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　　報(bào)告作者：朱立民撰寫日期：2009-08-28

　　2009年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入183.58億元，同比減少45.75億元；歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)-13.37億元，同比減少19.48億元。

　　公司完成鐵367.50萬(wàn)噸、鋼357.09萬(wàn)噸、鋼材326.88萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)6.36%、6.70%和4.47%；釩制品0.95萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.53%；鈦精礦12.83萬(wàn)噸、鈦白粉2.79萬(wàn)噸、高鈦渣2.08萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)0.55%、30.85%和-2.69%；釩鈦鐵精礦335.83萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.50%。

　　估值及投資建議：未來六個(gè)月內(nèi)，維持評(píng)級(jí)“大市同步”

　　國(guó)際金融危機(jī)尚未見底，我國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)固，鋼鐵市場(chǎng)仍然面臨較多不確定因素。鋼材出口仍然低迷，產(chǎn)能快速釋放，鋼材需求和價(jià)格回升的基礎(chǔ)較為脆弱。

　　我們預(yù)測(cè)公司2009、10年EPS為-0.15、0.10元。因此，我們維持未來6個(gè)月公司的投資評(píng)級(jí)為“大市同步”。