【內容摘要】：我們認為2011年4月上證指數主要波動區間為2850點至3050點。

　　我們認為2011 年4 月份上證指數可能維持箱形震蕩整理，上證指數主要波動區間2850 點至3050 點。

　　從市場環境看，出于對美國經濟復蘇情況的認可和對新興市場通脹的擔憂，近期海外資金回流美國市場。盡管突如其來的天災人禍對全球經濟復蘇和資金流動產出了一定的影響，但根據對美國資金大市場的流量數據分析，美國股市的吸引力仍在上升。根據近期公布的經濟數據及宏觀政策形勢，我們總體認為國內的通脹壓力可控性正逐步增強，而對經濟增長的擔憂正慢慢顯現，未來需要靈活運用具有對沖效應的政策，既控通脹，又保增長。十二五時期經濟轉型將加大力度，其目的在于解決經濟結構的內部矛盾，提升我國經濟發展可持續性。預計未來經濟發展將轉向加快消費增長、完善收入分配、加速城鎮化和節能降耗這四大重要方面。2011 年上半年可能還會加息和上調存款準備金率，但每上調一次，也就意味著后市利淡因素在逐漸減少。

　　從技術面看，2011 年4 月份上證指數尚未擺脫震蕩整理的格局。主要參考因素有：第一，從月K 線組合觀察，無明顯趨勢。連續三根月K 線陰線之后，拉出兩根月陽線，不過其K 線實體都較小，顯示股指并沒有擺脫相對平衡的格局。第二，60日均線和年線可能構成4 月份較重要的技術支撐位。目前它們分別位于2860 點和2789 點，我們初步假設2850 點左右作為4 月份的支撐位。第三，從中期的角度看，自2009 年8 月見高3478 點以來的調整接近尾聲，如果后市再度出現下調，可視為中線布局的機會。

　　綜合以上分析，我們認為2011 年4 月份上證指數可能維持相對平衡格局，主要波動區域為2850 點至3050 點。如果實際運行中低于低點，一般而言，不宜過分悲觀，也許是逐步布局的機會，隨著時間的推移，自2009 年8 月上證指數見高3478點以來以來的調整接近尾聲，調整也許是逐步介入的機會。