(chǎn)開發(fā)有限公司
1900萬元 霞浦家緣房地產(chǎn)開發(fā)有限公司
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