古井貢為何獨(dú)釀"苦酒"

　　古井貢(000596)今日預(yù)告公司三季度業(yè)績(jī)同比將大幅下降，因?yàn)楣�司至今�?.1億元的國(guó)債投資面臨難以回收的風(fēng)險(xiǎn)。公司本次還聲稱(chēng)，三季度業(yè)績(jī)預(yù)警主要是公司主業(yè)本身存在問(wèn)題。因此，公司的前景更加讓人感到擔(dān)憂(yōu)。

　　公司稱(chēng)，由于原材料、能源和運(yùn)輸費(fèi)用持續(xù)上漲，加之為了進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)，公司在報(bào)告期內(nèi)加大了營(yíng)銷(xiāo)力度，直接導(dǎo)致了營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用較去年同期有所增加。公司預(yù)計(jì)，三季度累 計(jì)凈利潤(rùn)與去年同期相比將下降50%以上。

　　古井貢在半年報(bào)中也同樣將業(yè)績(jī)下降歸咎為原材料、能源和運(yùn)輸費(fèi)用的增長(zhǎng)，這一解釋顯然是難以自圓其說(shuō)。無(wú)論是主營(yíng)高檔酒的五糧液(000858)和貴州茅臺(tái)(600519)，還是其他酒類(lèi)公司如全興股份(600779)、瀘州老窖(000568)和沱牌曲酒(600702)，這些公司上半年的業(yè)績(jī)并沒(méi)有明顯受到原材料和能源漲價(jià)的影響，為何唯獨(dú)古井貢一家酒類(lèi)公司受到了顯著的影響?至于運(yùn)輸費(fèi)用影響利潤(rùn)的幅度也是非常有限的，因此，公司的解釋頗讓投資者感到費(fèi)解。

　　公司面臨的國(guó)債投資風(fēng)險(xiǎn)更是不可忽視的隱患。今年7月份，公司公告稱(chēng)，控股子公司安徽老八大酒業(yè)公司存放于閩發(fā)證券的3000萬(wàn)元國(guó)債投資資金被凍結(jié)，公司已對(duì)閩發(fā)證券提起訴訟，但目前仍無(wú)任何結(jié)果；9月25日，公司再次公告稱(chēng)，控股子公司亳州古井植物油公司存放于恒信證券的3000萬(wàn)元國(guó)債投資，以及控股子公司亳州古井廢品公司存放于健橋證券的5000萬(wàn)元國(guó)債投資資金均被凍結(jié)。公司稱(chēng)，已經(jīng)意識(shí)到這兩筆國(guó)債投資面臨的巨大回收風(fēng)險(xiǎn)，目前正采取措施進(jìn)行追收。

　　由于這三筆總額高達(dá)1.1億元的國(guó)債投資實(shí)際并未經(jīng)董事會(huì)審議，公司因此被證監(jiān)會(huì)合肥特派辦下達(dá)了《限期整改通知書(shū)》。值得注意的是，半年報(bào)顯示，公司短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備余額僅為84萬(wàn)元，上半年公司并沒(méi)有增加該項(xiàng)準(zhǔn)備計(jì)提，也就是說(shuō)，如果公司在年底對(duì)國(guó)債投資損失進(jìn)行計(jì)提，將不可避免地出現(xiàn)較大的虧損。

　　古井貢于1996年上市，進(jìn)入2001年后，公司業(yè)績(jī)迅速滑坡，凈利潤(rùn)從1997年的近2億元峰值下滑至2003年的2000萬(wàn)元；2004年更是令投資者失望，上半年在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)20%的情況下，公司凈利潤(rùn)反而同比下降了42％。