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招商銀行(資訊 行情 論壇)(600036)公布可轉(zhuǎn)換公司債券首輪優(yōu)先配售結(jié)果：現(xiàn)有股東首輪優(yōu)先配售共認(rèn)購204.75萬手，占本次發(fā)行65億元總量的31.50%。其中，現(xiàn)有非流通股股東優(yōu)先配售155.68萬手，占本次發(fā)行總量的23.95%；現(xiàn)有流通股股東首輪優(yōu)先配售49.06萬手，占本次發(fā)行總量的7.55%�，F(xiàn)有股東首輪優(yōu)先配售后剩余可轉(zhuǎn)債445.25萬手即44.52億元，除以發(fā)行人流通股總股本(18億股)，得到現(xiàn)有流通股股東二次配售乘數(shù)為2.47元/股�，F(xiàn)有流通股股東第二輪可優(yōu)先認(rèn)購的招行轉(zhuǎn)債數(shù)量為其在股權(quán)登記日(11月3日)收市后登記在冊的
招商銀行股份數(shù)乘以2.47元，再按1000元1手轉(zhuǎn)換成手?jǐn)?shù)，不足1手的部分按照四舍五入的原則取整。
點評：招商銀行本次共發(fā)行65億元可轉(zhuǎn)換公司債券中，向現(xiàn)有股東實施兩輪優(yōu)先配售，兩輪優(yōu)先配售后的可轉(zhuǎn)債余額將采用網(wǎng)下對機(jī)構(gòu)投資者配售和通過上證所交易系統(tǒng)上網(wǎng)定價發(fā)行相結(jié)合的方式進(jìn)行申購。應(yīng)該說，招行的兩輪優(yōu)先配售，既是一次大膽的業(yè)務(wù)創(chuàng)新，也是重視流通股東利益的重要體現(xiàn)。招行管理層經(jīng)歷了“100億轉(zhuǎn)債風(fēng)波”后，已經(jīng)開始了股東利益的最大化。因為大家都知道，可轉(zhuǎn)債是國內(nèi)目前低風(fēng)險高回報的品種，已上市的可轉(zhuǎn)債市價均在100元以上。
招行的兩輪優(yōu)先配售，第一輪向所有股東配售，第二輪只向流通股股東，更是對流通股股東更多的利益補(bǔ)償。按照配售比例，兩輪共配售2.87倍于股數(shù)的轉(zhuǎn)債，假定招行轉(zhuǎn)債定價在110元左右，流通股股東可以獲得3.2%的利益補(bǔ)償。招商銀行的法人股東也非常看好招行轉(zhuǎn)債的市場前景�，F(xiàn)有非流通股股東可以優(yōu)先配售201.9272萬手轉(zhuǎn)債，實際認(rèn)購了155.68萬手，也就是77.09%的法人股股東都看好招行轉(zhuǎn)債的市場表現(xiàn)�？梢灶A(yù)期的是，經(jīng)過兩輪配售后，65億轉(zhuǎn)債將所剩無幾，因此參與網(wǎng)上認(rèn)購相對而言獲利比例將非常低。
西南證券蔡紅彬
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