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華北制藥(資訊 行情 論壇)(600812)昨日發布的公告顯示，截至今年6月30日，華北制藥控股股東華北制藥集團及其關聯單位非經營性占用上市公司資金合計12.03億元。經過各方簽署債務轉讓協議，并重新計算了資金占用費后，本次綜合整改及控股股東“以股抵債”配套方案，實際需要解決的非經營性占款及資金占用費合計11.87億元。最終各方協商確定的“以股抵債”股權價格為2.46元/股(含權價格)；本次“以股抵債”股權數量為4.07億股，共計清償10.02億元。目前，華北制藥總股本為11.69億股。
與此同時，華藥集團董事會已批準向荷蘭DSM公司轉讓其持有的公司國家股5819萬股，獲得的股權轉讓款2.07億元全部用于償還占用華北制藥資金。由此，“股權轉讓”與“以股抵債”清償的金額合計12.09億元。超出非經營性資金占用清償范圍的2167萬元，將用來代償華藥集團控股子公司華北制藥集團銷售有限公司對華北制藥的經營性資金占用。華北制藥表示，以上議案尚需報國資委批準，并經中國證監會核準。此外，公司將于12月24日召開臨時股東大會審議此事。
由此可見，華北制藥此次祭出的是“復合式償債”清理大股東欠款的方案。公司大股東華藥集團擬以“股權轉讓”現金清償和“以股抵債”股權抵償相結合的方式，分別抵償華藥集團及其關聯方占用華北制藥資金2.07億元與10.02億元。而國際著名制藥企業荷蘭DSM公司也將以3.55元/股的價格，受讓華藥集團所持5820萬股國有股，成為華北制藥第二大股東。
據了解，本次清償方案實施后，華北制藥的股本總額將從實施前的11.69億股減少至7.62億股；股東權益從25.01億元減少至14.99億元。按照2004年上半年的財務數據計算，華北制藥每股收益將從實施前的0.031元提高至0.047元，增幅為51.62%；凈資產收益率從實施前的1.44%提高到2.41%，增幅為67.37%。華北制藥此次公布的方案卻可以說對流通股股東進行了一定程度的讓利，上市公司每股凈資產的大幅提升以及成功擺脫大量資金被占用的窘境，使得其以股抵債方案更容易被市場所接受。
而更主要的是，此次華北制藥的以股抵債方案，為上市公司甚至華北制藥集團的重組改制也鋪平了道路。華北制藥公告顯示，該上市公司有大約40%的銷售收入是和華北制藥集團及其旗下子公司相關。其中，上市公司與集團子公司之間的關聯欠款多年累計高達20個億，而3年及3年以上的欠款達10個億。這些關聯交易遺留下來的問題將較大地影響到下一步重組，比如資產情況不實，法人治理結構不清晰，這些都將直接對改制重組產生影響，并影響新股東的進入。因此，此次以股抵債的意義，也就非常之重大。
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