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和訊網-《財經時報》特供
本報記者 尤康
10月25日，陜西國際信托投資有限公司(以下簡稱陜國投(資訊 行情 論壇)000563)公告：原由陜西省財政廳和省交通廳所持1.5億股和700萬股該公司國有法人股，已被行政劃
撥給陜西省高速公路建設集團公司(以下簡稱陜高速)。劃轉后，陜高速將持陜國投51.08%的股份。
陜國投的快速重組并不出人預料。它去年起出現虧損，今年上半年再度大虧，如果再不盡快解決問題，一頂ST帽子很快就會戴上。作為新東家的一份大禮，陜高速將以2.4億元收購陜國投旗下健橋證券23.962%股權，以1500萬元收購陜國投持有的西安神州明珠酒店10%股權。至此，因信托主業的虧損以及健橋證券虧空被拖入泥潭的陜國投總算暫時脫困。
陜國投是中國首家上市的非銀行金融公司，在西北金融圈舉足輕重，不過，近年來接二連三的重大失誤，生生把陜國投拽到了重組的境地：今年前三季度每股收益-0.17元，連續兩年虧損已成定局。
它2001年開展信托業務，卻遲遲難以形成規模，由于信托業的利潤率較低，形成一定的規模就成為盈利的關鍵。陜國投收不抵支，2003年僅在此上就虧損2200萬元。
今年4月，公司按有關部門要求清理原有信托業務，導致信托存款大幅減少，以至上半年的信托收入只有700萬元，而成本卻高達1000萬元。加之旗下持股29.36%的健橋證券開業兩年多來累計虧損兩億多元，陜國投名下的虧損可達6000萬元！
2003年，陜國投的流動比為0.89：1，遠不及業內公認較為安全的2：1，短期償付能力不足，直接影響到公司的生存。至此，重組已成脫困的唯一辦法。市傳華能國際(行情 論壇)(資訊 行情 論壇)將可能接手，但最后卻花落陜高速。
陜高速是在原陜西省高等級公路管理局的基礎上集體改制成立的，資產總額82.53億元，凈資產27.61億元。作為西北一家專注于基建的公司，當地巨大的需求將保證其今后相當長一段時期的豐厚收入。陜西高速充裕的流動資金，則無疑是陜國投的救命錢。它計劃以陜國投作為平臺，將集團目前的產業資本與陜國投的金融資本相結合，確保陜國投主營業務的穩定發展。
華夏證券分析師佘閔華認為，陜國投在今后的信托客戶資源上可以說沒有任何后顧之憂。由從事基建的陜高速接手陜國投，相信是省政府在這方面的考慮。
不過，東北證券分析師趙立強認為，鑒于目前金融市場的大環境，再加上受此前信譽危機的拖累，陜國投今后的主營業務能否有突破，他對此并不表示樂觀。
再看這次被置出的健橋證券，它2002年7月才獲準開業，注冊資本10.5億元，直到今年德隆事發之前還籍籍無名，它因在湘火炬(資訊 行情 論壇)(000549)中的巨額投資成為市場焦點。
陜國投持有健橋證券29.36%的股份，為第一大股東。由于股市從2001年踏入3年熊市，健橋一開業便虧損。2003年底，它開始大批購進德隆系的湘火炬和新疆屯河。長期以來，德隆系股票由于股價高企，流動性差，一般的券商和基金避之不及，而健橋逆水行舟。公開的說法是，陜國投雖是第一大股東，但在董事會中只有兩個席位，對健橋證券的投資行為沒有控制力。據傳，來自德隆旗下金新信托的郭良勤卻順利進入健橋并擔任副總經理，主管資產管理業務。
由于健橋成立尚不足三年，根據《公司法》的有關規定，陜國投目前尚無權轉讓其持有的發起人股份。雖然這一問題不至于對此次重組造成重大影響，但終歸是陜國投一段短期內難以徹底擺脫的痛苦回憶。
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