陳浠

　　正如業界所料，備受市場期待的轉融通業務的試點工作于8月下旬如期出爐。

　　8月27日晚，深交所與上交所幾乎同步分別發布《深圳證券交易所轉融通證券出借交易實施辦法(試行)》與《上海證券交易所轉融通證券出借交易實施辦法(試行)》，并表示自8月27日起施行。

　　而與此同時，中國證券登記結算公司(下稱“中證登”)以及中國證券金融公司(下稱“證金公司”)也于當日同時發布一系列包括《證券出借及轉融通登記結算業務實施細則(試行)》、《擔保品管理業務實施細則(適用于轉融通)》、《中國證券金融股份有限公司轉融通業務規則(試行)》、《中國證券金融股份有限公司轉融通業務保證金管理實施細則(試行)》、《中國證券金融股份有限公司融資融券業務統計與監控規則(試行)》等試行政策。

　　轉融通試點啟動

　　顯然，隨著交易所與證金公司的一系列配套細則的發布，這標志著轉融通試點正式啟動。

　　“雖然目前有關轉融通中包括融資融券的細則悉數發布，但與交易所方面有直接關系的轉融券，即證券出借交易業務應暫時不推行，而轉融資業務將立即率先試點�！�8月27日，一位接近于交易所的知情人士向記者透露。

　　對于此次轉融通業務試點的正式推出后的投資門檻要求，與之前市場傳聞基本相同。

　　就轉融券業務而言，滬深兩大交易所要求相同：熟悉證券出借交易相關規則，了解證券出借交易風險特性，具備相應風險承受能力；不存在被法律、行政法規、部門規章或本所業務規則禁止或者限制參與證券出借交易的情形；最近三年內沒有與證券交易相關的重大違法違規記錄。

　　而在轉融券業務中，按有關試行辦法，借入人未能按期歸還和支付或者未能足額歸還和支付相應證券、資金的，應當向出借人按日支付所欠債務金額0.05%的違約金。

　　且兩個交易所均規定，出借人申報數量應當為100股(份)或其整數倍，最低單筆申報數量不得低于1萬股(份)，最大單筆申報數量不得超過100萬股(份)。

　　轉融券融入合約與融出合約期限則都分為3天、7天、14天、28天、182天五檔。

　　融券的合約不同的是，在先期推出的轉融資合約期限有三檔：分別是7天、14天、28天。

　　而對于投資者參與融資融券的資金要求，在交易所推出的有關細則中未有明確規定。

　　“按之前規定，50萬元是投資者能否參與融資融券業務的分水嶺，而轉融通僅是融資融券業務的一個環節，所以50萬的門檻限制應該依然適用于轉融通業務。”8月27日晚，一家參與試點的券商負責人透露。

　　值得注意的是，27日當晚公布的試行細則中明確指出：試點期間，證券出借人僅限于機構投資者，證券出借交易實行定價交易，而之前對于市場擴大出借范圍的意見并未獲得采納。