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大股東出讓4.65億股抵償欠款，藥業(yè)巨頭荷蘭DSM公司成為二東家。
華北制藥(資訊 行情 論壇)(600812)昨日披露，公司大股東華藥集團(tuán)擬以股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)金清償和以股抵債股權(quán)抵償相結(jié)合的方式，分別抵償華藥集團(tuán)及其關(guān)聯(lián)方占用資金2.07億元與10.02億元。其中國(guó)際著名制藥企業(yè)荷蘭DSM公司將以每股3.55元價(jià)格受讓華藥集團(tuán)所持5820萬(wàn)股國(guó)有股，成為華北制藥第二大股東，華藥集團(tuán)4.07億股股權(quán)以每股2.46元抵債。
最終華藥集團(tuán)仍將以30%的股權(quán)為華北制藥第一大股東。此次華北制藥也成為繼電廣傳媒(資訊 行情 論壇)之后國(guó)內(nèi)第二家啟動(dòng)以股抵債方案的公司。
現(xiàn)金清償加以股抵債
據(jù)了解，此次3.55元/股轉(zhuǎn)讓價(jià)格高出公司2.14元/股的凈資產(chǎn)65.89%.“以股抵債”的價(jià)格是在華北制藥截至2004年6月30日的每股凈資產(chǎn)2.14元的基礎(chǔ)上溢價(jià)14.95%，比“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”價(jià)格低30.70%；若扣除折合每股0.23元用于支付資金占用成本的因素，實(shí)際的股抵債價(jià)格為每股2.23元，較每股凈資產(chǎn)的溢價(jià)幅度為4.21%，比“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”價(jià)格低37.18%.東方高圣的并購(gòu)分析師呂愛(ài)兵指出，此次復(fù)合式償債的方式雖然比之前的電廣傳媒方案有所進(jìn)步，一是上市公司獲得了部分“真金白銀”，對(duì)后續(xù)主業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生積極的作用。二是通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，治理結(jié)構(gòu)的外在環(huán)境得到顯著改善。三是保護(hù)債權(quán)人及非關(guān)聯(lián)方股東的合法權(quán)益在整改方案中獲得充分體現(xiàn)，尤其是保障中小股東能夠充分行使表決權(quán)。
這在客觀上對(duì)公司發(fā)展是有利的。據(jù)了解，該方案還將需要獲得國(guó)資委和商務(wù)部的審批，還要獲得證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。
呂愛(ài)兵對(duì)此表示，雖然其還沒(méi)有上報(bào)獲批，但該方案應(yīng)該是得到相關(guān)部門(mén)的默許，其通過(guò)的可能性應(yīng)該很大。
華藥集團(tuán)仍處控股地位
該方案實(shí)施后，華北制藥的財(cái)務(wù)狀況將得以改善。華北制藥的股本總額將從11.69億股減少至7.62億股，按照2004年上半年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算，每股收益將從實(shí)施前的0.031元提高至0.047元，增幅為51.62%；凈資產(chǎn)收益率從實(shí)施前的1.44%提高到2.41%，增幅為67.37%.同時(shí)，華藥集團(tuán)的持股比例將從59.37%降至30%，流通股比例則從40.13%增至61.59%.同時(shí)，為防止控股股東及其關(guān)聯(lián)方占用華北制藥資金的行為再次發(fā)生，上市公司以1元的價(jià)格收購(gòu)集團(tuán)持有的銷(xiāo)售公司98%的股權(quán)，在不承擔(dān)任何損失的情況下，解決了銷(xiāo)售公司之間的關(guān)聯(lián)交易問(wèn)題。
對(duì)此整體解決方案，東方高圣的分析師呂愛(ài)兵表示，此次以股抵債的方案其實(shí)對(duì)華藥集團(tuán)相對(duì)有利，一是在以股抵債之后，華藥集團(tuán)還持有30%的股權(quán)，依然掌控著華北制藥的最大話(huà)語(yǔ)權(quán)。同時(shí)，雖然華藥集團(tuán)為公司在資金占款上多支付了1個(gè)多億的資金，但其是通過(guò)溢價(jià)來(lái)支付的，事實(shí)上并沒(méi)有承擔(dān)什么責(zé)任，其實(shí)還是把責(zé)任分?jǐn)偟搅肆魍ü蓶|的身上。
本報(bào)記者黃利明
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