報告作者：黃志剛撰寫日期：2009-09-13

　　食品類銷售增速改善不明顯，服裝類和家用電器銷售增速回暖顯著：1.食品類產品增速回升較緩，CPI仍為負值的影響較大。7-8月份增速與上半年相比改善不明顯。

　　2.百貨業的主要商品-服裝類增速回升較快，意味著百貨業銷售增速會有較好的表現。特別是8月份銷售有加速趨勢。

　　3.家用電器月度增速波動較大，但7-8月的增速已經是上半年的兩倍。我們預計后幾個月的增速會進一步加快。

　　4.我們仍然推薦此前的組合：新華百貨，大廈股份，王府井，廣州友誼和蘇寧電器。我們特別提示關注蘇寧電器未來幾個月業績增速超預期的可能。