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百聯(lián)集團(tuán)董事長張新生談后續(xù)發(fā)展
脫胎于第一百貨和華聯(lián)商廈的百聯(lián)股份明日將以全新的面貌重新登陸中國資本市場(chǎng)。與此同時(shí)，公司昨日召開了董事會(huì)，形成了《關(guān)于更換公司部分高級(jí)管理人員的議案》以及《關(guān)于公司董事會(huì)換屆選舉的議案》，使得市場(chǎng)普遍關(guān)注的百聯(lián)股份新一代領(lǐng)導(dǎo)班子初現(xiàn)雛形。根據(jù)議案，百聯(lián)集團(tuán)董事長張新生被推薦擔(dān)任百聯(lián)股份董事長。
在得到消息后，記者專門采訪了這位被業(yè)界譽(yù)為魔術(shù)師的資本市場(chǎng)傳奇人物，請(qǐng)他在航母起航之前，為我們描繪百聯(lián)股份未來發(fā)展的藍(lán)圖。
運(yùn)作平臺(tái)順利搭建
記者：經(jīng)過一系列的資本運(yùn)作和內(nèi)部整合，由第一百貨吸收合并華聯(lián)商廈后的存續(xù)公司百聯(lián)股份終于掀起蓋頭。對(duì)于此次合并的順利實(shí)施，業(yè)界認(rèn)為其最直接的意義是為百聯(lián)集團(tuán)今后的整體資本運(yùn)作成功地搭建了一個(gè)平臺(tái)。您覺得這個(gè)平臺(tái)是否已經(jīng)順利搭建?
張新生：確實(shí)，經(jīng)過一系列的審批程序，百聯(lián)股份正式登臺(tái)亮相了。
正如業(yè)界所說的，一百、華聯(lián)的吸收合并是百聯(lián)集團(tuán)戰(zhàn)略整合的第一步，存續(xù)公司百聯(lián)股份將成為百聯(lián)集團(tuán)的一個(gè)資本運(yùn)作平臺(tái)。可以說，一百吸收合并華聯(lián)的過程就是一個(gè)平臺(tái)的搭建過程，在這個(gè)過程中，公司內(nèi)部的整合已經(jīng)悄然實(shí)施。到目前，這個(gè)平臺(tái)基本按照我們?cè)鹊挠?jì)劃順利搭建完畢。
記者：新誕生的百聯(lián)股份，無論是資產(chǎn)規(guī)模，還是資產(chǎn)質(zhì)量，都穩(wěn)居滬深兩市商業(yè)股前列，是當(dāng)之無愧的商業(yè)航母。但是，做大并不意味著做強(qiáng)，您將如何利用這個(gè)平臺(tái)增強(qiáng)公司的戰(zhàn)斗力?
張新生：做強(qiáng)其實(shí)一直是百聯(lián)最為看重的，存續(xù)公司未來的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)就是把自己打造成為國內(nèi)一流的流通產(chǎn)業(yè)巨頭。就這兩家上市公司合并而言，要做強(qiáng)首先要實(shí)現(xiàn)集約化和消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，走連鎖經(jīng)營道路。
眾所周知，一百、華聯(lián)合并以后主要走連鎖百貨的經(jīng)營模式。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)來看，百貨業(yè)的連鎖更注重的是自有品牌的開發(fā)，百貨業(yè)的利潤空間主要也在這塊業(yè)務(wù)上，所以公司會(huì)加大這一塊的投入。目前，我們正在向這方面努力，比如現(xiàn)在一百和華聯(lián)都有一些自有品牌開發(fā)產(chǎn)品，當(dāng)然規(guī)模都比較小。在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們打算引進(jìn)一批專業(yè)設(shè)計(jì)人員，來提升自己的專業(yè)水準(zhǔn)。
我們打算通過連鎖經(jīng)營和自有品牌開發(fā)雙管齊下的手段，來提高整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營績效。現(xiàn)在，第一方面的工作正在努力實(shí)施而且進(jìn)展速度比較快，第二個(gè)方面工作也在按計(jì)劃進(jìn)行。
不得不說的整體上市
記者：百聯(lián)集團(tuán)去年成立以后，一直與整體上市的猜測(cè)相伴，此番合并產(chǎn)生的百聯(lián)股份更被市場(chǎng)認(rèn)為是百聯(lián)集團(tuán)整體上市的突破口。剛才您也說了，百聯(lián)股份的重新掛牌上市將成為集團(tuán)一個(gè)資本運(yùn)作的平臺(tái)，這就給市場(chǎng)帶來無限的想象空間。盡管百聯(lián)一直不愿提出整體上市的口號(hào)，但全方位的整合相信是必然的。
張新生：是的。雖然市場(chǎng)對(duì)于百聯(lián)集團(tuán)的整體上市寄予了較大的期望，但百聯(lián)集團(tuán)下屬多家上市公司牽涉到A股、B股和H股，同時(shí)又屬于不同的經(jīng)營業(yè)態(tài)，整體上市面臨一定的困難。所以，集團(tuán)再三權(quán)衡，選擇了吸收合并這第一步，并希望這第一步能給下屬其它業(yè)態(tài)的整合提供一個(gè)思路。
事實(shí)上，在今年4月份我們剛剛推出方案的時(shí)候就已經(jīng)講了，一百、華聯(lián)吸收合并從表面上看是一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部百貨業(yè)態(tài)減少同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少關(guān)聯(lián)交易的舉措，但實(shí)際上我們也反復(fù)強(qiáng)調(diào)這是一個(gè)平臺(tái)，就是整個(gè)百聯(lián)集團(tuán)資本整合的平臺(tái)。利用這個(gè)平臺(tái)的后續(xù)整合計(jì)劃，我們已經(jīng)在《合并報(bào)告書》中披露了。我相信完成這一系列的整合以后，百聯(lián)股份將非常強(qiáng)大，是名副其實(shí)的航母。
記者：從《合并報(bào)告書》中發(fā)現(xiàn)，今后新存續(xù)公司--百聯(lián)股份中，將陸續(xù)注入百聯(lián)集團(tuán)其它相關(guān)業(yè)態(tài)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，從這個(gè)意義上講，后續(xù)的第二步、第三步操作對(duì)百聯(lián)而言是不是更具價(jià)值呢?
張新生：是的，在完成先前承諾的把東方商廈置入股份公司的工作后，我們將陸續(xù)把集團(tuán)旗下其它有效益的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)陸續(xù)注入。根據(jù)現(xiàn)有的數(shù)據(jù)看，百聯(lián)集團(tuán)到今年底在全國各地可能會(huì)有6000個(gè)經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)，如果這些公司控股權(quán)能夠全部放入股份公司的話，那百聯(lián)股份未來將有不少于6000個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。這意味著百聯(lián)股份直接經(jīng)營和控制的資產(chǎn)規(guī)模將非常大，而其產(chǎn)生的效益我相信會(huì)非常好。
記者：不夸張地說，現(xiàn)在整個(gè)中國資本市場(chǎng)都在睜大雙眼注視著百聯(lián)的一舉一動(dòng)。請(qǐng)問后續(xù)整合是否有確切的時(shí)間表?
張新生：由于整合涉及到的政府審批程序并非公司能夠控制的，所以我不能給出確切的時(shí)間表。可以告訴大家的是，第二步、第三步整合計(jì)劃的準(zhǔn)備工作公司已經(jīng)著手做了。
記者：那么整個(gè)百聯(lián)集團(tuán)所謂優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過百聯(lián)股份這個(gè)平臺(tái)上市，您希望花多長時(shí)間呢?
張新生：我個(gè)人希望是在明年年底以前能夠完成，但還是那句話，政府審批的程序不是我能控制的。
記者：在后續(xù)的整合過程中，百聯(lián)股份會(huì)不會(huì)因?yàn)閷?duì)資金的需求而進(jìn)行再融資?
張新生：作為企業(yè)發(fā)展來說，融資肯定是需要的。但融資的渠道有很多種，可能不僅僅是向投資者要錢，也可以通過銀行貸款來解決，或者像有些企業(yè)借助國際資本市場(chǎng)一些資金的力量，來加快自己的發(fā)展速度。總之，融資的方法有很多種，不能簡單地看成是資本市場(chǎng)的融資。
記者：百聯(lián)有沒有考慮過引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者?
張新生：從第一步的角度來說，我想可能更多考慮的還是內(nèi)部整合。但在內(nèi)部整合的同時(shí)，我們?cè)趪鴥?nèi)市場(chǎng)的發(fā)展不會(huì)停下來。中國的市場(chǎng)非常大，有1200萬家零售企業(yè)，現(xiàn)在連鎖的只有40000多家，所以運(yùn)作空間很寬廣。而在發(fā)展過程當(dāng)中，我們會(huì)導(dǎo)入一些外資參與我們某些業(yè)態(tài)的經(jīng)營，不過這是具體項(xiàng)目的合作，在上市公司層面上暫時(shí)還沒有這個(gè)可能。
明年業(yè)績值得期待
記者：請(qǐng)問存續(xù)公司未來的業(yè)績?cè)鲩L是不是能夠像存續(xù)之后流通股本擴(kuò)大那樣，有一個(gè)高速度的膨脹呢?
張新生：從我們內(nèi)部已經(jīng)做的集約工作產(chǎn)生的效果來看，實(shí)際效益是增長的。也就是說，通過管理成本的壓縮、采購成本的壓縮和運(yùn)營成本的壓縮，存續(xù)公司效益增長是非常可觀的。另外，我們今年對(duì)旗下很多百貨商店經(jīng)營的品種結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，這些調(diào)整提升了百貨店品牌的檔次，吸引了很多新的消費(fèi)者，增加了銷售收入，增加了一定的利潤。所以，這兩塊調(diào)整都對(duì)上市公司的影響是比較大的。
記者：東方商廈股權(quán)百分之百置入百聯(lián)股份以后，什么時(shí)候能給股份公司帶來效益?
張新生：東方商廈完成資產(chǎn)置入后給百聯(lián)股份經(jīng)營業(yè)績帶來的影響在2004年年報(bào)可能不會(huì)有所體現(xiàn)了，但這影響不大，因?yàn)榻衲甏胬m(xù)公司的利潤增長幅度已經(jīng)比較大，我們?nèi)径葓?bào)表反映1至9月份存續(xù)公司凈利潤增長幅度在40%以上。
明年整個(gè)東方商廈順利進(jìn)入后，對(duì)新公司而言，明年一年大概賬面利潤可增加額至少不少于5000萬元，這個(gè)數(shù)額對(duì)上市公司的影響應(yīng)該還是比較大的，等于在資產(chǎn)沒有增加的情況下，添加了5000萬元利潤。在此基礎(chǔ)上，加上原來一百、華聯(lián)合并后存續(xù)公司增加的那一塊利潤，應(yīng)該是非常可觀的。
整合帶來后續(xù)題材
記者：百聯(lián)股份將于明日復(fù)牌交易，且首日交易不設(shè)漲跌停限制。目前，市場(chǎng)對(duì)于首日交易的表現(xiàn)議論紛紛，顯然對(duì)于百聯(lián)股份的后續(xù)走勢(shì)或者說后續(xù)發(fā)展空間，市場(chǎng)給予了極大的關(guān)注。對(duì)此，您個(gè)人如何看待?
張新生：百聯(lián)股份的誕生應(yīng)該說是國內(nèi)資本市場(chǎng)整合中間一個(gè)比較新的做法，吸收合并得到了廣大投資者的擁護(hù)，所以我們這個(gè)方案在兩個(gè)股東大會(huì)上都是高票通過的。目前，存續(xù)公司股票將要復(fù)牌了。作為投資者，不應(yīng)該拘泥于當(dāng)前的股價(jià)是什么樣的，因?yàn)楣蓛r(jià)受大勢(shì)的影響比較大，關(guān)鍵要關(guān)注企業(yè)內(nèi)在的質(zhì)量和它的成長空間。
我個(gè)人認(rèn)為，一百吸收合并華聯(lián)是一個(gè)非常好的題材，按理說復(fù)牌的股價(jià)不應(yīng)該低于當(dāng)初的價(jià)格。但整個(gè)大盤往下走了400點(diǎn)，也會(huì)對(duì)股價(jià)帶來一些影響。但是我相信這僅僅是個(gè)過程。如果百聯(lián)堅(jiān)持整合的思路，一步步走下去，百聯(lián)股份將有很好的遠(yuǎn)景，它的投資回報(bào)率、以后的成長空間非常大。
而且，我想提醒投資者，在國際資本市場(chǎng)上，連鎖企業(yè)的股價(jià)并不是按照企業(yè)現(xiàn)有的凈資產(chǎn)和回報(bào)來確定的，它是按照連鎖企業(yè)潛在的市場(chǎng)價(jià)值來計(jì)算的。我們現(xiàn)在在做的正是連鎖企業(yè)，如果到今年年底，我們能擁有6000家網(wǎng)點(diǎn)的話，未來一旦將這6000家網(wǎng)點(diǎn)整合在一起，這個(gè)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了數(shù)字所能反映的價(jià)值。所以我想說，百聯(lián)股份展現(xiàn)在投資者面前的應(yīng)該是一個(gè)非常好的成長空間，后續(xù)題材很多。如果對(duì)這個(gè)企業(yè)有信心的話，希望投資者能夠長期持有，以此來支持、關(guān)注百聯(lián)股份的發(fā)展。
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