新中基與普羅旺斯蜜月未開始聯姻已結束

　　-本報記者 趙紅梅

　　11月9日，新疆上市企業新中基(資訊 行情 論壇)(000972)發布公告，審議通過了同意公司控股子公司——新疆中基蕃茄制品有限責任公司出讓其持有的法國普羅旺斯食品有限公司55%股權的議案。

　　這一舉措，讓許多人吃驚不已。今年3月，新中基花費大量精力和巨額資金收購普羅旺斯，公司董秘成屹的一番豪言壯語還余音在耳：新中基計劃在今后3年內，繼續收購兼并6—7家國外同類公司，使公司成為世界第一大番茄制品生產銷售企業。半載剛過，新中基卻急于拋售股權，原因何在？

　　蜜月還未開始，聯姻就已結束

　　今年3月，新中基以700萬歐元(按目前基準價計算，合計7462.77萬元人民幣)的投入購得法國普羅旺斯食品公司55%的控股股權，成為我國第一家控股國外公司的番茄制品生產企業。

　　普羅旺斯食品公司的番茄制品在法國市場占有40%的份額，新中基意在擁有其在歐洲的直接銷售網絡和一定市場份額的知名銷售品牌。互補性的收購在當時獲得了業內好評，認為新中基出手700萬歐元收購這個受益性較低的公司很劃算。

　　當時媒體評價，新中基此舉是邁出了從兵團企業轉型為跨國公司的第一步。新中基成立于1994年，股票于2000年4月26日掛牌上市，同年進入番茄產業。由于大股東新疆建設兵團的支持，新中基擁有世界上最先進的全自動化番茄醬生產線28條，番茄醬年生產規模36萬噸，產品全部外銷，2003年年底成為亞洲最大的番茄生產基地。

　　成屹3月在接受《證券市場周刊》的采訪時說，雖然新中基90%以上的蕃茄產品都打到了海外市場，但在價格方面受到國外進口商以及匯率的影響。收購普羅旺斯直接建立海外基地，是公司海外戰略重要的一步。

　　融資不暢，新中基受困資金瓶頸

　　然而好景不長，新中基國際化的步伐日益蹣跚，一業內人士分析道，資金鏈緊張是新中基出讓普羅旺斯股權的重要原因。“年底之前，新中基還有兩個多億的番茄原料款要向農戶發放，另外一些年底將要到期的銀行貸款還要還。”新中基一高層說。

　　11月9日的公告說，新中基已通過議案，以資產抵押與互保方式，為母公司及控股子公司新疆中基番茄制品有限責任公司的銀行貸款提供擔保；同時與包括天業股份有限公司、兵團國有資產經營公司和天津中辰番茄制品有限公司在內的企業簽訂了提供互相擔保貸款的議案。聯系3月4日新中基公告有2億多擔保在身、6700多萬元擔保逾期的現實，足見新中基資金面的緊張程度。

　　據了解，受國家宏觀調控和德隆資金鏈斷的影響，新疆各大商業銀行紛紛捂緊錢包，嚴控企業貸款。新中基難免不受影響。三季度，新中基的現金凈流量為-2.27億元，受制于再融資渠道不暢，加上今年新疆番茄產量增收20%，公司需墊付大筆的原料采購資金，生產成本大幅增加。記者了解到，新中基在農二師的兩家分公司收購番茄原料只能勉強支付50%原料款。

　　公開數據顯示，今年以來，新中基現金流量主要由籌資活動產生的借款流入支撐，而經營活動與投資活動產生的現金流量均是出大于進。其中，投資活動中購建固定資產、無形資產與其他長期資產一項流出現金1.9億元。到目前為止，三季度，子公司新疆中基番茄制品有責任公司完成了2004年技改擴建工程，預計尚有幾千萬元的技改工程、設備資金缺口。這時，出讓難以消化的普羅旺斯股權，收回7000萬元人民幣似乎是目前最好的選擇。

　　而中國與法國文化、財務核算、思維方式和管理理念上都存在差異，雙方產生摩擦，也是新中基決定放棄股權的原因之一。

　　“由于新中基與法國SCATV公司合作成立普羅旺斯公司是經中介機構湘財證券擔當，新中基并沒有參與談判，等真正介入的時候，卻發現很多細節問題難以溝通。雖然收購普羅旺斯以來，新中基高層一直努力，但企業經營效果甚微。”成屹表示。

　　產業發展前景不容樂觀

　　近幾年，新疆作為國內主要的番茄種植和加工基地，已形成以屯河、中基、天業三大上市公司為主的一批番茄醬出口加工企業群，年加工能力達50萬噸以上，約占全國番茄加工總能力的90%。但由于企業規模普遍偏小，難成氣候，能掙到錢的企業并不多。

　　2003年世界番茄醬生產大國遭受了自然災害，產量大幅下降，受其影響，國際番茄醬供應量相對減少，價格上揚，銷售非常順暢。在此大環境下，新中基有過不俗的業績：每股收益0.66元，凈資產收益率16.08%，主營業務收入9.48億，凈利潤8203.5萬元。

　　但2004年國外國內的番茄醬產品價格卻不斷下跌，銷售形勢不容樂觀。不只是新中基，新疆屯河、新疆天業(資訊 行情 論壇)等番茄制品企業資金普遍嚴重短缺，8月，中糧4億元的“救命款”支持屯河，用于收購番茄及番茄醬的生產銷售。ST屯河(資訊 行情 論壇)11月5日公告稱，公司的逾期貸款超過10億元。

　　而番茄制品生產受周期性影響，公司需墊付大筆的原料采購資金與生產環節的成本費用，這給企業帶來較大風險。資金短缺，融資環境過緊，造成企業后續發展乏力。產品單一，檔次和附加值低的初級品——大包裝(220升)產品占總產量80%，企業抵御市場風險的能力較弱。

　　今年以來，受宏觀調控影響，在上游產品和服務價格提高的情況下，番茄醬產品的成本也在迅速增加。可新疆番茄制品企業只增不少，無序競爭現象屢屢發生，價格戰愈演愈烈，企業管理水平低下，原料收購混亂等諸多因素也造成番茄醬出口量增價跌，生產企業利潤急劇下降。

　　這一系列問題，恐怕正是新中基放緩的原因。