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福田汽車(資訊 行情 論壇)的增發(fā)融資計(jì)劃，剛剛被流通股東否決了還不到一個月，就又重新啟動了。雖然新的增發(fā)方案無論從發(fā)行規(guī)模和募集資金總額上都做了重大的調(diào)整，但是，這次的調(diào)整究竟是否有改圈錢的本質(zhì)很值得懷疑。福田的業(yè)績?nèi)ツ赀�在每股0.498元，但是到了今年的中報(bào)，盡管經(jīng)營規(guī)模大幅度擴(kuò)展，業(yè)績卻滑到了每股0.14元，和去年同期相比下滑將近一半。福田急于融資上新項(xiàng)目的迫切心情是可以理解的，但可悲的是福田對市場和投資者意愿的了解脫離實(shí)際。目前適逢股市極度低迷，再加上汽車行業(yè)的形勢開始變得更加
嚴(yán)峻起來，不合時宜的增發(fā)，其不得人心也就可想而知。
如果福田想闖過“股東大會上超過半數(shù)以上流通股股東同意”這一難關(guān)，那么，只要向南京水運(yùn)(資訊 行情 論壇)學(xué)習(xí)就可以了。此前，南京水運(yùn)擬增發(fā)不超過1.6億股，超過總股本的20%。在被流通股東否決后不久，公司改為增發(fā)不超過1億股，小于總股本的20%。由于沒有了法律障礙，雖然流通股東仍然強(qiáng)烈反對，股東大會還是順利通過了。福田汽車(資訊 行情 論壇)為什么沒有選擇向南京水運(yùn)“學(xué)習(xí)”呢？一方面，融資金額如果隨增股規(guī)模急劇縮水，跟原來投資計(jì)劃的距離拉得太大，等于失去了融資的意義；另一方面，從寶鋼再融資280億元的方案順利通過而福田汽車再融資11億元的方案卻胎死腹中的對比來看，區(qū)別就在于是否能爭取流通股東特別是基金的支持，而不在于融資規(guī)模的大小。
非流通股有非流通股的“一股獨(dú)大”，流通股也有流通股的“一股獨(dú)大”。同樣作為流通股東，基金等機(jī)構(gòu)的利益和一般的散戶并不完全一致。非流通股的大股東只要把流通股里的大股東抓到手里，類別表決制也是可以為融資圈錢服務(wù)的。正因?yàn)槿绱耍Ｌ锝K于悟出了一個道理：學(xué)南京水運(yùn)不如學(xué)寶鋼，否則，豈不是太冤了？
一般情況下，再融資只要與圈錢劃上了等號，那么，投資者在不能用手投票的情況下，用腳投票就是唯一的選擇。但是，福田汽車的增發(fā)方案在剛剛被否決之后，其股價(jià)是下跌的；而這次宣布重啟增發(fā)的話音剛落，股價(jià)就立馬報(bào)以大漲。這樣的情況似乎有點(diǎn)反常。它的背后如果不是市場對再融資有了重新的認(rèn)識，就是意味著融資者和市場有可能通過利益的交換達(dá)成了某種妥協(xié)。難怪有人說，福田這次重新啟動增發(fā)是“有備而來”。其所“備”者究竟是什么？顯然，可疑的不僅是融資者，更主要的是流通股投資者中的猶大或者說類別表決制度的猶大。
(黃湘源)
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