兩融檢查驚走違規(guī)資金 外資不計成本鯨吞券商股
■閻 岳
券商股成為近期左右A股走勢的中堅力量：一方面對券商兩融的常規(guī)檢查，驚走了那些涉嫌違規(guī)的資金，大盤也隨著此類消息震蕩；另一方面，以滬股通為通道的境外資金則不計成本地開始搶籌券商股。這兩股力量的激烈對撞讓近期的股指上躥下跳。
1月16日，證監(jiān)會[微博]向市場通報對45家券商融資類業(yè)務(wù)現(xiàn)場檢查情況，并對相關(guān)涉及違規(guī)券商進行了處罰。1月29日，證監(jiān)會新聞辦稱，根據(jù)整體安排，近期將對剩余46家公司融資類業(yè)務(wù)開展現(xiàn)場檢查。這屬日常監(jiān)管工作，不宜過分解讀。
然而，即便監(jiān)管層及時澄清并明確對融資類業(yè)務(wù)的現(xiàn)場檢查屬于日常監(jiān)管范疇，卻也著實令市場嚇出了一身冷汗。因為市場上確實存在著違規(guī)融資業(yè)務(wù)，比如傘型信托和其他工具為兩融提供的沒有受到監(jiān)管規(guī)范的流動性，這些資金在日常監(jiān)管的震懾下勢必會悄悄地溜走。這是近期市場大幅波動的一個重要原因。
既然有融資類違規(guī)資金撤出，那么必然會有合規(guī)的資金大舉進入其看好的價值洼地。這個洼地就是所謂的金融股、藍籌股，券商股則是王冠上那顆最耀眼的珍珠。
比如，2月3日，滬股通凈買入額高達49.58億元，較上一個交易猛增近一倍。港交所盤后披露的交易公開信息顯示，中信證券成為當日最受滬股通追捧的個股，單日獲凈買入約10.4億元。其余則為金融股和大盤藍籌股。
外資為什么會狂追券商股呢？歸根結(jié)底的原因只有一個，那就是券商股進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間巨大，相應(yīng)的其增收渠道會被顯著拓寬，利潤增長會保持在一個較高的水平，派現(xiàn)潛能誘人，這類投資標的正是外資最青睞的。
違規(guī)資金的撤離，正好給外資騰出了籌碼。自1月下旬以來，滬股通額度的高使用率，預(yù)示著外資正在謀劃新的布局。而在違規(guī)資金被驚走后，國內(nèi)的合規(guī)資金也不會放過分享新牛市的機會。國內(nèi)外資金將共同推動A股新牛市向縱深發(fā)展。
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