馬蔚華對抗資本金束縛 備戰混業經營

　　大力發展個人零售銀行業務，不僅是現代銀行業的發展方向，更是中國商業銀行擺脫資本充足率束縛的解決途徑

　　本刊記者/袁朝暉

　　2004年11月18日，北京世紀壇金色大廳招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036)新聞發布 會現場，行長馬蔚華欲推動一場銀行業的“3G”革命。

　　是什么讓這位銀行家如此興奮？是“財富賬戶”，一場銀行業可能的變革。

　　在馬蔚華看來，對于那些持有不同用途的銀行卡，每月奔波于不同銀行之間的消費者來說，“財富賬戶”——這種一站式個人財富管理平臺，無疑具有特殊的意義。

　　馬蔚華很自信，他對《證券市場周刊》表示，作為一項個人銀行業務，“財富賬戶”可能帶給業界的影響，將不亞于招商銀行當年推出的“一卡通”給中國銀行業帶來的震撼，因為它不僅是中國首個個人金融服務整合管理平臺，更可能將中國人從銀行卡時代，帶入一個全新的賬戶管理時代。

　　“財富賬戶”還意味著思路的變換。在資本約束直接束縛商業銀行快速發展的腳步時，馬蔚華另辟新天地——欲“做大分母的文章”，降低風險資本的權重，從自身內部解決商業銀行面臨的資本困局。

　　做大分母的文章

　　推出“財富賬戶”，是馬蔚華實踐“做中國最好的零售銀行”宏圖的重要一步。

　　“現代商業銀行發展的方向，一定是零售銀行業務要占到絕對的比重。”招商銀行行長助理唐志宏稱，“在發達國家和地區的主流銀行業，零售銀行業務的份額和利潤貢獻率通常都在50%以上。”

　　最重要的是，“這是中國目前商業銀行擺脫資本約束和資本困境的一種必然的戰略手段。” 唐志宏非常坦率。

　　今年3月，中國銀監會頒布《商業銀行資本充足率管理辦法》之后，各家銀行進行風險資產擴張時遇到了增加資本金的壓力。“而個人零售銀行業務的風險權重一般只有50%左右，貸款業務的風險權重一般是100%-150%，相比之下，個人零售銀行業務是相當‘安全’的。” 招商銀行有關人士介紹。

　　業內人士強調指出，在銀監會力推以最低資本要求為核心的風險控制建設和央行信貸收縮的大背景下，貸款增長已不再是上市銀行可持續發展的主要方式，對上市銀行的評價應從單純的收益和增長指標轉向風險控制和業務均衡發展(主要指以中間業務為主的非信貸業務)指標。

　　由于銀行開展理財業務并沒有增加資本金的壓力，并且作為一項中間業務，不在銀行的資產負債表上反映，而是通過表外業務進行處理。因此，開展理財業務是商業銀行提高中間業務收入、分散風險、改善財務報表的內在需求。

　　馬蔚華坦言，作為一家上市銀行，補充資本金的方法無非是兩條：一條是不斷地補充分子，也就是補充資本金；另外一條就是做分母的文章，擴大個人零售銀行業務，降低風險資本的權重。

　　“在資本市場上謀求解決之道談何容易。” 馬蔚華感嘆道，“去年招商銀行可轉債風波到今天我們還是記憶猶新、歷歷在目啊!”

　　2003年8月26日招商銀行公告：董事會會議決議發行不超過100億元、期限為5年的可轉換債券。頓時，市場嘩然。基金經理們在驚愕之后，繼而憤然團結在一起，招商銀行成為第一個遭基金經理聯合“抵制”的“靶子”。

　　本月，有關媒體稱，招商銀行部署最快明年下半年來港增發H股，招行內部初擬的集資規模約10億至14億美元(約78億至100億港元)。受此消息影響，當日在上證指數(資訊 行情 論壇)上漲1.32%的情況下，招商銀行卻走出了最高跌幅達3.2%的放量下挫行情，并帶動了其他銀行股紛紛走弱。

　　對這些傳聞，招商銀行立即給予了否認。招商銀行董事會秘書蘭奇表示，“無論是短期還是長期，目前招行都還沒有這方面的計劃，目前招行65億元的可轉債剛剛發行，在港增發H股的消息可以說根本無從談起。”

　　做大零售銀行業務

　　“長期以來，我國商業銀行的主要業務模式和利潤模式是吸收大量的存款，然后大量對生產領域和流通領域進行貸款，收取利差，形成利潤。這樣，銀行的主要資產都投向了高風險權重的公司貸款。在資本監管與國際接軌的條件下，由于中國的商業銀行盈利能力還顯偏后，稅負還顯偏高，資本的積累依靠自身的積累，已經跟不上信貸規模。”

　　“現在國內銀行利差在3%以上，在全世界都是比較高的，但利率市場化、同業競爭的因素將會令利差越來越窄，未來中間業務收入對商業銀行的利潤貢獻將越來越大，個人銀行業務是中間業務收入的重要來源。” 唐志宏稱。

　　香港恒生銀行2004年上半年實現稅后利潤66億港元，其中一半以上來自銀行保險、證券、代發基金、個人理財等中間業務。

　　中央財經大學劉姝威教授認為，解決中國的商業銀行所普遍存在的“資產增加與資本充足率降低”這一對矛盾，并在存貸利差不斷縮小的市場環境下提高銀行收益，最好的辦法就是提高中間業務收入。上市商業銀行資本充足率的提高不能單純依靠證券市場來實現，其根本著眼點還是自身營業水平的提高。

　　發展中間業務，商業銀行的壞賬風險以及發展速度制約才可以得到有效解決。業內人士認為，通過對比華夏銀行(資訊 行情 論壇)(600015)、深發展(資訊 行情 論壇)(000001)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)(600000)、民生銀行(資訊 行情 論壇)(600016)等4家上市銀行財務報表，招商銀行利息收入所占比重下降較快，說明其中間業務發展迅速。

　　唐志宏表示：“個人業務的低風險特點有目共睹，所以，招商銀行注重發展個人業務。另外，在國際化競爭態勢下，商業銀行必須積極提高中間業務占比，增加長期負債的渠道，提高銀行的資本充足率，改善銀行資產負債結構。”

　　目前，我國城鄉居民儲蓄存款已經突破12萬億元，北京等重點城市20%的家庭擁有城市居民全部金融資產66%，可投資資產在30萬元以上的家庭也已經占到家庭總戶數的10%以上。據對北京、天津、上海、廣州4個大城市的調查，74%的被調查者對個人理財服務有興趣，40%的人需要個人理財服務。

　　個人理財市場的迅速崛起為商業銀行加快零售銀行業務的發展提供了難得的機遇。

　　資本約束

　　長期以來，我國商業銀行缺乏資本觀念，缺少資本約束，普遍存在“速度情結”和“規模沖動”，導致了不斷累計的金融風險和居高不下的不良資產。在馬蔚華眼中，大力發展零售銀行業務既是市場趨勢使然，也是在資本約束下的必然選擇。

　　馬蔚華認為，在資本約束條件下，如何用有限的資本支撐起相對多的規模，進而獲得最大的經濟效益，是擺在我國商業銀行管理者面前的重大課題。

　　馬蔚華直言，資本充足率是對他本人最大的挑戰，是他每天要考慮的事。“資本充足率決定銀行資產的規模，銀行的市場準入和機構設置，也就決定銀行的利潤。國外對銀行的監管首要的是資本充足率。銀監會成立后，對資本充足率的監管越來越嚴格。有了資本充足率的約束，國內銀行就不可能像過去一樣，想做多大就多大，想做什么就做什么。這個緊箍咒迫使國內銀行必須提高經營管理水平，必須考慮如何高效地分配資本、配置資產，盡可能多地占領市場和獲取利潤。”

　　我國股份制商業銀行的發展一直面臨規模擴張過快與資本金不足造成的矛盾。在2004年中報中，僅有招商銀行一家披露了資本充足率為8.07%，剛剛達到監管標準線，而在民生銀行、浦發銀行、華夏銀行以及深發展的半年報中均找不到這一重要的財務數據。

　　業內人士分析說，商業銀行資本充足率的最后達標期限為2007年1月1日，一旦不達標，不但核心資本得不到補充，而且還會影響到附屬資本的達標；另外，以貸款為主的資產業務也需要核心資本作保障，上市銀行若要保證目標利潤率，就必須保持相當的核心資本。

　　隨著利率市場化的漸行漸近，股份制商業銀行壓力漸增。業內人士認為，大力降低資產的風險水平勢在必行，這就要改變傳統業務結構和盈利模式，大力發展不需要占用資本金的中間業務、零售業務，這是銀行業國際化的必然出路。

　　招商銀行此舉可謂是先行一步。

　　備戰混業經營

　　一貫走在前面的馬蔚華和招商銀行，敏銳地嗅到了混業經營的氣味。

　　今年上半年，招商銀行與美國國際集團(AIG)就合作發展中國企業年金業務正式簽約。根據協議，招行將引入美國國際集團業務專家作為顧問團隊，向中國企業提供年金專業服務。此次合作標志著我國企業年金業務運作已開始與國際慣例接軌，并為我國企業年金業務的市場化運作提供可供參考的模式。

　　當前，招商銀行最為積極的就是商業銀行發起基金的工作。為此，兩周前，招商銀行受央行的委托專門在釣魚臺國賓館召開了一次規模相當高的研討會，商議此事。

　　馬蔚華認為，商業銀行設立基金公司，標志著銀行業即將開展混業經營。涉足基金業，對銀行是好事情。以前銀行代銷基金時，心存疑慮，擔心分流儲蓄資金。如果銀行自己設立了基金，就沒有這個問題了。另一方面，銀行成立基金公司，對客戶也有好處，客戶又多了一項投資選擇。

　　中國建設銀行基金托管部副總經理李春信向《證券市場周刊》表示，商業銀行進入基金業的強烈愿望可以理解。從銀行自身說，單純從事存貸業務的盈利基礎弱，尤其是中小型商業銀行，不僅使商業銀行在經營中難以為繼，也增大了其中的潛在風險。而且，根據入世時的協定，能夠混業經營的外資銀行將在2005年進入中國，屆時,國內的商業銀行的弱勢地位將更為明顯。

　　“招商銀行正在積極地推動事情的進展，為招商銀行發起基金的工作做努力。” 馬蔚華信心十足。