上市公司頻頻轉(zhuǎn)行 市場投資機(jī)會幾何

　　近期，撫順特鋼(資訊 行情 論壇)的表現(xiàn)吸引了投資者的眼球。雖然大盤震蕩走低，但撫特股價卻不受影響，從9月15日到昨天收盤，累積漲幅已超過100%

　　□ 光大證券 周靖苑

　　隨著煤炭、電力、資源等瓶頸行業(yè)景氣度不斷上升，一些上市公司向這幾個行業(yè)投 資參股、重組轉(zhuǎn)型的事例日益增多起來。近期幾則相關(guān)的公告就頗為引人關(guān)注。11月22日健特生物(資訊 行情 論壇)(000416)公告收購唐山陸港75%的股權(quán)，著手進(jìn)軍焦炭行業(yè)，11月25日，撫順特鋼(600399)公告將第一、二大股東股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給晉煤集團(tuán)，晉煤集團(tuán)作為我國優(yōu)質(zhì)無煙煤生產(chǎn)基地將曲線進(jìn)入A股市場，從此市場上又將增添一只煤炭股。隨后，11月26日，中信國安(資訊 行情 論壇)(000839)公告通過收購股權(quán)，介入青海鹽湖鋰鉀硼資源的開發(fā)，就在同一日，川投控股(資訊 行情 論壇)(600674)公告完成了與四川嘉陽電力的資產(chǎn)置換，進(jìn)入電力行業(yè)。而數(shù)月前中國鳳凰(資訊 行情 論壇)��000520�犕瑯邮且蛑脫Q清江水電的電力資產(chǎn)而公布停牌。上市公司的紛紛“轉(zhuǎn)行”�燂@然是沖著這幾個行業(yè)利潤快速增長而來，意欲通過投資或重組分享行業(yè)的增長，以此提升公司今后的業(yè)績。與以前的上市公司競相趕時髦“觸網(wǎng)”不同，投資煤炭、電力、資源等行業(yè)有望獲得實實在在的收益。

　　從我國目前步入重工業(yè)化的歷程來看，對電力、能源、礦產(chǎn)的需求非常大，而這些行業(yè)的產(chǎn)能不可能在短期迅速擴(kuò)張，特別是礦產(chǎn)資源的不可再生性，決定了其相當(dāng)長一段時間供不應(yīng)求的走勢。而盡早對這幾個行業(yè)投資應(yīng)是明智之舉。撫順特鋼的股價在一個多月的時間內(nèi)即翻倍的事實就說明了市場對這種“轉(zhuǎn)行”的高度認(rèn)可。

　　當(dāng)然，就市場上的投資機(jī)會而言，投資者更多地應(yīng)該關(guān)注公司在公布消息時股價所處的位置，如果股價是處在歷史的相對低位，公司業(yè)績增長的預(yù)期很強(qiáng)烈，目前存在著價值被低估的可能，就值得重點關(guān)注，而如果消息公布之時股價已處在相對高位，表明市場已對此消息作了提前反映，消息公布之日就可能成為莊家出貨之時，此時一定要保持一份謹(jǐn)慎，切忌盲目追漲。

　　就目前這幾家公告的公司走勢情況看，撫順特鋼從9月15日以來累計漲幅已超過100%，短期已存在回調(diào)的壓力。健特生物、川投控股是老莊股，以前的莊家利用利好消息極有可能借機(jī)出貨。相比較，中信國安股價尚處于歷史低位，短期股價反應(yīng)不明顯，但未來的業(yè)績增長卻值得關(guān)注。下面，筆者重點分析一下公告對中信國安的未來影響。

　　中信國安公告以36138.27萬元受讓國安集團(tuán)所持有的青海國安51%股權(quán)。據(jù)此進(jìn)入鉀肥行業(yè)，繼續(xù)其多元化的經(jīng)營策略。公告內(nèi)容顯示，青海國安計劃建成年產(chǎn)2.5萬噸碳酸鋰、5萬噸硼酸、100萬噸硫酸鉀的生產(chǎn)規(guī)模，上述項目達(dá)產(chǎn)可實現(xiàn)年凈利潤4.5億元，成為中國僅次于鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)的第二大鉀肥生產(chǎn)企業(yè)。目前基本完成前期建設(shè)工作，計劃于2005年陸續(xù)建成投產(chǎn)，并開始產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。我國鉀資源嚴(yán)重缺乏，每年需要大量進(jìn)口鉀肥，因此具有良好的發(fā)展前景。現(xiàn)在按鹽湖鉀肥(000792)的收益可比計算，51%的股權(quán)將為中信國安2005年增加收益4400萬元，折合每股收益增加0.068元，投資收益率達(dá)到12.18%。06年若項目全部完工，大致將帶來0.21元的每股收益增長。 根據(jù)以上盈利估算，中信國安2005、2006年每股收益可能增至0.428元和0.643元，作為有線電視板塊的龍頭品種，加上資源概念，目前價值有低估之嫌，中線可關(guān)注。

　　拓展投資方式尋求發(fā)展空間

　　近日，在亞太總裁財富對話會上，香塘偉業(yè)投資管理有限公司總經(jīng)理致詞表示，香塘偉業(yè)投資管理公司作為一家活躍于證券期貨市場的機(jī)構(gòu)投資者，一直致力于追求投資收益的穩(wěn)定增長，探索實現(xiàn)穩(wěn)定收益的投資模型。公司于今年四月份發(fā)起了全國期貨投資管理人考評大賽，試圖通過建立量化的評價體系來探討理性投資與非理性投資的差別，為市場發(fā)掘優(yōu)秀的投資管理人才，希望就大家共同關(guān)心的問題進(jìn)行探討和交流。

　　像眾多的機(jī)構(gòu)投資者一樣，公司對巴菲特先生通過何種方式實現(xiàn)數(shù)十年的投資收益穩(wěn)定增長抱有濃厚的興趣，同樣我們對巴菲特先生投資管理團(tuán)隊的構(gòu)成以及在投資決策、投資比例、投資勝算率等問題上是如何操作的也想探個究竟。今年五月份國際投資大師羅杰斯先生來華演講時曾提起中國商品期貨市場將迎來一個大的發(fā)展機(jī)遇，甚至如果政策允許的情況下他會考慮去期貨交易所買一個交易席位。

　　事實證明他的預(yù)言是正確的，因為全球商品期貨市場許多商品的價格已經(jīng)刷新了歷史高點。我們也非常想了解羅伯特先生是如何看待中國期貨市場的，是否在回去后與巴菲特先生商量在他的投資組合中加入適度的期貨交易頭寸。雖然我們在一些報道上了解到巴菲特先生在數(shù)十年的金融投資過程中幾乎很少使用期貨這種杠桿投資工具，但我們還是想知道羅伯特先生是否會考慮在市場發(fā)生變化的時候做一些適度的投資方式調(diào)整。因為據(jù)我們了解巴菲特先生也曾一度不看好高科技股，但后來也買入了微軟；不作海外投資，也買中石油；不做外匯，后來也作了一定的投入嘗試。我想大師級人物的投資思想也是在不斷發(fā)展和變化的。

　　總之我們帶著許多問題來到這里，雖然國內(nèi)資本市場的發(fā)展時間尚短，但是我相信在未來的一段時間里國內(nèi)投資人的投資理念會更加成熟，投資環(huán)境會更加寬松、投資方式會更加多樣化。希望通過這樣一次專業(yè)的投資盛會讓我們從國際投資大師的演講中得到更多的啟迪。