證券時報記者 李東亮

　　作為首吃螃蟹并成功獲利的融資融券投資者，徐軍(化名)把自己的成功歸結于投資策略的選擇以及其所在券商的研究支持。“自有資金做長線，融資融券做短線。”徐軍說。

　　在中信證券位于深圳的深南大道營業(yè)部大戶室，記者見到了證券資產高達千萬的投資者徐軍。與其說是一位征戰(zhàn)多年的股市高手，徐軍溫文爾雅的外表更讓人感覺他像一位文人。“搞一點小學問。”他謙虛地表示。

　　有點文人氣質的徐軍，并非一個企業(yè)主，也不是高管。他現(xiàn)在仍在一家事業(yè)單位工作，之前在某研究院做研究工作。文人總給人一種謹慎謙虛的感覺，不過徐軍卻勇于在去年5月份開始使用杠桿投資股市。“僅申請了200萬元的額度，杠桿不到30%。”徐軍解釋道，他融資買入的操作并不算頻繁，最高盈利曾在30%以上，截至目前整體盈利在10%左右。

　　談及自己融資融券成功的經驗，徐軍歸結為自有資金做長線，融資融券做短線。他介紹道，他的自有資金從2008年開始持有某只有色股，去年底該股放量漲停，翌日融資逾百萬元追高買入。由于中信證券融資融券交易走VIP交易系統(tǒng)，短線交易頗為成功，持有僅兩個交易日，盈利頗豐。但截至昨日，他自有資金仍重倉持有該只有色股。“長期看好這只股票，短期有機會融資做波段。”徐軍說。

　　與中國眾多的投資者一樣，徐軍雖多次融資買入，但僅有的幾次融券賣出，往往也在當天買入償還。“習慣做多，融券缺乏經驗支撐。”徐軍不無感慨地表示，去年底，某地產股放量漲停，他隨即在漲停位置融券賣出；但僅盈利兩個點后，當天即買入等量股數償還融券。由于其所在券商的融資融券T+0交易不收取融資融券費用，融資融券成本較低。

　　在談及自己如何做出融資買入決定時，徐軍思考良久，給記者說了兩個字：“大勢”。在徐軍的眼里，價值投資的本質就是看懂大勢。

　　2008年底，研究員出身的徐軍，在研究完所有券商的研究報告特點后，決定把自己的賬戶從深圳某大型券商轉入中信證券。“沒有哪個券商研究所能像中信一樣，宏觀、策略、行業(yè)等各個研究領域都能做到業(yè)內頂尖的水平。”徐軍表示，中信對宏觀經濟政策的判斷，對大盤走勢的判斷及對行業(yè)價值的判斷，支撐起自身融資買入的決定，而融券賣出則源于其所在券商提供的風險報告，“嘗試融券賣出上述地產股源于營業(yè)部給出的地產行業(yè)風險報告。”徐軍表示。

　　“最大的遺憾是券種少。”徐軍感慨，90只標的股限制了投資者的融資買入機會，且無法進行套利和套保操作。在融券方面，雖然其所在券商提供了除中信證券外所有的券種供他賣出，但這89只股票在兩市中算是質地最為優(yōu)良的標的，融券賣出實現(xiàn)盈利的概率太低。“呼吁一下盡快推出轉融通機制，并將融資融券的標的擴容至滬深300。”臨別時，徐軍叮囑記者。