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金地集團(600383)公布的三季度報告顯示：前三季度，公司累計實現銷售收入12.94億元，同比增長54%，稅前利潤為1.89億元，同比增長64%，由于所得稅大幅增加的原因，前三季度累計的凈利潤僅增長3%，每股收益為0.357元。
從項目的開發和銷售來看，應該說今年是金地集團實行跨區域發展戰略以來第一個全面豐收的年份。上市之初，金地集團的業務主要集中在深圳，從2001年開始，公司開始走出
深圳到各地發展項目。目前，集團在深圳、北京、上海、東莞等地有6個項目同時銷售，1-9月份實現累計銷售面積32.16萬平方米，完成合同銷售額25.44億元。結算面積21.7萬平方米，結算收入11.87億元。應該說，公司在珠三角、長三角和環渤海經濟圈的布局已經初具雛形，并收到了良好的回報。
不過，由于會計確認和稅收核算的原因，公司良好的業務發展未能同步反映到財務報表上：形成公司今年主要利潤來源的兩個項目--北京金地國際花園和深圳香蜜山(國際網球花園)項目由于要到年底才能竣工結算，導致其銷售業績未能同步入帳。不過，隨著這兩個項目的竣工結算，第四季度將成為公司利潤增長的高峰。如果按照9%的凈利潤率來估計，公司賬面的預收款可大約帶來1.4億的利潤，而如果其中的80%能夠在第四季度入賬的話，那么公司全年的利潤同比增幅仍可達到30%左右。
另一個影響公司凈利增長的因素是所得稅。公司前三季度的實際稅率高達到48%，而去年同期僅為28%，主要是由于公司稅前利潤的地區構成與去年相比發生了顯著的變化，享有15%優惠稅率的深圳地區的比重在下降，而上海和北京分公司的比重在提高，而后者的稅率為33%。此外，公司各地分公司的盈虧不均衡，在不能合并納稅的情況下，實際的稅負就比較高。
公司良好的現金流和健康的資產負債表從側面證明了公司基本面良好。公司前三季度銷售房屋所獲得的現金流高達24億，這使公司賬面的現金余額較期初增加了3億多達到11.3億之多，這在同等規模的地產公司中并不多見。另一方面，公司的負債結構也得到了改善，短期負債比年初減少了約1.5億，而長期負債增加了2個億，這大大緩解了公司的資金壓力。
我們認為，良好的財務狀況預示著公司未來可以進一步運用財務杠桿開發更多的項目，特別是公司增發新股的計劃實施以后，負債率將進一步下降，而所獲取的資金將成為公司未來業績增長的新動力。
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