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證券市場里只有第一，沒有第二。當華北制藥(資訊 行情 論壇)復合式以股抵債方案推出之后，市場很自然地將其稱之為繼電廣傳媒(資訊 行情 論壇)之后的第二家以股抵債企業。投資者沒有對華北制藥寄予厚望，而當公司獨立董事開始發布征集流通股股東投票權時，敏感的市場人士也開始懷疑，為什么這一次站出來的是獨立董事？
獨董公告并非想像中的“反抗”
昨日，華北制藥再次發布獨立董事征集流通股股東投票權的催示公告，這是繼11月24日華北制藥公布債轉股方案以來，獨董發布的第三次公告。“獨立董事為什么會站出來征集流通股股東的投票權？難道華北制藥此次的債轉股方案也像此前寶鋼股份(資訊 行情 論壇)增發一樣，市場爭議眾多，方方面面都開始爭奪流通股股東的投票權？”
一位參與華北制藥債轉股方案的知情人士向記者透露，其實市場的反應有些過度。這位人士稱：“由于此次債轉股方案屬于關聯交易，而一般情況下，需要由非關聯方股東出面比較合適。不過，華北制藥的非關聯方股東除了一家持股比例僅為0.5%的國有股股東外，其余都是流通股股東。所以，只能由公司獨立董事出面征集投票權。”
故事的關鍵在新介入的外資
在以股抵債光環的籠罩下，此次以每股3.55元的價格受讓華藥集團5819.79萬股國有股的外方股東荷蘭DSM公司顯得極不起眼。據公司公告，DSM于1902年由荷蘭政府成立，在全球范圍經營生命科學和營養品、性能材料及工業化學品。在全世界40多個國家和地區擁有250多家機構和生產基地。華北制藥的每股凈資產為2.14元，債轉股價格為2.46元，但轉讓給DSM公司的轉股價則為3.55元，高于凈資產值65.89%，高于債轉股價格44.31%，這說明DSM公司很可能不單單只是為了持有股份。“也許后續還會有一定的戰略性重組動作，所以DSM公司絕對是一個很大的看點。”
流通股股東表決仍有困難
華北制藥的股東資料顯示，公司共有股東185176人，其中，流通股股東多達185174人。公司此次公告稱，截至11月25日收市后登記在冊的股東均可參加12月24日召開的股東大會。不能參加大會的股東還可以委托獨立董事的征集人代為投票。不過，業內人士稱，在股東網上投票、電話投票甚至是交易系統投票這些比較便捷的股東投票方式尚未啟動之前，單靠中小股東發傳真委托征集人或是直接參與股東大會進行表決，目前來看還是比較困難的。而資料顯示，華北制藥前幾位流通股股東分別為海富通、博時、華安、嘉實、長城等基金以及社保101組合。所以，目前來看，最終參與表決并能對此次表決起決定性作用的流通股股東，恐怕還是上述基金。
晨報記者 王潔
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