周融資買入金額較高的個股在中期可獲得較好收益

　　黃婷

　　只有大資金才“玩得起”的融資融券交易，或多或少透露出大資金的投資偏好和動向，投資者如何從中嗅出融資融券標的股的投資機會？

　　第一財經日報《財商》記者通過統計分析得出，機械設備、信息服務和信息設備等板塊近期更受融資融券投資者青睞；而個股上，西部礦業(601168.SH)、特變電工(600089.SH)等股票周融資額排名靠前，其長期走勢值得關注。

　　泄密大資金動向

　　從去年3月31日融資融券交易上線以來，截至3月30日，滬深兩市融資融券余額為205.89億元，僅占滬深兩市總市值的0.07%，相比融資融券90只標的證券約10.6萬億元的流通總市值，也顯得有些微不足道。

　　“由于目前融資融券交易的規模依然較小，因此對二級市場的操作影響也不大�！币晃蝗�商融資融券部門的負責人對第一財經日報《財商》記者表示。

　　但東方證券的分析師樓華鋒對此則有不同的看法。他認為，參與融資融券的投資者一般都是資金規模在100萬以上的、操作相對穩健的投資者，他們投資方向具有一定的參考意義。

　　同時，樓華鋒也表示，雖然目前融資余額數據還不足以作為市場情緒的有效指標，但是隨著轉融通機制的建立，在融資融券交易成熟之后，該指標可以作為一個較好的市場情緒指標，一旦融資買入量大幅萎縮，甚至開始集中償還融資時，也可能意味著市場面臨調整，如果融券賣出量突增，表明市場短線看空后市，大盤下跌的概率也較高。

　　中原證券分析師張微通過對融資額較大的股票的長期跟蹤，也得出結論，周融資買入金額較高的個股在中期可獲得較好收益。

　　觀察融資融券余額：一致看多機械設備

　　“目前融資融券交易尚不能起到影響二級市場的作用，但是如果融資融券的投資者對某一些板塊的看法方向一致的話，對二級市場投資參考還是有意義的。”樓華鋒說。

　　樓華鋒指出，當周融資買入較上周增量較大的行業，以及融券余額較上周下降較多的行業，都是短期內這一類資金比較看好的行業�！霸谌谫Y余額進行比較的時候使用百分比進行衡量，而融券由于標的較少，最好是用數量進行比較�！睒侨A鋒說。

　　根據東方證券的統計，3月10日~17日當周，融資余額環比增長幅度最大的行業為黑色金屬。而從3月10日至3月31日，23個申萬一級行業中，黑色金屬板塊漲幅也排名第一，達到4.89%。

　　根據Wind數據，從3月23日至3月30日的融資余額變化來看，融資余額增加幅度靠前的五個行業分別是信息服務、有色金屬、信息設備、化工和機械設備，其中信息服務融資余額較上周增長了23.48%。

　　與此同時，機械設備行業則是統計期內的融券余額縮減最多的行業，另外，交運設備、家用電器、信息設備和信息服務等行業融券余額也大量減少。

　　綜合融資融券的數據可以看出，統計期內，融資融券投資者對信息服務、信息設備和機械設備等行業較為看好，融資余額有大幅的增長，同時融券余額也出現較大縮減。

　　值得注意的是，在統計期內，這三個行業同時也是表現最差的行業，統計期內分別下跌了3.35%、2.73%和2.61%。在這三個行業跑輸大市的同時，融資融券資金卻一致看多，后市三個行業的反彈是否值得期待？

　　深圳一位私募基金經理就表示，機械板塊近期大幅調整主要是受累于劉志軍事件的影響，但他認為，目前機械板塊估值合理，利空因素也在逐步消化，機械板塊已經具備投資價值。

　　長江證券也指出，二季度前期的銷售旺季到來，工程機械繼續延續良好的銷售情況，為全年業績提供支撐，繼續看好工程機械的投資機會。

　　中信證券則建議投資者關注造船板塊的資產注入、軍工和海工等刺激因素，并表示重點看好煤機行業。

　　周融資買入額預示中期選股思路？

　　張微則提供了另一個解讀融資融券資金行為的路徑，那就是從周融資買入額著手。

　　“按照我們的樣本分析，融資融券標的股中，周融資買入額前五的股票在4~5個月內取得高收益的可能性是比較大的。”張微對本報記者說。

　　張微表示，按照其測算結果，假設投資者從2010年7月起，選擇所有周融資額前五的標的股，以不高于前一個交易日的收盤價介入，不考慮交易成本情況下，中長期都將有望獲得正收益。

　　Wind數據統計顯示，在3月23日至3月30日，滬深兩市共有87只個股涉及融資買入，其中融資買入額最大的5只股票分別是興業銀行(601166.SH)、特變電工、西部礦業、中國平安(601318.SH)和招商銀行(600036.SH)，均為滬市股票。而深市融資買入額最大的5只股票則是萬科A(000002.SZ)、濰柴動力(000338.SZ)、西山煤電(000983.SZ)、錫業股份(000960.SZ)和神火股份(000933.SZ)。

　　這10只股票分屬6個行業，包括金融服務、有色金屬、采掘、交運設備、機械設備和房地產。在統計期內，這10只股票中有6只跑贏上證指數，其中西部礦業漲幅最大，達到7.54%，興業銀行的漲幅也接近7%。而表現最差的則是濰柴動力，同期下跌了3.63%，另外，特變電工也下跌了0.29%。

　　從融資余額的角度看，截至3月30日，在這10只股票中，有7只股票的融資余額較上一周有所增長，其中增幅最大的分別是西部礦業、招商銀行、中國平安、特變電工和西山煤電。

　　與此同時，特變電工、中國平安和濰柴動力這3只股票的融券余額也較上一周有所縮減，縮減幅度更達到70%以上，可見融資融券資金對這3只股票近期的看多意向更趨于一致。

　　而對于西部礦業和招商銀行，融資融券資金的看法則存在較大分歧，這兩只股票融資余額雖然有較大增長，但與此同時融券余額也大幅增加。

　　特變電工3月31日公布年報，雖然有每10股轉增3股派現金1元的送配方案，但由于業績低于市場預期，在年報公布前連續錄得下跌。但多家券商發布年報點評報告時仍維持該股的“推薦”評級。中原證券就指出，特變電工作為特高壓龍頭，目前特高壓建設已經啟動，十分看好公司未來5年在特高壓產品方面的收益。

　　“基本面優異，且在特高壓板塊中估值較低，大盤行情一旦企穩，則會有所表現。”深圳一位私募基金經理也評價道。