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作者：汪華峰
北京讀者李先生來函：ST濱能(000695)10月18日復牌后股價為何連續跌停？本次重組對公司發展到底有多大影響？
【背景】
ST濱能原名燈塔油漆，因虧損嚴重，公司股票自2003年8月7日起一度停牌，2003年12月16日恢復交易。今年4月19日，公司股票再次因為虧損停牌。通過資產置換，公司置入天津開發區熱電類資產，整體置出涂料類資產。天津泰達作為其控股股東，旗下還擁有泰達股份、津濱發展兩家上市公司。重組后，ST濱能在2004年上半年取得銷售收入9000多萬元，實現凈利潤187萬元，達到恢復上市的要求，經ST濱能申請及深圳證券交易所核準，ST濱能A股股票自10月18日起恢復上市。
10月18日，ST濱能重組復牌的第一天，以4.99元低開，最低下探至4.00元，最高5.69元，報收4.53元，全天巨幅振蕩，最大振幅達20%，尾盤和4月19日收盤價6.38元比，下跌了29%，創造了恢復上市首日跌幅之最。隨后幾天，ST濱能連續跌停。
【ST濱能】
ST濱能實施重組后，成為天津開發區內惟一的熱源供應企業，具有一定的“壟斷”地位，而且重組效果可謂是立竿見影：中期就實現每股盈利0.0084元。在基本面得到較大改善的同時，股價為何卻持續大跌？記者采訪了該公司證券部有關人士。
“目前股價的漲跌跟公司經營沒有任何關系，”該人士首先表示。她認為，公司股價現在的表現也很正常，因為大盤近期的表現也比較弱。對于第三季度的業績情況，“下周二公司將公布第三季度報告，投資者到時就可以全面了解，”她說，可以肯定的是，與去年同期相比，公司業績將出現大幅增長。她還表示，對于公司全年業績，還是比較樂觀的，公司有信心做到完全摘掉“ST”的帽子。
(本報記者 石海平采訪整理)
【第三方點評】
ST濱能在成功重組后為何還大跌？主要有以下四點原因。
第一，ST濱能置換資產后，屬于電力板塊，近期包括長江電力、華能國際等電力龍頭股沒有止跌，持續下調，而且有繼續延續的跡象；第二，ST板塊整體表現低迷，大多在2元左右，ST濱能目前價位在4元以上，明顯偏高；第三，天津泰達旗下的泰達股份、津濱發展兩只股票的股價也在3、4元左右，從業績分析，濱能的合理定價應低于其他兩只股票，市場表現相應也會更弱些。同時天津泰達能否有實力整合三家公司，使其長遠發展，尚有待進一步觀察；第四，濱能停牌前大盤屬于高點，目前點位較低，也是其股價連續走低的原因之一。
【投資建議】
從技術分析，ST濱能連續大幅跳水，技術圖形已經破位，5日線將對其形成強有力的阻力，因此反彈難度很大。預計后市將繼續下跌。
(西南證券 張光宇)
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